В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1162303 человек которые просмотрели 20810786 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Разработка, тестирование, оптимизация торговых систем для биржевого трейдера

Автор: Роберт Пардо

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 1446

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 |




Эффективные рынки

Гипотеза эффективного рынка (ЕМН) нашла в академических кругах широкую поддержку. Эта теория утверждает, что рынок эффективен. Можно было бы спросить, эффективен в чем? Данная теория утверждает, что вся информация, оказывающая влияние на ценовой уровень рынка, одинаково доступна всем игрокам, и поэтому она очень быстро всеми усваивается.

Говорят, что текущая рыночная цена является «правильной ценой», основанной на всей доступной информации. Теория утверждает, что поскольку рынок эффективен, ни один трейдер не может получить какого-либо преимущества над другим. Все рыночные аномалии быстро обнаруживаются и так же быстро устраняются.

Это правда, что рынки, где происходит торговля с голоса, самые эффективные в мире. Информация о рынке быстро распространяется, воспринимается и более или менее точно отражается в ценах данного рынка. Цены устанавливаются с точностью, определяемой мнением треидерского сообщества. Однако рынок очень велик и существует в рамках широкого многообразия временных горизонтов. Число участников рынка может быть от нескольких тысяч до нескольких миллионов.

Опыт показывает, что если существует более одного трейдера, то число мнений о рынке тоже больше одного. Все профессиональные трейдеры имеют доступ к более-менее одинаковой информации примерно в одно и то же время. Только скалпер на по-ЛУ биржи хочет поймать за один раз всего несколько тиков. Дэй-трейдер на полу хочет ухватить середину движения на 5 или 10 контрактах. Хеджер хочет застраховаться от неблагоприятных Неновых движений до выполнения или принятия поставки некоторого продукта. Арбитражер хочет торговать небольшими отклонениями разницы цен между двумя коррелирующими инструментами. Спекулянт хочет просто делать деньги любым возможным способом. Он может торговать на минутном, дневном, недельном или месячном интервале.

Чем больше мы изучаем рыночную активность, тем больше понимаем, как мало о ней известно на самом деле. Структура ценовой активности понята плохо. На протяжении многих лет технические аналитики собирали базу правил о многих свойствах ценовой активности. Однако эти правила далеки от того, чтобы их можно было перекодировать в базу точных математических знаний. Рынки существуют, и они могут быть измерены. Точное измерение есть первый шаг на пути к предсказанию.

Все новые и новые рыночные возможности возникают, открываются, используются и прекращают свое существование, когда становятся известны широкой публике. Это особенно справедливо в отношении рынка акций, где один за другим открывались, становились популярными, а потом бесполезными многие индикаторы. С этой точки зрения рынок является эффективным. Однако рынок не всесведущ. И все участники также не знают о рынке всего. На самом деле, правда о рынке как раз противоположна. Следовательно, чем глубже трейдер анализирует рыночную активность, тем больше возможностей он откроет. Чем находчивее участники и чем больше исследовательской энергии они привнесут на рынок, тем более оригинальными будут их исследования.

Использование релевантных данных

Использование релевантных данных — это, по существу, балансирование между двумя противоположными требованиями к разработке торговой системы, максимальной эффективностью и статистической валидностью.

Убедительные аргументы подсказывают, что максимальная прибыль достигается моделью с параметрами, адаптированными к текущим условиям рынка. Например, давайте допустим, что текущее рыночное состояние представляет собой сильный бычий рынок, характеризуется хорошей волатильностью и обилием четко выделенных коррекций (свингов). Разве не логично предположить, что торговая модель будет показывать наибольшую прибыль и наименьший риск, если ее параметры будут адаптированы к этим условиям? Однако, хорошей была бы модель, параметры которой адаптированы к нетрендовому рынку с очень низкой волатильностью? Скорее всего данная модель была бы не очень хорошей.

Это, конечно, не было бы проблемой, если бы время от времени рынки не меняли свои характеристики. Существует много идей относительно качества этих изменений. Некоторые трейдеры считают, что рынок бесконечно разнообразен и, следовательно, не меняет своей фундаментальной природы. Другие трейдеры придерживаются абсолютно противоположного мнения. Они полагают, что одного рынка не существует; что есть, скорее, «бесконечная последовательность вечно разных минирынков». Обе эти точки зрения крайние. И в каждой из них есть истина.

Некоторые свидетельства говорят в пользу того, что рынки сохраняют определенные структурные свойства в течение долгих периодов. Например, некоторые факты говорят о том, что на рынках зерновых существуют сильные сезонные тенденции. Можно с уверенностью сказать, что рынки зерновых сильно зависят от погодных условий в течение вегетационных периодов. Однако для соевых бобов характерны и сильные бычьи рынки, и крайне медвежьи. На этом рынке бывают периоды очень низкой волатильности и отсутствия тренда, а бывают и периоды высокой волатильности и сильных, классических бычьих трендов.

Аналогично, многие наблюдатели могут сказать, что валютные рынки входят в число рынков с сильными трендами. Как следствие, они гораздо меньше подвержены сильным ценовым колебаниям в рамках колебаний более крупного тренда. Однако, для них тоже характерны бычьи и медвежьи тренды. Они так же флуктуируют между периодами низкой волатильности и консолидации и периодами высокой волатильности и более сильных трендов.

И все же есть весомые аргументы в пользу утверждения, что рынок является последовательностью небольших минирынков. Самый наглядный из этих аргументов — никогда не прекращающаяся схватка между быками и медведями. Все рынки имеют и бычьи, и медвежьи тренды. Менее заметны нетрендовые периоды консолидации или безразличия.

Сложные рыночные паттерны формируются под влиянием изменений волатильности. По мере достижения рынками более высоких ценовых уровней волатильность повышается. Когда бычьи или медвежьи тренды прекращаются, их окончания часто отмечены высоковолатильными моментами.

Бычьи или медвежьи тренды не всегда заканчиваются одинаково. Иногда бычий тренд может быстро и решительно завершиться однодневным ключевым разворотом и стать «ныряющим» (plunging) медвежьим трендом. Конечно, для медвежьих рынков иногда справедливо обратное. В других случаях бычий или медвежий тренд, особенно если он растянутый, может завершиться длинным периодом низковолатильной консолидации.

Волатильность может резко падать из-за отсутствия рыночного интереса. После того как в 1979 году казначейские векселя (Т-bills) совершили классическое 1000-пунктовое ралли на высоком объеме и при высокой волатильности, рынок в течение нескольких месяцев консолидировался в узком торговом диапазоне при очень низкой волатильности.

Уменьшение или увеличение ликвидности может иметь очень сильное воздействие на структуру рынка. Для неликвидных рынков характерны маленькие торговые диапазоны и большое число ценовых разрывов. Такие «заторможенные» рынки могут погубить модели для дневной торговли. Наоборот, высоколиквидные рынки характеризуются незначительными разрывами. Когда разрывы действительно происходят, они гораздо чаще бывают в некоторой степени предсказуемы.

Рынки время от времени действительно меняются. Легендарного финансиста и биржевика Дж. Моргана однажды спросил новичок трейдинга, который искал ценный совет: «J.P., что рынок будет делать сегодня?» Морган мудро и точно ответил: «Он будет колебаться».

Системный трейдер должен тщательным образом искать компромисс между высокой эффективностью и статистической ва-лидностью. Из сказанного очевидно, что трейдер может получить преимущество за счет оптимизации на «релевантных данных». Однако во сколько это обойдется?

В предыдущих разделах этой главы были представлены определенные четкие статистические руководства, следуя которым можно обеспечить валидность торговой модели. Должно быть достаточное число сделок, достаточное количество данных, достаточное число степеней свободы и широкий диапазон типов рынка. Теория релевантных данных предполагает, что следует использовать только данные, схожие с текущими торговыми условиями. Это правило скорее всего приведет трейдера к конфликту с указанными статистическими руководствами.

Принесение степеней свободы в жертву никогда не может быть мудрым решением. Это самый легкий способ получить поДстроенную модель. Искушенный и более опытный трейдер может предотвратить любую опасность со стороны недостаточного числа сделок или данных, торгуя «на очень коротком поводке», жертвуя более высокими прибылями, которые иногда обещают такие модели. Другими словами, модель, в которой вы жертвуете правилами статистической валидности, может быть быстро остановлена («взята на короткий поводок»), если она показывает какие-то тревожные знаки.

Безусловно, модель, разработанная на небольшом окне данных, будет иметь более короткий «срок годности». Другими словами, она будет требовать большей поддержки в виде более частой реоптимизации и более пристального наблюдения.

Одной из сильнейших сторон форвардного тестирования является способность находить для оптимизируемой торговой системы лучшие тестовое и торговое окна и торговать в них. С помощью этого метода тестирования можно непосредственно наблюдать и измерять воздействия на эффективность торговли различных размеров окон. Ввиду опасностей, сопряженных с использованием небольшого тестового окна, даже для максимизации торговой эффективности посредством теории релевантных данных я настоятельно рекомендую делать это лишь в контексте форвардного теста.




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010