В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 875319 человек которые просмотрели 17332450 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 69 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Энциклопедия торговых стратегий

Автор: Джеффри Оуэн Кац

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 1769

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 |




Испытания модели, основанной на пересечении с подтверждением

 

Эти модели  идентичны описанным выше  основным моделям на пересе- чении,  за исключением того,  что решение о входе принимается только  в том случае, когда сезонное поведение рынка подтверждается соответству- ющим  значением стохастического Быстрого %К.  Если  пересечение сви- детельствует  о благоприятном моменте для покупки, покупка осуществ- ляется только при значении  Быстрого %К менее 25%. Это означает,  что

198                                                                                  ЧАСТЬ II   ИССЛЕДОВАНИЕ входов в РЫНОК

 

для генерации сигнала  к покупке рынок должен  находиться в состоянии снижения или быть вблизи  сезонного минимума для покупки. Таким  же образом продажа  осуществляется, если значение Быстрого %К более 75%, что указывает на близость  рынка  к максимуму. Как и в других тестах,  ис- пользованы стандартные выходы.  В тесте 7 вход осуществлялся по откры- тию,  в тесте 8 — по лимитному приказу, а в тесте 9 — по стоп-приказу.

Оптимизация для этих тестов  стояла  в прогонке периода скользящего среднего avglen от 5 до 20 с шагом 5 (Р1) и смещения disp от 0 до 20 с шагом 1 (Р2). Для рыночного входа по открытию оптимальные значения составляли

15 для периода скользящего среднего и 7 для смещения. Для входа по лимит- ному приказу оптимальные значения составляли 15 для периода скользяще- го среднего и 6 для смещения. Для входа по стоп-приказу оптимальные зна- чения  составляли 20 для периода скользящего среднего  и 9 для смещения.

При рассмотрении результатов каждой  сделки использование подтвер-

ждения Быстрым %К ухудшило эффективность работы системы как в пре- делах,  так и вне пределов выборки при использовании входов по откры- тию и по лимитному приказу; в обоих случаях потери  были  значительны- ми.  При  переходе  на стоп-приказы в обеих  выборках отмечена неболь- шая  прибыль. В пределах  выборки средняя сделка  принесла доход $846, вне пределов выборки $1677. В пределах выборки 41% сделок  был выгод- ным,  годовая доходность  составила 5,8%. Статистическая значимость это- го результата  низка,   но  по крайней мере  результат  нельзя  назвать  явно случайным. И длинные, и короткие позиции были прибыльны. Вне преде- лов выборки 44% сделок  были  прибыльными, годовая  доходность  соста- вила  19,6%.  Вероятность того,  что результаты  не являются случайными, составила 77%. По-прежнему выгодными были и длинные, и короткие сдел- ки.  По сравнению с другими  системами количество сделок  было относи- тельно  низким — всего 292 в пределах и 121 вне пределов выборки. В об- щем,  модель снова оказалась прибыльной — сезонный принцип, видимо, все-таки может служить  основанием для заключения сделок.

График изменения капитала для рыночного входа по цене  открытия показывает постепенное снижение до мая  1989 г., затем горизонтальный участок до августа 1993 г. Далее до конца выборки и большую часть време- ни вне выборки капитал падал.  График изменения капитала для входа по лимитному приказу выглядит подобным образом, но падение капитала шло более плавно. График для входа по стоп-приказу выглядит принципиаль- но иначе:  капитал быстро  падал до мая  1987 г., затем рос с ускорением до июня  1995 г. (начало  периода вне выборки) и с тех пор практически не изменялся. Максимальные прибыли были достигнуты между июнем  1990 г. и маем  1991 г., маем и сентябрем 1993 г. и между январем и июнем  1995 г. Последний из периодов прибыли находится вне пределов выборки.

По  сравнению с двумя предыдущими моделями постоянная прибыль для всех видов  приказов отмечена на меньшем количестве рынков. При- быль при всех трех видах входов как в пределах,  так и вне пределов выбор-

ГЛАВА  8   СЕЗОННОСТЬ                                                                                                                                                           199

 

ки отмечена только на рынке леса. На рынке неэтилированного бензина все входы были прибыльны  в пределах выборки,  а входы по открытию и стоп-приказу были  высокоприбыльны вне пределов выборки. На рынках кофе  и какао  получена прибыль при всех видах входов в пределах  выбор- ки, но только при входе по стоп-приказу вне выборки. При использовании входа по стоп-приказу как в пределах,  так и вне пределов выборки рынки N YF E , серебра, палладия, сырой нефти, леса и кофе были высокоприбыль- ными. Как и ранее, рынки пшеницы  были убыточными.  Таким образом, показатели  этой модели достаточно постоянны  для успешного примене- ния с использованием входа по стоп-приказу на избранных рынках.

 

Тесты модели, основанной на пересечении с подтверждением и инверсией

 

Эта модель представляет собой аналог предыдущей, но с проведением дополнительных сделок в участках, где были возможны инверсии. Напри- мер, если пересечение средних давало сигнал на покупку, но Быстрый %К был выше уровня 75%, то подавался сигнал на продажу. В основе идеи ле- жало предположение  о возможном обращении  обычного сезонного  цик- ла.  Подобным же образом, если  пересечение указывало на продажу,  но Быстрый %К был менее  25%, то подавался сигнал на покупку.  Эти сигна- лы выполнялись дополнительно к сигналам системы, основанной на пе- ресечении с подтверждением. В тесте  10 использовался вход по цене  от- крытия,  в тесте И — вход по лимитному приказу,  в тесте 12 — вход по стоп-приказу.

Оптимизация для этих тестов состояла  в прогонке  периода скользя-

щего среднего avglen от 5 до 20 с шагом 5 (Р1) и смещения disp от 0 до 20 с шагом 1 (Р2). Для входа по открытию оптимальные  значения составляли

15 для периода скользящего среднего и 2 для смещения. Для входа по ли- миту оптимальные значения составляли 20 для периода скользящего сред- него и 4 для смещения. Для входа по стоп-приказу оптимальные значения составляли 20 для периода скользящего  среднего и 9 для смещения.

При рассмотрении  входа по цене открытия  график изменения  капи- тала постоянно  и плавно  снижался  от начала к концу всего набора дан- ных. Для входа по лимитному приказу график изменения  капитала также снижался,  хотя общее падение капитала для этого вида приказа было по- чти в два раза меньше.  График изменения  капитала для входа по стоп-

приказу снижался до мая  1987 г., затем до августа 1993 г. капитал практи- чески не изменялся.  С августа 1993 г. по июнь 1995 г. капитал резко вы- рос, а затем постепенно  снижался  до конца рассматриваемого  периода. Добавление инверсии оказало  разрушительное влияние на эффективность модели. Очевидно, наблюдаемые сезонные явления редко сопровожда- ются инверсиями.

200                                                                                        ЧАСТЬ II   ИССЛЕДОВАНИЕ входов в РЫНОК

 

Добавление инверсионных сигналов катастрофически ухудшило  эф- фективность системы по показателю средней прибыли в сделке  при всех видах входов.  Во всех сочетаниях выборки данных  и вида входа наблюда- лись убытки,  за исключением очень маленькой прибыли при входе по стоп- приказу вне пределов выборки. Ни на одном рынке не отмечалось устой- чивых прибылей для различных входов,  хотя отдельные прибыльные со- четания все же были.  Например, вход по стоп-приказу на рынках N YF E и

10-летних казначейских бумаг был очень прибыльным и в пределах,  и вне

пределов выборки. Тот же эффект наблюдался на рынках платины и се- ребра.  В пределах  выборки с входом по стоп-приказу очень прибыльным был рынок сои,  но вне пределов выборки прибыль этого рынка была ми- нимальной. Во всех сочетаниях видов приказов и выборок данных на рын- ках пшеницы прибыль была нулевой или наблюдались убытки.

 

Обзор результатов

 

Результаты всех тестов  объединены в одной  таблице и представлены на двух графиках для обозрения. В табл.  8-3 приведены показатели эффек- тивности, распределенные по выборке данных,  виду входа и модели.  Ре- зультаты  каждой модели  приводятся в двух строках:  в первой  —доход- ность  в процентах годовых,  во второй  — средняя прибыль или убыток  в сделке  в долларах.  Два правых  столбца содержат усредненные значения для всех видов входа в пределах  и вне пределов выборки. Последние стро- ки содержат усредненные значения для всех моделей по видам приказов.

Из трех видов приказов, обеспечивающих вход в рынок, лучшим был, несомненно, вход по стоп-приказу. Вход по лимитному приказу и вход по цене открытия показали примерно одинаковые результаты, но их эффек- тивность была  гораздо  ниже.  Использование стоп-приказа обеспечило положительные результаты как в пределах,  так и вне пределов выборки.

При  сравнении моделей по различным видам  входов очевидно, что в пределах  выборки эффективность была максимальной для модели  пере- сечения с подтверждением и наихудшей для модели  пересечения с под- тверждением и инверсией. Вне пределов выборки наиболее эффектив- ной  была  базовая модель,   основанная на пересечении,  наихудшей — опять-таки модель на пересечении с подтверждением и инверсией.

Как  можно видеть,  в пределах  и вне  пределов выборки наилучшая эффективность достигается при сочетании входа по стоп-приказу с моде- лью, основанной на пересечении с подтверждением.

В предшествующих главах  испытывались различные виды  моделей входа, причем обычно наилучшим был вход по лимитному приказу. В слу- чае сезонных моделей повышение эффективности при  использовании входа по стоп-приказу носит драматический характер, несмотря на боль- шие расходы на сделку. Ранее казалось, что принципы противотрендовой

ГЛАВА  8   СЕЗОННОСТЬ 201

 

Таблица  8—3.   Эффективность входов,   основанных на сезонных явлениях по моделям,  видам  приказов и выборкам  данных

 

 

Модель

 

В пределах выборки

Вне пределов выборки

 

Среднее

 

Среднее

Открытие Лимитный   Стоп- приказ    приказ

Открытие Лимитный                 Стоп- приказ             приказ

В

пределах

Вне

пределов

На основе пересечения

 

На основе импульса

 

Пересечение с подтверждением

 

Пересечение с подтверждением и инверсией

 

В среднем

-9.7      -4.1      -1.3

-1127.0            -424.0   -179.0

 

-9.4      -7 . 4    3.3

-1069.0            -757 . 0        275 . 0

 

-9.6      -7. 2     5.8

-1195.0            -832. 0          846.0

 

-9.6      -8.9      -2.2

-1669.0     -1696.0            -229.0

 

-9.6      -6.9      1.4

-1265.0            -927 . 3        178.3

-5. 8     -1.7      8.3

-300.0  -56.0    576 . 0

 

-13.6    -13.7    -16.4

-952.0  -785 . 0            -1750.0

 

-13.8    -21.1    19.6

-1512.0            -3408.0 1677.0

 

-20.4    -22.6    0.9

-2545 . 0          -2642.0 95.0

 

-13.4    -14.8    3.1

-1327.3            -1722.8 149.5

-5.0

-576 . 7

 

-4.5

-517.0

 

-3.7

-393.7

 

-6.9

-1198.0

 

-5.0

-671.3

0.3

73 . 3

 

-14.6

-1162.3

 

-5.1

-1081.0

 

-14.1

-1697.3

 

-8.4

-966.8

 

 

торговли могут действовать лучше в сочетании с какими-либо следующи- ми за трендом или подтверждающими элементами, например с входом по стоп-приказу. В случае с сезонными моделями это подтверждение, полу- чаемое  в результате  срабатывания стоп-приказов,  является даже более важным, чем получаемое от показателей вроде Быстрого %К. Другими сло- вами,  если  на основании сезонной модели  следует ожидать  повышения цен,  подтверждение этого должно  быть получено до заключения сделки.

В общем,  создается впечатление,  что сезонные явления действитель-

но  оказывают воздействие на  рынок, что доказано неуступающей или превосходящей другие модели  эффективностью сезонной системы с вхо- дом по стоп-приказу. Эта модель  была одной  из немногих прибыльных. Влияние сезонных явлений на рынки, очевидно, является достаточно силь- ным,  что оправдывает проведение дальнейших исследований подобных моделей.

Было  бы интересно исследовать сезонные модели,   ограничившись рынками, где была  показана их максимальная эффективность, или же рынками, где по фундаментальным причинам следует ожидать  ярко  вы- раженных сезонных эффектов. Исходя  из  имеющихся данных,   можно заключить с достаточным основанием, что некоторые рынки в высшей степени подвержены сезонным явлениям. В свое время, ограничив исполь- зование моделей,  основанных на пробое,  только  рынками валют,  мы по- лучили замечательные результаты — возможно, нечто подобное произой- дет при ограничении сезонных моделей  соответствующими рынками.

При рассмотрении всех тестов и подсчете количества достоверных зна- чительных прибылей создается впечатление о тех рынках,  которые при-

202                                                                                      ЧАСТЬ II    ИССЛЕДОВАНИЕ входов в РЫНОК

 

годны для ведения торговли с помощью различных сезонных моделей.  Сре- ди всех тестов  в пределах  и вне пределов выборки наилучшие результаты наблюдалась на рынке  кофе.  Следовательно, на рынке  кофе  можно  эф- фективно  применять сезонные модели,   что  неудивительно — дефицит и цены  на рынке  кофе в огромной степени подвержены влиянию погодных условий.  На рынке  кофе  11 из 12 тестов в пределах выборки и 8 из 12 тес- тов вне пределов выборки были  прибыльными. На рынке  неэтилирован- ного  бензина прибыльными были  8 тестов  в пределах  выборки и  11 вне пределов выборки. На рынке  сырой  нефти  прибыльными были 8 тестов в пределах  выборки, но только  4 вне  пределов выборки. Много хороших результатов было  также  отмечено на рынке  живых  свиней.

На рис.  8-1  изображен рост капитала для различных приказов, обес- печивающих вход в рынок. Результаты были  усреднены по видам  моде- лей. Как видно,  лучше всего работал вход по стоп-приказу, средние ре- зультаты  показал вход по лимитному приказу, а хуже всего  работал  ры- ночный вход по цене открытия.

 

 

Рисунок 8-1.  Рост капитала  в зависимости от вида входов.

ГЛАВА  8   СЕЗОННОСТЬ                                                                                                                                                            203

 

На рис. 8-2 показан график изменения  капитала для различных моде- лей. Капитал системы был усреднен  по видам входов.  Модель  с пересече- нием  и подтверждением была  наиболее эффективной,  особенно на дан- ных вне  пределов выборки. Начало для  базовой  модели,   основанной на пересечении, было еще лучшим,  но эффективность постоянно снижалась с 1990 г. Однако, возможно, тренд капитала этой модели  развернулся на- верх после 1995 г., тогда как все прочие модели в это время теряли капи- тал (в усреднении по видам приказов).

 

 

Рисунок 8-2.  Рост  капитала  в зависимости от вида модели

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Исследования сезонных явлений показали, что  на  рынках  существуют значимые сезонные процессы. На основе данных за соответствующие календарные даты  прошлых лет можно  делать  заключения о поведении рынка  в ближайшем будущем.  Информация за эту же дату или  близкие даты прошлых лет полезна для принятия  решений,  для прогнозирования

204                                                                                  ЧАСТЬ II   ИССЛЕДОВАНИЕ входов в РЫНОК

 

будущих событий. Хотя сезонные явления недостаточны для оказания вли- яния  на целый портфель  ценных  бумаг и сырьевых фьючерсов,  тем не менее на их основе удается окупить транзакционные расходы и получить некоторую прибыль. В то же время  на отдельных рынках  даже простей- шие модели могут быть весьма прибыльными,  иными словами,  сезонные явления производят впечатление реальных и пригодных источников ин- формации. В определенное время года на рынке  наблюдаются приливы и отливы,  которые могут эффективно использоваться моделями, подобны- ми испытанным в данной главе.

Как было показано,  сезонные явления  заслуживают серьезного вни-

мания.  Если приведенные  простые модели будут улучшены специфичес- кими эффективными выходами из рынка, можно ожидать впечатляющих результатов.

 

ЧТО МЫ УЗНАЛИ?

 

Повторяющиеся сезонные модели,  видимо,   имеют  реальную прогностическую ценность и однозначно  заслуживают даль- нейшего исследования.

Полезность  сезонных моделей зависит от рынка,  причем не- которые рынки особенно подходят для сезонной торговли. Торговля на группе особо чувствительных рынков может быть чрезвычайно  прибыльна.

Для получения наилучших результатов исходные сезонные данные  желательно сочетать  с той или иной  формой подтвер- ждения  или  обнаружения трендов.  Использование дополни- тельной информации может повысить эффективность простой сезонной  модели.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010