В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 875321 человек которые просмотрели 17332534 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 69 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Энциклопедия торговых стратегий

Автор: Джеффри Оуэн Кац

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 1769

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 |




Стандартизация  долларовой  волатильности

 

Если выходы должны быть одинаковыми при тестировании различных мо- делей  входов,  то риск  и прибыль в единицах долларовой  волатильности также  следует стандартизировать для различных рынков и периодов вре- мени.  Это достигается путем изменения количества торгуемых  контрак- тов. Стандартизация потенциала прибыли и риска  важна для возможнос- ти сравнения эффективности различных методов входа на разных рынках в разное время. Стандартизация принципиальна для моделирования порт- фельной торговли, где каждый рынок должен вкладывать в эффективность всего  портфеля примерно одинаковую часть.  Проблема стандартизации долларовой волатильности состоит в том,  что движение одних  рынков в долларах  за единицу времени бывает  гораздо  больше,  чем других.  Боль-

98                                                                                    ЧАСТЬ II   ИССЛЕДОВАНИЕ входов в РЫНОК

 

шинство трейдеров  осознают, что  объемы  рынков   сильно  варьируются, что  отражается на различных депозитных требованиях, а также на долла- ровой волатильности. Например, фьючерсный контракт на индекс S&P 500 считается  «крупным», а контракт на пшеницу — «мелким»; нужно продать или купить много контрактов на пшеницу, чтобы получить долларовую во- латильность одного контракта S&P 500. В табл. II-1 показаны с разбивкой на годы и рынки волатильность одного  контракта и количество контрак- тов, которые  надо было бы купить или продать,  чтобы уравновесить долла- ровую  волатильность 10 новых контрактов S&P 500 на конец 1998 г.

Для  данного исследования средняя дневная волатильность рассчиты- вается как  200-дневное скользящее среднее абсолютной величины разно- сти между данной  и предыдущей ценами  закрытия. Средняя дневная  во- латильность затем  умножается на  цену  одного пункта в долларах,  что  и дает желаемую долларовую волатильность.  Цена пункта в долларах может быть  получена делением долларовой цены тика  (минимального движения рынка) на размер тика  (как десятичное число). Для новых контрактов S&P

500  это  означает $250  за пункт (цена тика/ размер тика   =   $25/ 0,10).  Для получения количества контрактов на определенном рынке, которое долж- но было быть куплено или продано для того,  чтобы получить волатильность, равную  10 новым  контрактам S&P 500 на  12.31.1998 г., долларовую  вола- тильность S&P 500 делят на долларовую волатильность этого рынка,  резуль- тат умножают на  10 и округляют до целого.

Все модели  в этой книге  исходят из того,  что в торговле  всегда задей- ствована  одинаковая волатильность. Реинвестиции прибыли не происхо- дит; размер  сделок не растет с размером торгового  счета.  Следовательно, графики изменения капитала отражают  прибыль  от практически неиз- менных с точки зрения риска вложений. Эта модель постоянных вложе- ний  позволяет обойти  серьезные проблемы, возникающие при  модели- ровании систем с реинвестицией прибыли на фьючерсном рынке, где используется маржинальное кредитование. Моделируя рынки,  основан- ные на маржинальном кредитовании, довольно  сложно определить доход- ность,  разве что в абсолютных долларовых значениях или по отношению к марже  либо  к риску;  простые  соотношения использовать не удается. Кроме того, капитал такой системы может порой становиться отрицатель- ным,  что  не  позволяет вычислять логарифмы и  еще  более  запутывает смысл  соотношений. Если  же используются постоянные вложения (по отношению к долларовой волатильности), месячная прибыль  в долларах будет одинаково значима для различных рынков  в течение  всего перио- да; t-критерии, выраженные в стандартизованной прибыли, будут досто- верны (достоверное соотношение риска/ прибыли, используемое для оцен- ки  эффективности в дальнейших тестах,   представляет собой фактически масштабированный t-критерий),  и будет  очевидно, когда  система улуч- шается, а когда  ухудшается с течением времени, даже  если  в некоторых точках капитал будет  отрицательным. Использование  модели фиксиро-

ВВЕДЕНИЕ    99

 

Таблица  Н—1( а) .                Долларовые  волатильности  (первая  строка)  и количество контрактов, эквивалентных 10 новым контрактам S &P 500 (вторая  строка)  по рынкам  и годам

 

Название        Символ           1991    1992    1993    1994    1995    1996    1997    1998

 

Индекс S&P   SP  1163.50 948.37 823.50 1124.37 1125.25 1989.00 4169.50 2836.50

 

24

30

34

25

25

14

7

10

Индекс NYSE

YX

625.50

509.75

452.50

613.75

558.00

967.87

1985.62

2651.00

 

 

45

56

63

46

51

29

14

11

Т-облигации

US

348.13

342.97

434.22

510.00

439.84

475.63

368.59

469.84

 

 

81

83

65

56

64

60

77

60

Т-векселя 90 дней

ТВ

82.87

82.38

50.25

95.25

72.38

54.63

49.12

75.50

 

 

342

344

564

298

392

519

577

376

10-летние ноты

TY

235.31

302.34

257.50

352.50

274.22

283.59

204.70

276.41

 

 

121

94

110

80

103

100

139

103

Брит, фунт

ВР

642.88

697.81

534.69

329.56

359.75

268.62

377.69

338.81

 

 

44

41

53

86

79

106

75

84

Нем. марка

DM

467.37

501.69

387.00

336.37

476.00

247.88

332.31

282.06

 

 

61

57

73

84

60

114

85

101

Швейц. франк

SF

530.38

661.56

491.44

438.50

668.75

387.87

426.94

418.12

 

 

53

43

58

65

42

73

66

68

Яп. иена

JY

413.50

389.88

616.56

531.00

872.25

408.19

588.50

806.06

 

 

69

73

46

53

33

69

48

35

Канад. доллар

CD

108.00

184.20

200.90

138.75

175.25

93.05

143.50

190.80

 

 

263

154

141

204

162

305

198

149

Евродоллар ЗМ

ED

84.38

97.00

44.13

98.00

69.75

49.87

39.12

56.75

 

 

336

292

643

289

407

569

725

500

Сырая нефть

CL

213.25

161.80

179.80

214.65

150.10

344.85

232.00

252.60

 

 

133

175

158

132

189

82

122

112

Мазут#2

НО

269.05

244.21

200.80

239.78

180.62

374.91

258.57

237.97

 

 

105

116

141

118

157

76

110

119

Бензин

HU

278.63

236.17

205.07

282.70

214.05

377.03

294.57

271.19

неэтилированный

 

102

120

138

100

133

75

96

105

Золото

GC

143.55

123.90

252.10

141.35

97.45

84.60

179.40

166.25

 

 

198

229

113

201

291

335

158

171

Серебро

SI

173.97

113.75

324.12

271.25

289.95

196.72

269.15

310.52

 

 

163

249

88

105

98

144

105

91

Платина

PL

137.00

128.73

148.40

131.53

135.45

74.93

212.12

185.53

 

 

207

220

191

216

209

379

134

153

Палладий

РА

86.30

74.28

128.83

102.18

121.14

97.65

307.82

567.27

 

 

329

382

220

278

234

290

92

50

100      ЧАСТЬ II   ИССЛЕДОВАНИЕ входов в РЫНОК

 

Таблица   II —1( b) .     Долларовые волатильности  (первая строка)  и количество контрактов,  эквивалентных  10 новым контрактам S &P 500 (вторая строка) по рынкам и годам

 

Название        Символ  1991             1992    1993    1994    1995    1996    1997    1998

 

Откормленный

 

FC

201.13

143.94

160.00

220.62

180.69

256.31

223.69

271.00

скот

 

 

141

197

177

129

157

111

127

105

Живой скот

 

LC

151.35

123.35

149.65

188.35

177.60

179.90

154.35

196.65

 

 

 

187

230

190

151

160

158

184

144




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010