В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1020367 человек которые просмотрели 19449415 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли

Автор: Натенберг Ш.

Жанр: Хеджирование, фьючерсы и опционы

Рейтинг:

Просмотров: 2068

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 |




❖ приложение а ❖ глоссарий опционных терминов

 

А

All or none (AON) — все или ничего. Приказ брокеру, подлежащий исполнению только в полном объеме.

American option — американский опцион. Опцион с возможностью исполнения в любое время до даты экспирации.

Arbitrage — арбитраж. Покупка и продажа одного и того же инструмента на разных рынках для извлечения прибыли из разницы цен.

Asian option — азиатский опцион. Опцион средней цены.

Assignment — назначение. Процедура уведомления продавца опциона о намерении покупателя исполнить опцион.

At-the-money — на деньгах. Опцион, цена исполнения которого равна текущей цене базового контракта. На биржах, торгующих опционами, этим термином чаще обозначают опционы, цена исполнения которых наиболее близка к текущей цене базового контракта.

Automatic exercise — автоматическое исполнение. Исполнение клиринговой организацией опциона в деньгах при экспирации, если от держателя опциона не поступил отказ от исполнения.

Average price option — опцион средней цены. Опцион, стоимость которого при экспирации определяется средней ценой базового инструмента за определенный период времени.

 

В

Backspread — бэкспред. Спред, обычно дельта-нейтральный, в котором кун-ленных опционов больше, чем проданных, а у всех опционов один и тот же базовый контракт и одна и та же дата экспирации.

Backwardation — бэквордация, инвертированный, перевернутый рынок.

Состояние фьючерсного рынка, при котором более отдаленные месяцы поставки торгуются ниже менее отдаленных.

Barrier option—барьерный опцион. Опцион, который начинает или прекращает существовать в случае достижения ценой базового инструмента заранее определенного уровня.

Bear spread — медвежий спред. Любой спред, стоимость которого теоретически увеличивается с падением цены базового контракта.

Box — бокс. Длинный колл и короткий пут с одной ценой исполнения в сочетании с коротким коллом и длинным путом с другой ценой исполнения. У всех опционов должен быть один и тот же базовый контракт и одна и та же дата экспирации.

Bull spread — бычий спред. Любой спред, стоимость которого теоретически увеличивается с ростом цены базового контракта.

Butterfly — бабочка. Продажа (покупка) двух опционов с одной и той же ценой исполнения в сочетании с покупкой (продажей) одного опциона с более низкой ценой исполнения и одного с более высокой ценой исполнения. Все опционы должны быть одного типа, иметь один и тот же базовый контракт и одну и ту же дату экспирации, цены исполнения должны следовать с одинаковым шагом.

Buy/write — купить/продать. Покупка базового контракта в сочетании с продажей опциона колл на этот контракт.

 

С

Cabinet bid — кабинетная заявка. На некоторых биржах заявка на покупку по цене, меньшей минимального шага цены, допускаемая между трейдерами, желающими закрыть позиции в опционах глубоко вне денег.

Calendar spread — календарный спред. Временной спред.

Call option — опцион колл. Контракт между покупателем и продавцом, согласно которому покупатель приобретает право, но не обязанность купить определенный базовый контракт по фиксированной цене в определенную дату или до нее. Продавец обязан поставить базовый контракт, если покупатель захочет исполнить опцион.

Сар — кэп. Договор между кредитором и заемщиком о предоставлении кредита под плавающий процент, гарантирующий заемщику, что проценты по кредиту не превысят оговоренного максимального уровня. Кэп аналогичен опциону колл, базовым инструментом которого является процентная ставка по заемным средствам.

Chooser option — выборный опцион. Стрэдл, в котором владелец должен в определенный день решить, какой опцион он сохранит -— колл или пут.

Christmas tree — рождественская елка. Спред с тремя ценами исполнения. Один или несколько коллов (путов) покупаются по самой низкой (самой высокой) цене исполнения, один или несколько коллов (путов) продаются по более высоким (низким) ценам. Все опционы должны быть одного типа и иметь одинаковое время до экспирации и одинаковый базовый контракт.

Class — класс. Все опционы одного типа с одинаковым временем до экспирации и базовым инструментом.

Clearing house — клиринговая организация. Организация, гарантирующая выполнение обязательств по всем заключенным на бирже сделкам. Clearing member — клиринговый член. Член биржи, имеющий договор с клиринговой организацией, на основании которого он осуществляет клиринговое (расчетное) обслуживание своих клиентов и гарантирует исполнение обязательств по их сделкам путем взимания первоначальной и вариационной маржи.

Collar—коллар. Договор между кредитором и заемщиком о предоставлении кредита под плавающий процент, гарантирующий заемщику, что процентная ставка по полученному кредиту не превысит установленного максимума, и гарантирующий кредитору, что процентная ставка по предоставленному кредиту не окажется ниже оговоренного минимума. Аналогичен опционной ограде, базовым инструментом которой является процентная ставка по заемным средствам.

Combination—комбинация. Двусторонний опционный спред, не относящийся ни к одной из общепринятых категорий спредов. Чаще всего так называют длинный колл и короткий пут или короткий колл и длинный пут, составляющие вместе синтетическую позицию в базовом контракте.

Compound option — составной опцион. Опцион на покупку опциона.

Condor — кондор. Продажа (покупка) двух опционов с разными ценами исполнения в сочетании с покупкой (продажей) одного опциона с еще более низкой ценой и одного —■ с еще более высокой ценой исполнения. Все опционы должны быть одного типа, у них должны быть одинаковое время до экспирации и одинаковый базовый контракт, цены исполнения должны следовать с одинаковым шагом.

Contango — контанго. Состояние фьючерсного рынка, при котором более отдаленные месяцы поставки торгуются выше менее отдаленных.

Contingency order — обусловленный приказ. Приказ, подлежащий выполнению только в случае выполнения на рынке заранее определенных условий.

Coversion — конверсия. Длинная базовая позиция в сочетании с коротким коллом и длинным путом, при этом у обоих опционов должны быть одна и та же цена исполнения и дата экспирации.

Covered write — покрытая продажа. Продажа опциона колл (пут) при наличии длинной (короткой) позиции в базовом контракте. Cylinder — цилиндр. Ограда или коллар.

 

D

Deferred start option — опцион с отложенным стартом. Форвардный стартовый опцион.

Delta — дельта. Показатель чувствительности теоретической стоимости опциона к изменению цены базового контракта.

Delta neutral position — дельта-нейтральная позиция. Позиция, у которой сумма всех положительных и отрицательных дельт примерно равна нулю.

Diagonal spread —диагональный спред. Длинный колл (пут) с одной ценой исполнения и датой экспирации в сочетании с коротким коллом (путом) с другой ценой исполнения и датой экспирации. Все опционы должны быть на одни и те же акции или один и тот же товар. Это просто временной спред с разными ценами исполнения.

 

Е

Elasticity — эластичность. Процентное изменение стоимости опциона при изменении стоимости базового контракта на один процент. Иногда называют левериджем.

Exchange option — обменный опцион. Опцион на обмен одного актива на другой.

Ex-dividend date — экс-дивндендная дата. День, начиная с которого приобретение акций, по которым ожидается выплата дивидендов, не дает права на получение дивидендов.

Exercise — исполнение. Процедура уведомления продавца опциона держателем этого опциона о намерении принять поставку базового контракта (в случае колла) или осуществить поставку базового контракта (в случае пута) по определенной цене исполнения.

Exercise price — цена исполнения. Цена, по которой в случае исполнения опциона будет поставлен базовый контракт.

Expiration (expiry) — эк<ширация. Дата и время, после которого исполнение опциона уже невозможно.

European option—европейский опцион. Опцион с возможностью исполнения только при экспирации.

Extrinsic value — внешняя стоимость. Временная стоимость. F

Fair value — справедливая стоимость. Теоретическая стоимость.

Fence — ограда. Длинная (короткая) базовая позиция в сочетании с длинным (коротким) путом вне денег и коротким (длинным) коллом вне денег. У всех опционов должна быть одна и та же дата экспирации.

Fill or kill (FOK) — выполнить или аннулировать. Приказ, либо выполняемый немедленно и в полном объеме, либо автоматически аннулируемый.

Flex option — гибкий опцион. Биржевой опционный контракт, позволяющий покупателю и продавцу договариваться о его конкретных условиях. Обычно оговаривается цена исполнения, дата экспирации и возможность досрочного исполнения (т.е. характер опциона, европейский или американский).

Floor — флор. Договор между кредитором и заемщиком о предоставлении кредита под плавающий процент, при котором кредитор получает гарантию, что процентная ставка по предоставленному им кредиту не окажется ниже определенного минимума. Аналогичен опциону пут, базовым инструментом которого является процентная ставка по заемным средствам.

Forward contract — форвардный контракт. Контракт между покупателем и продавцом, обязывающий покупателя принять, а продавца поставить фиксированное количество товара по определенной цене в установленный день. Оплата осуществляется полностью в момент поставки.

Forward price — форвардная цена. Цена, по которой контракт должен торговаться в будущем, чтобы сделка, заключенная по текущей цене, с учетом затрат на поддержание позиции, оказалась бы безубыточной.

Forward start option — форвардный стартовый опцион. Опцион, цена исполнения которого равна цене базового контракта, какой она будет в заранее определенный будущий день.

Front spread — фронтальный спред. Пропорциональный вертикальный спред.

Fugit—фугит. Оценка времени, оставшегося до оптимальной даты досрочного исполнения американского опциона.

Futures contract — фьючерсный контракт. Контракт между покупателем и продавцом, обычно биржевой, обязывающий покупателя принять, а продавца поставить фиксированное количество товара по заранее определенной цене в определенный день в будущем. Вся прибыль и убытки реализуются немедленно в виде вариационной маржи, т.е. сумм, зачисляемых на счет или списываемых со счета трейдера в зависимости от дневных изменений расчетной цены контракта.

Futures-type settlement — фьючерсный метод расчетов. Используемая на фьючерсных биржах процедура расчетов, при которой вносится начальная маржа, но непосредственно при заключении сделки никакие платежи между покупателем и продавцом не производятся. Денежные расчеты осуществляются в конце каждого торгового дня с учетом разницы между расчетной ценой текущего дня и ценой предыдущего дня или исходной ценой сделки. (В оригинале речь идет о товарных биржах, под которыми в США понимаются такие биржи, как СМЕ, где торгуются фьючерсы и опционы на фьючерсы с любыми базовыми активами, включая товары, валюту, фондовые индексы, процентные ставки, погодные условия. Другую категорию представляют такие биржи, как СВОЕ, где торгуются опционы на акции и фондовые иидексы. Подобное деление — специфика американского рынка, не свойственная другим странам. Ведущие европейские биржи, например Eurex и Euronext, LIFFE, с этой точки зрения универсальны. Именно на этих биржах, а также на некоторых азиатских, применяется фьючерсный метод расчетов по опционам на фьючерсы. — Прим. науч. ред.)

 

G

Gamma—гамма. Показатель чувствительности дельты опциона кизменению цены базового контракта.

Good till cancelled (GTG) —действителен до уведомления об отмене, приказ, действительный до его выполнения или отмены клиентом.

Guts — гатс. Стрэнгл, при котором и колл, и пут находятся в деньгах. Н

Haircut — стрижка. На биржах опционов на акции деньги, помещаемые трейдером на депозит в клиринговой организации и гарантирующие выполнение им условий заключенных сделок. Аналог начальной марже, вносимой на фьючерсной бирже.

Hedge ratio — коэффициент хеджа. Дельта.

Hedger — хеджер. Трейдер, выходящий на рынок для того, чтобы защитить имеющуюся позицию в базовом контракте.

Horizontal spread — горизонтальный спред. Временной спред. I

Immediate or cancel (ЮС) — выполнить немедленно или аннулировать.

Приказ, выполняемый немедленно или автоматически аннулируемый. Необязательно выполняется в полном объеме.

Implied volatility — рыночная волатильность. Волатильность, которую при наличии всех прочих исходных данных необходимо подставить в формулу определения стоимости опциона для получения теоретической стоимости, равной цене опциона на рынке.

In-option — опцион с включающим барьером. Вид барьерного опциона, условием возникновения прав по которому является достижение ценой базового инструмента до экспирации заранее определенного уровня.

In-price — включающий барьер. Цена, по которой должен торговаться базовый инструмент для вступления в силу опциона с включающим барьером.

In-the-money option — опцион в деньгах. Опцион колл (пут), цена исполнения которого ниже (выше) текущей цены базового контракта.

Index arbitrage -— индексный арбитраж. Одна из стратегий использования относительной недооцененности или переоцененности опционов, фьючерсных контрактов или акций, входящих в состав фондового индекса.

Intermarket spread — межрыночный спред. Спред, состоящий из противоположных рыночных позиций в двух разных базовых видах ценных бумаг или в двух разных базовых товарах или производных инструментах на эти базовые активы.

Intrinsic value — внутренняя стоимость. Сумма, на которую опцион находится в деньгах. Внутренняя стоимость опциона вне денег равна нулю.

Iron butterfly—железная бабочка. Длинный (короткий) стрэдл в сочетании с коротким (длинным) стрэнглом. У всех опционов должны быть одна и та же дата экспирации и один и тот же базовый контракт.

 

J

Jelly roll — рулет с джемом. Длинный колл и короткий пут с одной датой экспирации в сочетании с коротким коллом и длинным путом с другой датой экспирации. У всех четырех опционов должны быть одна и та же цена исполнения и базовые акции или товар.

 

К

Карра — каппа. То же, что и вега.

Knock out option — нокаут-опцион. Опцион с выключающим барьером. Ь

Ladder — лестница. То же, что и рождественская елка.

Long-term equity anticipation security (LEAPS) —долгосрочный опцион на акции. Долгосрочный, со сроком действия обычно более одного года, биржевой опцион на акции.

Leg — нога. Одна сторона позиции в спреде.

Limit — лимит. Максимально допустимое изменение цены биржевого контракта за определенный период времени.

Limit order — лимитный приказ. Приказ, подлежащий выполнению по определенной или лучшей цене.

Local— «местный». Независимый трейдер на фьючерсной бирже. Выполняет функции, аналогичные функциям маркет-мейкера на фондовой бирже или на бирже опционов на акции.

Locked market — запертый рынок. Рынок, торговля на котором приостановлена из-за достижения ценами их лимита.

Long position — длинная позиция. Позиция, возникшая в результате покупки контракта. Термин также используется для описания позиции, стоимость которой теоретически должна вырасти (упасть) в случае роста (падения) цены базового контракта. Не забывайте, что длинная (короткая) позиция в путе — это короткая (длинная) рыночная позиция.

Long premium—длинная премия. Позиция, стоимость которой теоретически должна увеличиться в случае значительного изменения цены базового контракта в любом направлении. Теоретически в случае отсутствия изменений на базовом рынке стоимость этой позиции должна уменьшаться.

Long ratio spread — длинный пропорциональный спред. То же, Что и бэк-спред.

Look back option—лукбэк-опцион. Опцион, цена исполнения которого равна либо самой низкой (в случае колла), либо самой высокой (в случае пута) цене базового инструмента за весь срок действия опциона.

 

М

Margin — маржа. Деньги, помещаемые трейдером на депозит в клиринговой организации в качестве гарантии выполнения им условий заключенных сделок.

Market-maker — маркет-мейкер. Независимый трейдер или трейдинговая фирма, всегда готовая купить или продать контракты на определенном рынке. Выполняет функции, аналогичные функциям «местных» на фьючерсных биржах. Основное отличие — то, что маркет-мейкер обязан давать двусторонние котировки (цену покупки и цену продажи) по закрепленному за ним контракту.

Market if touched (MIT) — рыночный в случае достижения определенной цены. Обусловленный приказ, превращающийся в рыночный, если контракт торгуется по определенной или лучшей цене.

Market on close (МОС) — рыночный, исполняемый при закрытии. Приказ, подлежащий выполнению по текущей рыночной цене как можно ближе к закрытию торговой сессии.

Market order — рыночный приказ. Приказ, подлежащий немедленному выполнению по текущей рыночной цене.

 

N

Naked — голая позиция. Длинная (короткая) рыночная позиция, не уравновешиваемая короткой (длинной) рыночной позицией.

Neutral spread — нейтральный спред. Спред, являющийся дельта-нейтральным. Может быть также лот-нейтральным, если общее количество длинных контрактов равняется количеству коротких контрактов того же типа.

Not held — доверительный приказ. Приказ брокеру, позволяющий ему выбирать порядок и время исполнения.

 

О

Omega — омега. Греческая буква, иногда используемая для обозначения эластичности опциона.

One cancels the other (ОСО) — один отменяет другой. Два одновременно отданных приказа, из которых исполнить можно любой. В случае исполнения одного другой автоматически аннулируется.

Order book official (ОБО) — держатель книги приказов. Должностное лицо на бирже, отвечающее за выполнение рыночных или лимитных приказов от широкой публики (public customers).

Out-of-the-money—вне денег. Опцион, не имеющий в текущий момент внутренней стоимости. Колл (пут) находится вне денег, если его цена исполнения выше (ниже) текущей цены базового контракта.

Out-option — опцион с выключающим барьером. Вид барьерного опциона, права по которому прекращаются в случае достижения ценой базового контракта заранее определенного уровня до экспирации.

Out-price — выключающий барьер. Цена, по которой должен торговаться базовый инструмент, для прекращения прав по опциону с выключающим барьером.

Out-trade — аут-трейд. Сделка, которая не может быть обработана клиринговой организацией из-за предоставления ее сторонами противоречивой информации.

Overwrite — оверрайт, наложение. Продажа.опциона против имеющейся позиции в базовом контракте.

 

Р

Parity — паритет. Внутренняя стоимость.

Pin risk— булавочный риск. Риск продавца опциона, связанный с тем, что при экспирации опцион может оказаться точно на деньгах, т. е. с тем, что продавец не сможет определить, будет ли опцион исполнен.

Portfolio insurance — портфельное страхование. Процедура постоянной корректировки позиции в базовом инструменте для воспроизведения свойств опциона на базовый инструмент.

Position — позиция. Общая сумма контрактов, открытых трейдером на том или ином базовом рынке. (In a particular underlying market — очевидно, здесь не только идет речь о базовом рынке, а имеется в виду вся совокупность позиций в контрактах, объединенных одним базовым активом. Данное выражение употребляется автором ниже многократно. —Прим. науч. ред.)

Position limit — позиционный лимит. Для индивидуального трейдера или фирмы максимальное количество контрактов, открытых на одном и том же базовом рынке, допускаемое биржей или клиринговой организацией.

Premium — премия. Цена опциона.

Program trading — программная торговля. Арбитражная стратегия, предполагающая покупку или продажу неправильно оцененных фьючерсных контрактов на фондовый индекс при наличии противоположной позиции в акциях, входящих в состав данного индекса.

Put option—опцион пут. Контракт между покупателем и продавцом, по которому покупатель приобретает право, но не обязанность продать определенный базовый контракт по фиксированной цене в определенный день или до него. Продавец опциона пут обязан принять поставленный базовый инструмент, если покупатель захочет исполнить опцион.

 

R

Range forward — диапазонный форвард. То же, что и ограда.

Ratio backspread — пропорциональный бэкспред. То же, что и бэкспред.

Ratio spread — пропорциональный спред. Любой спред, у которого количество длинных рыночных контрактов (длинных базовых контрактов, длинных коллов или коротких путов) не равно количеству коротких рыночных контрактов (коротких базовых контрактов, коротких коллов или длинных путов).

Ratio vertical spread — пропорциональный вертикальный спред. Обычно дельта-нейтральный спред, в котором проданных опционов больше, чем купленных, и у всех опционов один и тот же базовый контракт и одна и та же дата экспирации.

Ratio write — пропорциональная продажа. Продажа различных опционов против имеющейся позиции в базовом контракте. Это покрытая продажа, в которой используется несколько разных опционов.

Reverse conversion (reversal) — обратная конверсия или реверсия. Короткая базовая позиция в сочетании с длинным коллом и коротким путом, где у обоих опционов одна и та же цена исполнения и дата экспирации.

Rho — ро. Показатель чувствительности теоретической стоимости опциона к изменению процентной ставки.

Risk conversion, risk reversal — рисковая конверсия, рисковая реверсия.

Ограда, включающая длинную (короткую) базовую позицию. Roll — рулет с джемом.

S

Scalper — скальпер. Трейдер на полу биржи, пытающийся получить прибыль на определенном рынке за счет частых операций покупки по цене спроса и продажи по цене предложения. Обычно скальперы стараются закрывать все позиции в конце каждого торгового дня.

Serial options — серийные опционы. На фьючерсных биржах опционы на один и тот же фьючерсный контракт с разными месяцами экспирации.

Series — серия. Все опционы с одним и тем же базовым контрактом, ценой исполнения и датой экспирации.

Short—короткая позиция. Позиция, возникающая в результате продажи контракта. Термин используется и для обозначения позиции, стоимость которой теоретически должна увеличиться (уменьшиться) спадением (ростом) цены базового контракта. Не забывайте о том, что короткая (длинная) позиция в путах — это длинная (короткая) рыночная позиция.

Short premium — короткая премия. Позиция, стоимость которой теоретически увеличивается, если цена базового контракта не меняется. Теоретически стоимость этой позиции должна падать при значительном изменении цены базового контракта в любом направлении.

Short ratio spread — короткий пропорциональный спред. Пропорциональный вертикальный спред.

Short squeeze — короткое сжатие. Ситуация на рынке опционов на акции, обычно при частичном тендерном предложении, в которой трудно занять акции для формирования и поддержки короткой позиции в акциях. В случае назначения трейдера исполнителем обязательств по короткой позиции в колле и наличия у него длинного колла ему придется исполнить длинный колл досрочно, чтобы выполнить свои обязательства по поставке, даже если у этого колла остается временная стоимость.

Sigma — сигма. Обычное обозначение стандартного отклонения. Поскольку волатильность выражается через стандартное отклонение, нередко используется и для обозначения волатильности.

Specialist—специалист. Маркет-мейкер, наделенный биржей эксклюзивным правом поддерживать ликвидность какого-то контракта или группы контрактов. Специалист может покупать или продавать за собственный счет или выполнять в качестве брокера приказы других. Взамен он обязан поддерживать упорядоченный и честный рынок.

Speculator — спекулянт. Трейдер, пытающийся получать прибыль, прогнозируя направления движения цены базового контракта. Spread — спред. Длинная рыночная позиция и уравновешивающая ее короткая рыночная позиция, занятая обычно, но не всегда на одном и том же базовом рынке.

Stock-type settlement — акционный метод расчетов. Процедура расчетов, при которой покупка контракта требует его немедленной и полной оплаты. Вся прибыль или убытки от сделки остаются нереализованными до ликвидации позиции.

Stop limit order — приказ стоп-лимит. Обусловленный приказ, превращающийся в лимитный в случае достижения ценой контракта определенного уровня.

Stop loss order — приказ стоп-лосс. Обусловленный приказ, превращающийся в рыночный в случае достижения ценой контракта определенного уровня.

Straddle — стрэдл. Длинный (короткий) колл и длинный (короткий) пут, при этом у обоих опционов одни и те же базовый контракт, цена исполнения и дата экспирации.

Strangle — стрэнгл. Длинный (короткий) колл и длинный (короткий) пут, при этом у обоих опционов один и тот же базовый контракт, одна и та же дата экспирации, но разные цены исполнения.

Strap—стрэп. Устаревшее название позиции, состоящей из двух длинных (коротких) коллов и одного длинного (короткого) пута, при этом у всех ОПЦИОНОВ одни и те же базовый контракт, цена исполнения и дата экспирации.

Strike price (strike) — цена страйк, страйк. Цена исполнения.

Strip — стрип. Устаревшее название позиции, состоящей из одного длинного (короткого) колла и двух длинных (коротких) путов, при этом у всех опционов одни и те же базовый контракт, цена исполнения и дата экспирации. Также это набор фьючерсов или фьючерсных опционов, воспроизводящих свойства долгосрочного контракта или опциона.

Swap — своп. Соглашение об обмене разными денежными потоками. Чаще всего своп предполагает обмен процентных платежей, рассчитываемых с использованием плавающей ставки, на процентные платежи, рассчитываемые с использованием фиксированной ставки.

Swaption — свопцион. Опцион на своп.

Synthetic — синтетическая позиция. Комбинация из контрактов, имеющая примерно такие же свойства, как другой контракт.

Synthetic call— синтетический колл. Длинная (короткая) базовая позиция в сочетании с длинным (коротким) путом.

Synthetic put — синтетический пут. Короткая (длинная) базовая позиция в сочетании с длинным (коротким) коллом.

Synthetic underlying— синтетическая базовая позиция. Длинный (короткий) колл и короткий (длинный) пут, при этом у обоих опционов одни и те же базовый контракт, цена исполнения и дата экспирации.

т

Tau — тау. Стандартное обозначение времени, оставшегося до экспирации. Theoretical value — теоретическая стоимость. Стоимость опциона, рассчитанная с помощью математической модели при определенных допущениях относительно условий опционного контракта, характеристик базового инструмента и превалирующих процентных ставках.

Theta — тета. Показатель чувствительности теоретической стоимости опциона ко времени, оставшемуся до экспирации.

Three-way—трехсторонка. Позиция, аналогичная конверсии или реверсии, но длинную или короткую позицию в базовом инструменте заменяет колл или пут очень глубоко в деньгах.

Time Ьох — временной бокс. Длинный колл и короткий пут с одной и той же ценой исполнения и датой экспирации в сочетании с коротким коллом и длинным путом с другой ценой исполнения и датой экспирации. Это рулет с джемом с использованием разных цен исполнения.

Time premium — временная премия. То же, что и временная стоимость.

Time spread—временной спред. Покупка (продажа) одного опциона с одной датой экспирации и продажа (покупка) другого опциона с другой датой экспирации. Обычно оба опциона одного типа, и у них одни и те же цена исполнения и базовые акции или базовый товар.

Time value — временная стоимость. Цена опциона за вычетом его внутренней стоимости. Цена опциона вне денег состоит только из его временной стоимости.

Туре — тип. Принадлежность опциона либо к коллам, либо к путам. U

Underlying — базовый инструмент. Инструмент, подлежащий поставке в случае исполнения опциона.

 

V

Variation — вариационная маржа. Денежный поток, обусловленный ежедневными изменениями расчетной цены фьючерсного контракта.

Vega—вега. Показатель чувствительности теоретической стоимости опциона к изменению волатильности.

Vertical spread — вертикальный спред. Покупка опциона и продажа опциона одного типа, с одним и тем же базовым контрактом и датой экспирации, но с разными ценами исполнения.

Volatility — волатильность. Показатель изменчивости цены базового контракта со временем.

Volatility skew — кривая волатильности. Свойство опционов с разными ценами исполнения торговаться с разными рыночными волатильностями.

 

W

Warrant—варрант. Долгосрочный опцион колл. При определенных условиях эмитент может продлить срок экспирации варранта.

Write — выписать. Продать опцион.

❖ Приложение В ❖ Расчет стоимости опциона

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010