В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1047621 человек которые просмотрели 19713584 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Опционы: Волатильность и оценка стоимости. Стратегии и методы опционной торговли

Автор: Натенберг Ш.

Жанр: Хеджирование, фьючерсы и опционы

Рейтинг:

Просмотров: 2092

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 |




Бычьи и медвежьи бабочки и временные спреды

Бабочки и временные спреды с соотношением опционов один к одному тоже можно построить так, чтобы они отражали бычьи или медвежьи настроения трейдера. Однако и у них, каку пропорциональных спредов, знак дельты может измениться на противоположный в результате изменения рыночных условий.

Если цена базового контракта 100, то дельта-нейтральный трейдер может купить июньскую 95/100/105 колл-бабочку (купить 95 колл, продать два 100 колла, купить 105 колл). Этот трейдер рассчитывает, что рынок останется на отметке 100 и при экспирации стоимость бабочки будет максимальной и равной пяти пунктам. Трейдер, играющий на повышение, может выбрать бабочку, внутренняя цена исполнения которой превышает текущую цену базового контракта, например июньскую 105/110/115 колл-бабочку. Поскольку эта позиция требует, чтобы при экспирации цена базового контракта достигла 110 при текущей цене 100, то позиция представляет собой бычью бабочку с положительной дельтой.

К сожалению, если цена базового контракта вырастет слишком сильно, скажем до 120, то дельта бабочки может стать отрицательной. Поскольку при экспирации стоимость бабочки максимальна, когда внутренняя цена исполнения цена в точности равна цене базового контракта, для трейдера выгодно, чтобы рынок возвратился к отметке 110. Когда цена базового контракта опускается ниже 110, позиция становится бычьей, а когда поднимается выше 110 — медвежьей.

Трейдер, играющий на понижение, может купить бабочку, внутренняя цена исполнения которой ниже текущей цены базового контракта. Но опять-таки, если цена базового контракта изменится слишком быстро ипробьет внутреннюю цену исполнения, то дельта его позиции станет положительной.

Точно так же трейдер может выбрать бычий или медвежий временной спред. Дня длинного временного спреда нужно, чтобы при экспирации краткосрочный контракт был точно на деньгах. Длинный спред первоначально будет бычьим, если цена исполнения временного спреда выше текущей цены базо вого контракта1. Если текущая цена базового контракта 100, то временной июнь/март 110 колл-спред (покупка июньского 110 колла/продажа мартовского 110 колла) будет бычьим, поскольку трейдеру нужно, чтобы к мартовской экспирации цена базового контракта повысилась до 110. Временной июнь/март 90 колл-спред (покупка июньского 90 колла/продажа мартовского 90 колла) будет медвежьим, поскольку трейдеру нужно, чтобы к мартовской экспирации цена базового контракта упала до 90. У длинного временного спреда, как и у длинной бабочки, отрицательная гамма, поэтому знак дельты может поменяться, если рынок пробьет цену исполнения. При повышении цены базового контракта со 100 до 120 временной июнь/март НО колл-спред, который первоначально был бычьим, станет медвежьим. При падении цены базового контракта до 80 временной июнь/март 90 колл-спред, который первоначально был медвежьим, станет бычьим.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010