В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 874801 человек которые просмотрели 17325645 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 69 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Дейтрейд онлайн

Автор: Кристофер Фаррел

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 3881

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 |




Нужно проще смотреть на вещи

Начинающий торговец может заблудиться в бескончном лабиринте информации. Только о торговле на импульсе я могу написать около трехсот страниц. Но моя задача состоит в том, чтобы в общих чертах описать способы вашего выхода из возможных сложных ситуаций. Как на малых долях, так и на импульсе торговля требует, чтобы вы воздерживались от торгов, если перевес не в вашу пользу. Это означает, что просматривая 20 акций, вы должны суметь выбрать одну, наиболее подходящую для торговли. Только строгая самодисциплина удержит вас от торговли до тех пор, пока ситуация не будет соответствовать вашим критериям. При торговле на малых долях важнее всего точно определить, когда приступить к тор-

264         Дэйтрейд  онлайн

говле. Благоприятный момент — вот главный критерий. При торговле ведущими акциями риск намного выше, поэтому и критерии вашего входа в рынок должны быть более строгими. Прежде чем мы перейдем к специфике торговли ценными бумагами Доу-Джонса и NASDAQ, необходимо сказать несколько слов о торговой психологии.

ПСИХОЛОГИЯ ТОРГОВЛИ

Одно из основных различий между торговлей на малых долях и торговлей на импульсе является риск потерять много денег. Что вы будете делать, если торговля пойдет против вас Каким образом вы сможете свести убытки к минимуму? Способность справляться со своими убытками и контролировать их — вот важный психологический момент, связанный с торговлей высоковолатильными бумагами. Когда акция идет против вас при торговле на малых долях, у вас есть время принять спасительное решение, так как вы имеете дело с низковолатильными бумагами. Если вас угораздило оказаться на невыгодной стороне торга при торговле на импульсе, то акция запросто может упасть на 1, 2 или 3 пункта от того места, где вы ее купили, за считанные минуты. Вас может охватить паника. Вот почему жизненно необходимо иметь стратегию по ограничению риска на случай, если торговля пойдет против вас.

МЕНЬШЕ ПРОИГРЫВАЙТЕ, БОЛЬШЕ ВЫИГРЫВАЙТЕ

Никто и никогда не бывает всегда прав. По истечении некоторого времени я обнаружил, что торгуя на малых долях могу обернуть прибыль на восьми сделках из десяти. Но при торговле высоковолатильными акциями моя доля успешных сделок намного ниже. На самом деле я

Игра на Импульсе   265

иногда могу обернуть прибыль только на пяти сделках из десяти, торгуя крупными бумагами. Почему? - Потому что очень трудно быть правым в восьми случаях из десяти, покупая или продавая акции по рынку. Здесь преимущество дома слишком велико. Так в чем же секрет успеха? - Помните, что лимитные ордера на торговлю высоковолатильными акциями не пошатнут преимущество дома. И если лимитные ордера неэффективны и вы вынуждены применять рыночные ордера, то каким же образом вы можете постоянно зарабатывать деньги на акциях, ведущих рынок? - Успех заключается в вашей способности увеличивать количество выигрышей и уменьшать количество проигрышей.

В самой психологии торговли на импульсе вами овладевают самые сильные эмоции, присущие человеческой натуре. Как только акция начинает идти против вас, вы испытываете естественное чувство попридержать акцию до тех пор, пока она не начнет возвращаться. Но скорее всего акция пойдет все ниже и ниже, и продать ее будет все труднее, потому что убыток растет. Другими словами, по мере падения акции ваш отказ немедленно принять убыток как бы увеличивает его "жизнеспособность". Убыток в $1,000 почти автоматически превращается в убыток размером $2,000. Затем $2,000 вырастают до $3,000. Чем больше растет убыток, тем меньше вероятность удачно продать акцию. Именно так торговцы и теряют все свои сбережения за полдня.

Если вы торгуете ведущими акциями, то можете преуспеть, только научившись справляться со своими чувствами. Посмотрите на торговцев, которые постоянно делают деньги на такой торговле. Они не зависят от акций эмоционально, которыми торгуют. Если акция идет против них, то ее продают. Они признают, что оказались неправы и принимают потерю. Без вопросов. Существует множество других возможностей перекрыть потери по неудачной сделке.

266         Дэйтрейд онлайн

Мое эмпирическое правило гласит: если акция идет против меня на 1/4 и более, то я немедленно с ней расстаюсь. Допустим, я опять ошибся и акция начинает расти, тогда я просто покупаю бумагу снова, даже если мне приходится платить больше, чем я только что получил от ее продажи. Помните, что здесь нет стабильных цен. Не цена, уплаченная за акцию, имеет значение. Недооценена акция или же, наоборот, переоценена, - все это ровным счетом ничего не значит в краткосрочной торговле. Дэйтрейдер является посредником. И единственный навык, которым он должен обладать — это продавать акции дороже, чем купил.

Подобные разрушительные свойства человеческой натуры проявляются и при совершении прибыльных сделок. Торговцы склонны наращивать свои убытки, точно так же они склонны урезать прибыль. Оказавшись на выгодной стороне торга, они торопятся снять прибыль, вместо того, чтобы дать ей еще вырасти. Это заведомо проигрышный вариант торговли. Как вообще можно добиться прироста капитала, постоянно доводя потери до максимума и снимая прибыль на минимуме?

Поэтому вам просто необходимо позволять своим выигрышам расти. Если вы на выгодной стороне торга, вы должны предоставить акции свободу делать свою работу — приумножать вашу прибыль. Помните, что торговля высоковолатильными акциями предусматривает высокий риск. Вы теряете достаточно денег, когда торг идет против вас. Поэтому воспринимайте прибыль как вознаграждение за риск. Постоянно ограничивая прибыль на выгодных сделках, вы никогда не сможете возместить ущерб от убытков. Если вам повезет и вы окажитесь на верной стороне сделки, то предоставьте ей свободу работать на вас. Всегда задавайте себе вопрос: "Почему я должен был быть первым в акции? Рисковать, чтобы сделать 1/16, 1/8 или  3/16?" -Нет, вам нужно не менее 1/2, 2/4 и больше.

Игра на Импульсе   267

И единственный способ заработать — это позволить импульсу обеспечивать рост выигрышной позиции.

ВЫБОР ПРАВИЛЬНОГО КОЛИЧЕСТВА АКЦИЙ ДЛЯ ТОРГОВЛИ

Я настоятельно рекомендую торговать высоковолатильными акциями от 100 до 500 штук. Не торгуйте сразу 2,000 акциями. Особенность торговли акциями на импульсе состоит в том, что эти акции испытывают так много колебаний в течение всего дня, что брать сразу 2,000 нет необходимости. Но когда вы торгуете на малых долях, ради прибыли в 1/16, необходимо торговать сразу 2,000 акциями. Причем вы чувствуете себя спокойнее благодаря тому, что акции устойчивы, а риск потерь низок. Также вам необходимо 2,000 акций сразу, чтобы перекрыть комиссионные расходы. Однако при торговле на импульсе возможная прибыль и потенциальный убыток намного больше. Поэтому вам не следует рисковать большими партиями акций. Если торговля большим количеством акций, например, 2,000 штук сразу, повернется против вас, то вы можете лишиться целого состояния. Любые из этих акций могут с легкостью упасть на 1/2 в течение нескольких секунд. Это означает, что на 2,000 акций вы можете потерять $1,000 за очень короткое время. Это слишком рискованно. Примите мой совет: гораздо спокойнее торговать ста или пятьюстами акций.

ГЛАВА 12

В    соответствии    с импульсом рынка

Онлайновым дэйтрейдерам чрезвычайно трудно зарабатывать постоянную прибыль на высоковолатильных акциях посредством рыночных ордеров. Широкий бид-аск спрэд, медленное исполнение ордеров и стремительно движущийся рынок — все против этой стратегии. В то время, как быстрые игроки успевают войти в рынок и выйти из него, дэйтрейдер успевает только ввести свой ордер через Интернет. Однако проблема в том, что рыночный ордер является единственным способом для дэйтрейдера торговать высоковолатильными акциями. Лимитные ордера просто не будут эффективны. В пространстве, определяемом импульсом, торговец может защитить себя, только если будет осторожно выбирать благоприятные возможности для сделки и использовать недостатков рынка в свою пользу.

СПЕЦИАЛИСТ И ПРЕВОСХОДСТВО

В секторе торговли высоковолатильными акциями, зарегистрированными Ha NYSE (см. рис. 12.1), преимущество дома чрезвычайно огромно. Это преимущество получено благодаря специалисту. Как утверждалось ранее, на Нью-Йоркской Фондовой Бирже специалист необхо-

В соответствии с импульсом рынка   269

дим для поддержания упорядоченности рынка. Каждая отдельная акция имеет своего специалиста, который прикреплен к ней для того, чтобы наблюдать за всеми проводимыми по ней сделками. Специалист рискует своим собственным капиталом ради обеспечения клиентов справедливым и незамедлительным исполнением их рыночных ордеров в случаях, когда количество покупателей не совпадает с количеством продавцов. Как вы знаете, специалисты будут рисковать своим капиталом только на том ценовом уровне, который им выгоден. Другими словами, они рискуют своим капиталом по такой цене, по которой, как они предполагают, можно обернуться с прибылью. Помните, специалист — самый лучший торговец в мире.

Низковолатильными акциями вы можете торговать вместе с домом, покупая и продавая их на тех же ценовых уровнях, что и специалист. Аргументируя это тем, что, если специалист готов рисковать своим капиталом, покупая акцию по определенной цене, то это, должно быть, хороший ценовой уровень для покупки. Поэтому вы вводите ордер на покупку по той же самой цене, что и специалист. Где покупает специалист, там покупайте и Вы. Таким образом, смещая специалиста, вы можете заработать небольшие прибыли за счет продающей и покупающей публики. В сущности, вы отнимаете кусок хлеба у специалиста, повторяя за ним его торговую стратегию. И все правила на вашей стороне, потому что специалист обязан пропустить вперед ордера клиентов на покупку и продажу, если клиенты готовы купить или продать акции на том же ценовом уровне, на котором это собирался сделать он сам.

Отнимать кусок хлеба у специалиста — очень опасный способ зарабатывать себе на жизнь. Почему? — Потому что специалистам не может понравиться то, что дэйтрейдеры вынимают деньги у них из карманов. Вы должны всегда помнить об одном: специалисты будут торговать

270         Дэйтрейд онлайн

против вас при каждой удобной возможности. Если вы вне рынка, то специалисты имеют над вами преимущество. Однако вы можете уменьшить риск, выбирая для торговли медленно движущиеся, низковолатильные акции. Это, по существу, ставит вас в выгодное положение. Реальной угрозы торговли специалиста против вас нет, когда акция не движется. Иными словами, нет ничего такого, что специалист мог бы сделать для того, чтобы избавиться от вас.

Однако как только вы ступите на территорию высоковолатильных акций, правила меняются. Вы ни в коем случае не сможете постоянно зарабатывать прибыль, используя бид-аск спрэд высоковолатильных бумаг. Специалисты здесь имеют постоянное превосходство, и вы не можете встать у них на пути. Если встанете, то потеряете деньги. Почему? - Потому что у специалистов стремительное исполнение, а у онлайновых дэйтрейдеров медленное. Медленное исполнение не допускает дэйтрейдера торговать высоковолатильными акциями вместе со специалистом. Дэйтрейдер будет всегда на шаг позади. А, когда дело решают секунды, заработаешь прибыль или потеряешь, опоздание на шаг, конечно же, всегда означает, что потеряешь.

Всегда важно помнить одну из основных идей этой книги: никогда не следует играть против дома. Если вы все же попытаетесь это сделать, то не продержитесь долго — очень скоро преимущество дома вас просто уничтожит. Как вы знаете, при торговле на малых долях вы никогда не держите пари против дома: вы всегда в паре с домом, покупая по бид и продавая по аск. Работая с бид-аск спрэдом вы получаете преимущество, но при торговле высоковолатильными акциями ничего не получится.

Следовательно, если вы не можете торговать вместе с домом все время, то каким образом вы сможете зараба-

В соответствии с импульсом рынка   271

 

Рис. 12.1

Выборка

высоковолатильных акций NYSE.

Bid Size X

Symbol S1NDU $SPX

$@cco SP8Z STYX

Last 9124.53 1159.58 1921.16 1162.5 5.21

Change +68.48 +6.97 +1.48 +3.80 -0.33

Volume                      Bid DOW S & P Index NASDAQ Comp S & P Futures 30 years treasury

Ask

Ask

Size

 

ZB8Z

12820/32

+ 22/32

30 yr bond futures

1

ALD

41 7/16

+ 1/4

579,200

41 3/8

41 7/16

26

xl00

2

Т

63 3/8

+7/16

3,522,700

63 1/16

63 3/8

10

x60

3

BA

43 7/16

+5/16

2,418,900

43 3/8

43 7/16

65

x20

4

CHV

86 1/8

-1/8

1,112,000

86

86 1/4

73

x100

5

CC1

44 15/16

+1/2

11,889,300

44 7/8

45

200

x840

6

КО

72 7/16

+11/16

2,480,700

72 5/16

72 7/16

33

x24

7

D1S

28 3/8

+1/16

4,736,300

28 3/8

28 7/16

600

x20

8

DD

60 1/2

-3/16

1,227,500

60 1/2

60 9/16

25

x 1

9

EK

76 1/8

-1/16

1,096,400

76 1/8

76 1/8

38

X1

10

XON

71 1/8

+1/4

3,825,600

71 9/16

71 11/16

19

x20

11

GE

92 3/16

-1/8

3,849,700

92 1/8

92 1/4

10

x15

12

GM

72 1/16

-1/2

2,338,800

72 1/16

72 3/16

10

xl0

13

GT

56

+7/16

438,400

55 15/16

56

19

x3

14

HWP

58

-1/16

5,496,600

57 15/16

58

15

x200

15

IBM

159 1/8

+9/16

2,427,200

1591 /16

159 1/8

10

x10

16

IP

45 1/4

+1/2

442,700

45 1/8

45 13/16

60

x52

17

JNJ

88 1/8

+l/2

1,409,900

88 1/16

88 1/8

6

x37

18

MCD

70 1/8

+1/2

1,785,300

70 13/16

70 1/8

28

x52

19

MRK

150 7/8

+1/8

1,779,800

150 1/8

150 1/2

52

x60

20

МММ

82 1/2

- 1/16

1,035,900

82 1/2

82 9/16

21

x5

21

JPM

109 1/2

+3/8

901,400

109 3/8

109 1/2

13

x18

22

MO

55 11/16

+ 1/16

6,199,600

55 9/16

55 3/4

96

x50

23

S

48 1/16

+1/8

749,400

48

48 1/16

10

x5

24

UK

44 7/16

+1/16

453,600

44 3/8

44 1/2

50

x65

25

WMT

73 1/4

+1/4

2,304,100

73 3/16

73 5/16

15

x50

Котировки в режиме Real-Time от Paragon Software, Inc. (InterQuote), 1-800-311-1516, www.interquote.com

272         Дэйтрейд  онлайн

тывать деньги, торгуя высоковолатильными акциями Нью-Йоркской Фондовой Биржи? - Если вы безрассудно будете сорить деньгами при каждой сделке, то ответ таков: "В большинстве случаев вы не сможете делать деньги". Кроме редких случаев, которые я буду разбирать ниже, я, откровенно говоря, не знаю способов иметь стабильную прибыль на этих бумагах, торгуя через Интернет и правильно оценивая свои возможности. Помните, что на Уолл-Стрит существует целый мир, который зарабатывает себе на жизнь торговлей этими акциями. В чем разница между ним и вами? Как им удается зарабатывать таким образом на жизнь, торгуя этими ценными бумагами? И если им удается, то почему же тогда вы не можете? Потому, что они располагают высокотехнологическими системами и могут рассчитывать на стремительное исполнение. И совсем не обязательно они лучше вас. Просто у них лучше торговое оснащение, а в игре, где счет ведется на секунды, это является решающим фактором между прибылью и убытком. Почему у них лучше торговое оснащение? Потому что они платят не $10 и меньше за исполнение сделки. Профессиональные торговцы платят $20-$30 в торговом зале биржи. Они платят больше просто потому, что лучшее исполнение и стоит дороже. Как мы уже говорили, низкие комиссионные и домашний комфорт обходятся Интернет-трейдеру ценой медленного исполнения.

Учитывая все это, я понял, что есть одна форма торговли на импульсе, который является безупречным способом торговли с домом — это занять ту сторону сделки, которую занимает специалист. Так можно избавиться от недостатков медленного исполнения. И только так дэйтрейдер получает перевес в свою пользу — редкий шанс получить реальную прибыль.

В соответствии с импульсом рынка   273

ИГРА НА ОТКРЫТИИ С РАЗРЫВОМ -ЕДИНСТВЕННЫЙ БЕЗУПРЕЧНЫЙ СПОСОБ ТОРГОВЛИ ВМЕСТЕ С ДОМОМ

Единственным безупречным способом торговли волатильными акциями NYSE вместе с домом является принятие той же стороны торга, которую принял специалист при открытии позиции по бумаге.

Помните, задача дэйтрейдера состоит в посредничестве. Дэйтрейдер является покупателем, когда рынку нужны покупатели, и продавцом, когда рынку нужны продавцы. Дисбаланс спроса и предложения предоставляет огромный шанс прибыльной торговли. Представьте себе компанию, которая только что обнародовала плохие новости. Из-за этих новостей акцию затопят ордерами на продажу. При открытии позиции по акции, ордера на продажу должны быть спарены с ордерами на покупку. Если, благодаря новости, акция откроется с разрывом вниз на 15 пунктов, то приобретет ее, скорее всего, только специалист (как последний, резервный, покупатель). Почему? -Потому что на фоне плохих новостей никто не захочет купить такую акцию. Самый важный момент здесь в том, что специалист, покупая, сам устанавливает цены на покупку. Причем, как вы уже знаете, специалисты рискуют своими деньгами только если чувствуют, что смогут сделать деньги, совмещая личную выгоду и свое "общественное назначение" — поддерживать упорядоченность рынка.

ПОКУПКА НА ПЛОХИХ НОВОСТЯХ

Как торгует дэйтрейдер, когда это происходит? — Он присоединяется к специалисту в покупке акций у публики на открытии с намерением их продать через несколько минут и на этом заработать прибыль. Покупая акцию,

274         Дэйтрейд онлайн

специалист рискует своим капиталом, поэтому, чтобы он ее купил, необходим хороший ценовой уровень. Эта торговая стратегия работает безукоризненно вот уже много лет, но только в применении к акциям Нью-йоркской Фондовой Биржи.

Давайте рассмотрим пример. Утром 22 июля 1998 года, Computer Associates (CA) выпустила пресс-релиз, предупреждающий о том, что годовой доход компании будет намного ниже ожидаемого. Эта новость поразила аналитиков, занимавшихся этой акцией. В результате несколько авторитетных брокерских фирм порекомендовали не покупать акцию, а придерживать. Однако, когда акцию рекомендуют попридержать, инвесторы, как правило, не ждут улучшения ситуации. Они бросаются продавать. Наступает настоящая паника.

Инвестирующая публика не понимает, что плохие новости, полученные перед открытием биржи, немедленно отразятся на акции. Другими словами, тот ценовой уровень, на котором акция открылась утром, определяется характером новостей. В случае с Computer Associates плохие новости уже были известны всем, кому они предназначались, к 9:30 утра, то есть к открытию торгов. Более того, разместившись на первых страницах всей ведущей финансовой прессы, включая The Wall Street Journal и Investor's Business Daily, эти новости еще долго обсуждались по CNBC с семи утра до самого открытия торговой сессии. Другими словами, информация была полностью распространена задолго до того, как по акции открылись торги.

Паническая распродажа отличается тем, что продавцам все равно, по какой котировке торгуется акция. Они просто хотят избавиться от нее любой ценой. Это особый случай дисбаланса между спросом и предложением. Помните одно: для каждого покупателя найдется продавец. Это означает, что акция должна открыться для торговли по той цене, по которой поток ордеров на продажу сможет спариться с покупателями.

В соответствии с импульсом рынка   275

К 9:25, то есть за пять минут до открытия биржи, уже насчитывалось около 2 миллионов акций на продажу по рынку, согласно книге регистрации ордеров. Это значит, что все эти ордера должны быть исполнены сразу после открытия биржи. Иными словами, к моменту открытия у специалиста имеется в исполнении ордер на продажу 2 миллионов акций по рынку. Но кто, находясь в здравом уме, захочет купить такую "перекошенную" акцию? Стандартный подход удержит вас от покупки этой акции и — одновременно — лишит возможности заработать.

Вот здесь роль специалиста становится особенно значимой. Специалист, прикрепленный к Computer Associates, обязан поддерживать упорядоченность рынка. А это значит, что если по рынку необходимо продать 2 миллиона акций, то специалист должен их сбыть по определенной цене. Когда специалисту не удается спарить ордера на продажу с ордерами на покупку, то он сам становится покупателем. И, как вы знаете, у такого запасного покупателя есть одно преимущество над публикой: он сам определяет цену, по которой акция будет продаваться.

Задумайтесь на минуту о значимости этой ситуации. Представьте себе, что находитесь за столом переговоров, за который вы — единственный покупатель, а остальные — паникующие продавцы. Они хотят выйти из игры любой ценой. Они просят вас, как единственного покупателя, назвать свою цену. Подумайте о своем преимуществе над продавцами в такой ситуации. Они примут любую цену, которую вы назовете. Вот какое преимущество имеет специалист при открытии с разрывом в ценах.

СТАВКА НА СПЕЦИАЛИСТА

Если бы я был азартным игроком, то сделал бы основную ставку на специалиста. Когда специалисту необходимо продать 2 миллиона акций, но никак не удается найти покупателей, он сам вынужден вступить в игру. Как

276         Дэйтрейд  онлайн

покупателю запаса , специалисту предоставляется покупка большей доли огромного ордера на продажу 2 миллионов акций по своей цене. Возможно, ему придется приобрести более 1 миллиона акций. Задумайтесь над этим. Допустим, вам нужно купить 1 миллион акций по цене, назначенной вами же. И какова ваша цена? Высокая или низкая? Кого она больше устраивает, вас или продавцов? При совершении такой сделки в подавляющем большинстве случаев перевес на стороне специалиста.

Прелесть этой ситуации в том, что, делая ставку на специалиста, вы совсем не азартный игрок. Поместив ордер на покупку акции до ее открытия на торговлю, вы, тем самым, уже делаете ставку на специалиста. Вы рискуете своим оборотным капиталом, доверяя торговым способностям специалиста. Когда вы вводите ордер на покупку по рынку еще до открытия акции на продажу, вы приобретете акцию по той же самой цене и в то же самое время, что и специалист. Вы просто присоединитесь к нему.

Очень важно, что при такой форме торговли совсем не обязательно мгновенное исполнение ордера для того, чтобы получить прибыль, поскольку вы принимаете решение купить акцию еще до того, как она открылась на продажу. Это не состязания между торговцами за право получить акцию первым. Быстрое ли у вас исполнение или медленное, но если вы ввели ордер до начала торгов, он будет действовать эффективно.

ЧРЕЗВЫЧАЙНЫЙ СЛУЧАЙ ПОКУПКИ ПО ВИД

В случае с Computer Associates перевес ордеров на продажу был настолько огромен, что торговлю акцией пришлось отложить до 9:54 утра с задержко


Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010