В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 972262 человек которые просмотрели 19025017 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Расчетный форвардный контракт как срочная сделка

Автор: Иванова Е.В.

Жанр: Разная литература

Рейтинг:

Просмотров: 1307

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 |




Предисловие

 

Предлагаемая читателям книга посвящена проблеме правовой квалификации сделок расчетного форварда при практически полном отсутствии их нормативно-правового регулирования и явном интересе к этому вопросу со стороны субъектов предпринимательского сообщества.

В настоящее время в России только начинает разрабатываться система актов, регулирующих оборот производных финансовых инструментов, в том числе расчетных форвардных контрактов (РФК). При этом надо отметить, что российские ученые-юристы очень мало внимания посвящают проблемам рынка срочных сделок. Практика деятельности хозяйствующих субъектов в условиях нормативного дефицита и слабой разработанности теоретических положений создает разнообразные модели и схемы совершения анализируемых сделок, которые нередко нарушают интересы отдельных участников корпораций.

Судебная практика длительное время колебалась между полярными решениями по поводу РФК. Затем в решении Конституционного суда РФ эта проблема как будто заняла некоторое исходное принципиальное положение, но оно оказалось неэффективным и недостаточно определенным.

Надо также иметь в виду, что в зарубежном законодательстве и практике нет единого подхода по правовой регламентации РФК. Поэтому можно заимствовать оптимальную модель нормативного регулирования оборота этого финансового инструмента. Очевидно, при этом необходимо руководствоваться не только экономическими, но и социально-правовыми знаниями.

В сложившейся ситуации данное исследование имеет целью не только изучение правовой природы и сущности расчетных форвардных контрактов, но и выявление их связи с гражданско-правовыми нормами о пари и играх и установление критериев применения к РФК указанных норм. Особый интерес вызывает изучение практических путей решения проблемы правового режима РФК в условиях отсутствия законодательной регламентации.

Кроме того, в книге приводится институциональный анализ существующих на данный момент законопроектов по регулированию сделок РФК, а также анализируется зарубежный опыт. На основании этого даются рекомендации об оптимизации российского законодательства.

Следует отметить, что автором проведено серьезное и всестороннее исследование, в результате которого удалось сформулировать основные правовые положения, определяющие нормативный режим расчетных форвардных контрактов, выделить наиболее значимые аспекты применяемого правового механизма, сформулировать отдельные рекомендации, которые могут быть использованы как для дальнейшего развития теории, так и для решения практических задач. Возможно, что с некоторыми суждениями автора не согласятся отдельные правоведы, имеющие иное мнение, но нельзя не отметить, что позиция автора аргументированна и последовательна. Особо следует отметить произведенный анализ практических путей решения проблемы использования РФК в современных условиях.

Выводы и отдельные положения исследования представляют значительный интерес прежде всего для тех, кто занимается разработкой законопроектов, регулирующих рынок срочных сделок, а также самих хозяйствующих субъектов, использующих РФК.

Теоретические положения сравнительного анализа могут использоваться в процессе преподавания гражданского и предпринимательского права.

 

Декан факультета права,

заведующая кафедрой гражданского и предпринимательского права

Государственного Университета - Высшей Школы Экономики,

доктор юридических наук, профессор

Олейник О.М.

 

Актуальность проблемы определения правовой природы ряда срочных сделок и сущность данной проблемы

 

Рынок производных инструментов (деривативов) в России достаточно молодой. Он создан немногим более двух лет назад и по своим масштабам (количеству сделок и обороту) пока уступает рынку реальных ценных бумаг. На Западе рынок деривативов начал складываться в 1982 г., и в настоящее время он развит намного больше, чем рынок реальных активов. Объясняется это его высокой доходностью, которая в два-три раза превышает доходность от торговли реальными финансовыми инструментами.

Суть срочных сделок проста: две фирмы договариваются о купле-продаже некоего товара (акций, валюты и т.д.) через определенный срок по фиксированной цене. Если имущество реально передается от продавца к покупателю - это один тип сделок, которые пользуются судебной защитой.

Есть, однако, иной тип срочных сделок - расчетные форвардные контракты, заключаемые, как правило, банками. В таких случаях вся сделка сводится к тому, что одна из сторон уплачивает разницу по результатам колебаний курса валют на рынке. В расчет берется разница между контрактной стоимостью товара и рыночной стоимостью, которая станет известна по прошествии установленного в контракте срока.

Юридическое обеспечение этих сделок в России практически отсутствует. Исключение составляет постановление ФКЦБ*(1), устанавливающее правила срочных сделок, которое вступило в силу с начала 2002 г. Судебная защита по ряду срочных сделок также находится под большим вопросом. Пленум Высшего Арбитражного Суда*(2) в октябре 1998 г. постановил признать расчетные форвардные контракты разновидностью сделок-пари, которые, в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации (далее - ГК РФ), не подлежат судебной защите.

Такое положение во многом определило трудности, с которыми столкнулись участники этого рынка. В частности, при возникновении конфликтных ситуаций, связанных с исполнением обязательств по расчетным форвардным сделкам, неопределенность правового регулирования привела к тому, что в ряде случаев суды квалифицировали эти сделки как игровые (пари) и отказывали сторонам подобных сделок в предоставлении судебной защиты.

В соответствии со ст. 1062 ГК РФ*(3) требования граждан и юридических лиц, связанные с организацией игр и пари или с участием в них, не подлежат судебной защите. Это означает, что договор-пари законен и проигравшая сторона вправе уплатить проигрыш добровольно, но заставить ее это сделать очень трудно. Принудить проигравшего к уплате может биржевой арбитраж, но только в том случае, если контракт заключался по биржевым правилам. А вот в государственный суд выигравшей стороне обращаться бессмысленно.

Обращения в арбитражный суд приносили участникам срочного рынка различные результаты. В ст. 1062 ГК РФ не указаны признаки, по которым пари можно отличить от иных рискованных предпринимательских сделок. Простор для судейского усмотрения огромен. Суды в каждом конкретном случае выясняли цель заключения расчетного форвардного контракта и решали, стоял за ним некий хозяйственный интерес (например, страхование риска), который подлежит защите, или это было простое пари в смысле ст. 1062 ГК РФ. В защите чаще отказывали, что привело к значительному снижению иностранных инвестиций в российскую банковскую систему.

Французский "Банк Сосьете Женераль Восток" обратился с жалобой в Конституционный суд РФ. Конституционный суд повел себя с дипломатическим изяществом. Он сначала принял жалобу к рассмотрению, подчеркнув политическую значимость проблемы, а затем прекратил производство по делу, фактически поддержав позицию арбитражных судов. А законодателю предписал урегулировать деятельность на срочном рынке.

Следует отметить, что основным мотивом отказа в применении средств судебной защиты являлось отсутствие в конкретных случаях доказательств, свидетельствующих о наличии защищаемого правом хозяйственного интереса (страхования риска, обеспечения заключенных контрактов и т.д.) у сторон по сделкам. Чисто же "спекулятивный" интерес государственной судебной защите не подлежит.

В отношении иных срочных сделок, отличных от сделок расчетного форварда, проблемы, связанные с предоставлением судебной защиты, как правило, не возникали. Отсутствие законодательного регулирования этих сделок также не способствовало определенности в отношениях сторон. Такие отношения контрагентов по срочным сделкам регулируются условиями договоров и складывающимися в данной сфере отношений обычаями делового оборота. Однако выявление обычаев делового оборота при отсутствии их систематизации и кодификации представляет для суда значительную сложность.

Деятельность, связанная с работой на форвардном рынке, отличается специфическими рисками*(4). Учитывая указанное обстоятельство и признавая необходимость защитить как отдельных лиц, так и экономику в целом от возможных потрясений, связанных с проблемами исполнения форвардных контрактов, развитые европейские государства в рамках модернизации банковского и финансового законодательства в 80-90-х гг. прошлого века предприняли ряд серьезных шагов по изменению и дополнению законодательства для целей урегулирования отношений, связанных с использованием вторичных финансовых инструментов.

В России субъекты внебиржевого рынка по-прежнему проводят срочные операции на собственный страх и риск, не надеясь на помощь и защиту государства в спорных случаях. Быть может, такая ситуация иногда полезна для рынка: она создает обычаи делового оборота и укрепляет доверие контрагентов по сделкам. Но в перспективе так продолжаться не может: не исполнить обязательства по сделке можно не по своей воле, а в силу обстоятельств. И в этом случае судебная защита крайне необходима.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010