В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1069181 человек которые просмотрели 19891340 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Торговые роботы на Российском фондовом рынке

Жанр: Разная литература

Рейтинг:

Просмотров: 1495

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 |




10.4. сравнение не в пользу пифов

Многие инвесторы при выборе управляющей компании ориентируются исключительно на имя самой компании. Такое поведение объясняется тем, что отсутствует информация по фондам, и их история слишком коротка, чтобы делать какие-то выводы. А уж о регулярной информации о качестве управления ПИФами и говорить не приходится.

Доходность ПИФа не является показателем качества его работы. Известны примеры, когда ПИФ, показав максимальную доходность, надолго исчезал из лидеров. Показателями качества работы ПИФа могут быть:

соответствие   задекларированных рисков фонда реальным;

способность фонда обыгрывать рынок. Следует заметить, что большинство фондов такие

данные не показывают.

Интересно посмотреть, насколько устойчива работа ПИФов на российском фондовом рынке, и какова была их доходность и место в рэнкинге в 2005 году (см. табл.. данные взяты из отчета Национальной лиги управляющих (НЛУ) за 2005 год).

На рис. 33 показана десятка лучших ПИФов по доходности. Только четыре фонда принесли пайщикам в 2005 году доходы больше индекса РТС (+83.29%):

Подпись: 0.00 J

 

■          Аль яж Роемо - Акдан ЕДобрмня Никитич

ЕЭ КшасталЪ - Перспех-памые гложеккя О Альфа Капитал Ахцнх

АВК-Фонд ТЭК

ЦЕРИХ Фонд Акикй

Солкд Нксест

Атом - Фонд акций О Ранффайзсн - Ajcuhm

Мо коиал- Пер с ле к гкг а

 

RTS Index

Trade robot

Фонд «АльянсРосно —Акции» (+89,06%);

Фонд «Добрыня Никитич» (+87,85%);

Фонд «КашталЪ — Перспективные вложения» (+85,86%);

Фонд «Альфа Капитал — акции» (+85,57%).

Похвально! Остальные фонды, хотя и вкладывали деньги в индексные акции, все-таки переиграть индекс не смогли.

Попытаемся выяснить, какова была доходность лучшей десятки ПИФов, и какие места они занимали в рэнкинге по месяцам. В таблице 1 в столбцах черными цифрами показана месячная доходность в процентах, красными цифрами в скобках показано место, которое занимал ПИФ в рэнкинге (данные взяты из ежемесячных отчетов НЛУ на инвестиционном сервере туеэгхчтаз).

Анализ этой таблицы позволяет сделать следующие выводы.

Как только индекс РТС по итогам месяца показывал отрицательный результат, лучшие ПИФы 2005 года проваливались в бездну и занимали в рэнкинге далеко не первые места. Особенно наглядно это проявилось в марте и октябре 2005 года. Такое поведение стоимости паев ПИФа говорит только об одном: в этих фондах никто не занимается эффективным управлением активов и никакой оценки рисков там не проводится. Если бы занимались, то результаты были бы намного лучше индекса.

Во время роста индекса РТС лучшие ПИФы 2005 года зачастую пассивно росли вместе с индексом, доказывая всем, что управляющие компании применяют неэффективные технологии управления активами или не применяют их вообще. Пример тому — результаты за февраль 2005 года.

3. Когда индекс РТС ложился в боковой тренд, то управление активами ПИФов просто «отключалось». Оценку рисков никто не проводил, а наглядный пример тому — апрель 2005 года, когда лучшая десятка ТТИФов показала отрицательный результат на фоне нулевого индекса. Результаты, которые показывают ПИФы, и неразбериха в рэнкинге в этот период доказывают отсутствие какого-либо управления активами пайщиков. Корабль ПИФа, словно «летучий голландец», теряет управление и несется по волнам рынка в неизвестном направлении.

Перейдем к конкретным фондам. Так, лидер 2005 года фонд «Альянс Росно — Акции» начал год с 42 места в рэнкинге за январь. Затем, набрав силы, в июне-июле он оказался на первом; месте. На октябрьской коррекции рынка он позорно упал на 45 место, и наконец, удивительным образом оказался в лидерах года.

Фонд «Добрыня Никитич» показал результаты, которые не поддаются никакой логике вообще. Его рэнкинг в течение года не подымался выше 3-го места, а в итоге— 2-й результат за год. Надо заметить, что ИЛУ применяет какие-то странные методики оценки рейтинга фондов.

Третий лидер лучшей десятки— фонд «КапиталЪ — Перспективные вложения». В начале года он показывал неплохие результаты, поднявшись в августе на 2 место, но неожиданно провалился в ноябре на 54. В итоге — 3 место «в гонке за лидерство».

Скажем еще об одном лидере. Крупнейшая в России по количеству чистых активов в управлении Управляющая компания УралСиб и один из ее фондов «ЛУКойл— фонд первый» вообще выпали из десятки лучших. И это не случайно. УК УралСиб набрала столько денег в управление, что уже не в состоянии справиться с

их количеством. Ноша настолько тяжела, что под действием силы тяжести тянет эту }тгоавляюшую компанию из лидеров в аутсайдеры. А под тяжестью империи погиб не только Рим.

Картина прямо-таки удручающая. И так по всем остальным фондам. Никакой устойчивости в показателях, сплошная перманентная неустойчивость. Поэтому управляющие компании не хотят обнародовать результаты о потерях фондов и о способности управляющих переиграть рынок.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010