В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1104627 человек которые просмотрели 20313662 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Настольная книга валютного дилера

Автор: Пискулов Д. Ю.

Жанр: Разная литература

Рейтинг:

Просмотров: 1665

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 |




Преимущества использования депозитных сертификатов

 

Проблемы с использованием обычных межбанковских депозитов для коммерческого инвестора заключались в том, что очень немногие компании были способны в любое время заимствовать и предоставлять деньги. Именно здесь в игру вступает депозитный сертификат. Коммерческий вкладчик, вместо того, чтобы помещать в банке обычный срочный депозит, который не может быть отозван, покупает банковский документ, в котором указывается лишь тот факт, что предъявитель его поместил X долларов (или иной валюты) по определенной ставке, и что в оговоренный срок депозит будет оплачен по представлении сертификата. Коммерческий вкладчик при этом имеет гораздо больше возможности инвестировать избыточные средства и продать или купить бумагу, выпущенную банком для повышения своей ликвидности. Если он оценил ситуацию верно, то увеличит доход, который он в обычных условиях получил бы по своему первоначальному депозиту, в течение более короткого периода.

Процедура, во всяком случае для коммерческого вкладчика, довольно проста. У него есть избыточные средства, которые, по его расчетам, он будет иметь в течение, скажем, трех месяцев, но если все пойдет по плану, он сможет пользоваться ими в течение шести месяцев. Прежде финансовому директору этой компании было бы не разумно помещать вклад на 6 месяцев, даже если бы в результате такого увеличения срока он получал более высокую ставку процента. Поскольку, если бы в течение срока вклада у него возникла настоящая потребность в ликвидных средствах, а его кредитные линии были полностью использованы, он был бы вынужден пойти в свой банк с просьбой воспользоваться своим депозитом раньше срока. В этом случае банк, скорее всего взял бы с него штраф, поскольку для него это означало бы в целях пополнения своих резервов выйти на рынок, возможно в неблагоприятное для этого время. Даже если бы вкладчик проинформировал банк о своей возможной потребности в ликвидных средствах в будущем, банк мог бы либо включить в условия соглашения положение о крупном штрафе в случае досрочного отзыва вклада, либо рекомендовать клиенту поместить вклад на более короткий срок.

До появления депозитных сертификатов срочные вклады, предусматривающие право досрочного отзыва, были довольно обычным явлением, поскольку процентные ставки были достаточно стабильными. Однако ситуация изменилась, процент возрос и многие банки, которые прежде были готовы оплачивать депозиты раньше срока платежа по ним, неохотно стали идти на предоставление права досрочного отзыва всем клиентам и ограничили предоставление такого права только узким кругом наиболее надежных вкладчиков. Высокие процентные ставки и потребность в надежном источнике ликвидных средств во времена потрясений погубили былые джентльменские привычки. Сейчас в ходу стали жесткие подходы бизнесмена. Неудивительно, что депозитный сертификат стал чуть ли не идеальным решением как для вкладчиков, так и для банков. Отныне ликвидные средства могли предлагаться, пусть даже за плату, но за плату, четко отраженную в рыночных ценах, а не установленную по желанию какого-либо банка. Для достижения этого ни вкладчику, ни учреждению, получающему вклад, нет никакой необходимости вести долгие переговоры.

Правило, регулирующее рынки депозитных сертификатов с точки зрения определения длительности процентного года и величины процента, полностью идентичны правилам евроде-позитного рынка. Хотя в исключительных обстоятельствах вместо того, чтобы выплачивать обычную процентную ставку за период вложения средств, вкладчик может оговорить право выплаты процента в форме дисконта. Это позволяет инвестору приобретать ДС с более крупным номиналом, чем он мог бы позволить себе в случае выплаты процента по наступлению срока платежа. Например, если он имеет только 900,000 $, ои может купить ДС на 1,000,000 $ в том случае, если срок погашения составляет 1 год, а составит примерно 10 % годовых. Очевидно, при вычете 10 % годовых цена спот превысиа 900,000 $. В результате того, что бумага выпускается с дисконтом, банк получает меньше номинала документа, но по сути это тоже самое, что выпускать бумагу по нормальной ставке процента. Пожалуй, бумага, выпущенная с дисконтом, легче реализуется на вторичном рынке, чем сертификаты с указанной процентной ставкой, поскольку оператору вторичного рынка нет нужды беспокоиться о начисленных процентах к учитывать это при установлении своей цены.

Хорошо развитый вторичный рынок имеет важнейшее значение в организационной структуре рынка депозитных сертификатов. Без вторичного рынка - причем, разветвленного, с множеством участников, - эта бумага ничем не отличается оі обычного срочного депозита. Можно найти пути обхода этой проблемы путем использования этой бумаги в качестве обеспечения для краткосрочных кредитов, но для этого требуются долгие переговоры, если только с самого начала не оговорень широкие условия кредитования на выгодных для пользователе условиях.

Ведущие рынки депозитных сертификатов осуществляю! операции лишь в национальных валютах. Например, отечественные стерлинги продаются или покупаются на лондонской рынке, а доллары США - в финансовых центрах Америки, ї частности в Нью-Йорке. Исключение составляет евродолларовый депозитный сертификат, который выпускается в Лондоне учрежденными там банками, в том числе отделениями иностранных банков. Аналогичные рынки действуют на Дальнем Востоке и в некоторых других финансовых центрах (Сингапуре), хотя Лондон имеет самый развитый рынок этих бумаг.

Предпринимались попытки создать рынки депозитных сертификатов в сильных валютах, таких как марка ФРГ и швейцарский франк, за пределами естественных границ. Однако до сих пор успеха они не принесли, возможно потому, что валютные органы в этих странах не желают поощрять использование этих валют в качестве резервных. Введение такой обладающей высокой обратимостью бумаги, как депозитные сертификаты, облегчило бы валютным спекулянтам инвестирование средств в краткосрочные позиции и, возможно, использование выгод при понижении процентных ставок в тех случаях, когда они падают в результате крупного притока фондов в эту валюту.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010