В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1016848 человек которые просмотрели 19404145 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Настольная книга валютного дилера

Автор: Пискулов Д. Ю.

Жанр: Разная литература

Рейтинг:

Просмотров: 1584

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 |




Система переоценок

 

Существует несколько уровней переоценок. Это учетные стандарты, которые иногда противоречат интересам дилеров, оперативная переоценка, которая является более или менее оптимистичной по сравнению с учетными стандартами, а также "истинная, переоценка" - как ее называют дилеры. Когда переоценка проводится раз в месяц, дилеры не всегда могут помнить происшедшие события, а также иметь возможность оценить степень влияния, оказываемого открытыми позициями, созданными в прошлом месяце, на текущие позиции.

Компьютеризация постепенно помогает разрешать проблемы, связанные с оценкой и отчетностью. Однако, результаты переоценки зависят от того, какая информация была введена, и как системные аналитики и программисты выполнили свою работу. Любая система, которая предполагает ежедневную переоценку, будет очень удобной, особенно если дилеры смогут проверять результаты с данными по сделкам, проведенным в предыдущий день. Применение разных систем переоценок дает разные конечные результаты. Даже если учетные стандарты

 

четко изложены, операционные отделы разных организации довольно свободно интерпретируют эти правила. Но, в общей сложности, существует три основных способа, которые применяются большинством банков.

Первым является способ переоценки всех позиций по экстремальным (предельным) рыночным курсам, которые имеются на конец рабочего дня, в который проводится переоценка. Все незавершенные срочные сделки считаются открытыми валютными позициями, даже если покрыты обратными сделками с другими сроками или сроками спот. К сожалению, в дилинговых залах, оперирующих множеством различных валют, может быть просто невозможным сопоставить все курсовые соотношения в одно и то же время, и при быстро изменяющемся рынке здесь могут возникнуть перекосы. Банку в Лондоне, который совершает операции с долларами США против марок ФРГ, но проводит переоценку в стерлинговом выражении, может быть трудно определить момент для получения курсов стерлинга к доллару и стерлинга к марке ФРГ. Следовательно, результаты переоценки могут существенно отклониться от их реальной величины. Некоторые банки решают подобную проблему, используя курсы на коней рабочего дня, которые публикуются в специальных сообщениях. Но т.к. эти сообщения предоставляются определенными банками, то валютные курсы в них могут также отличаться от курсовых соотношений, реально сложившихся на данный момент. Второй способ заключается в переоценке незавершенных форвардных сделок по их предельной премии своп или дисконту. Это существенное улучшение первого способа. Тем не менее, такой подход не всегда приемлем для аудиторских и контролирующих органов, т.к. те предполагают, что в случае экстремальной ситуации, форвардные обязательства должны быть выполнены по курсу, базирующемуся на предельных котировках спот, или другими словами, на открытом валютном риске. Но независимо от того, какие учетные стандарты должны соблюдаться, для внутренних потребностей эта система является лучшим способом оценки работы дилеров.

Третий способ оставляет желать лучшего и для практического использования почти не применяется, т.к. учитывает нереализованные прибыли и убытки, которые будут реально получены только в будущем. Здесь могут быть различные варианты, но обычно используется следующий принцип: при проведении операции своп форвардная премия или дисконт погашаются в точных пропорциях за периоды, когда проводится переоценка, раз в месяц, раз в квартал или еженедельно. Когда в конце такого периода производится переоценка, только те операции, срок по которым истек в этом периоде, проводятся по счетам прибылей или убытков или по номинальным счетам. Хотя этот метод и имеет некоторую ценность, но невыполненные срочные обязательства все равно подлежат переоценке. Таким образом появляется необходимость проведения двух переоценок.

Помимо этих основных способов существует еще ряд вариантов. Некоторые американские банки в Лондоне, к примеру, ведут свои книги в долларовом эквиваленте, рассматривая стерлинги как иностранную валюту, за исключением отчетности и учета резервов или для выполнения требований английских властей. С точки зрения валютных операций, вполне оправдано использование долларов США для выражения результатов всех валютных переоценок, т.к. это валюта, с которой проводится большинство международных сделок. И даже при операциях с коммерческими клиентами, доллар является базовой валютой для многих если не для большинства страховых операций в сфере торговли и финансов.

 

Переоценка позиций по сделкам спот и счетам ностро

Самой простой является переоценка только остатков по счетам ностро и позиций по сделкам спот или с датой расчетов близкой к спот. Если при сопоставлении текущих курсов спот была проявлена должная осторожность, то результаты выравнивания балансовой стоимости с рыночной дадут истинную картину возможных прибылей и убытков, если будут использованы текущие цены.

Пример 13.1

 

Образец переоценки позиций по сделкам спот, используя метод курсов на конец рабочего дня. Банк А имеет следующую длинную позицию в долларах США против стерлингов: остаток на счете ностро (в своих книгах по дебету, в книгах банка-корреспондента по кредиту) = 250,000 $. Банк купил на условиях спот 500,000 $. Остаток по счету ностро представляет собой остаток по ряду операций за весь месяц плюс или минус остаток, который был переоценен в конце предшествующего месяца. Доллары пс сделке спот поступили в последний день и куплены по курсу 2.03$ за 246,305.42 L.

 

Переоценка даст следующие результаты, если спот курс стерлинга к доллару США на конец последнего дня был 2.0025-30.

 

Ностро/ Спот

Балансовая стоимость

Курс

Переоценка

(Убыток) / Прибыль

250,000 $ 500,000 $

124,378.11 L* 246,305.42 L**

2.0030 2.0030

124,812.78 L 249,625.56 L

434.67 L 3,320.14 L

750,000 $

370,683.53 L

 

374,438.34 L

3,754.81 L

* - курс 2.01, ** - курс 2.03 (Примечание: курсы, по которым были переоценены позиции в прошлом месяце или позиции, открытые в текущем месяце).

Переоценка длинной позиции показывает, что если бы доллары были проданы по действующему рыночному курсу, то получилась бы прибыль в 3,754.81 L.

 

Путем ежемесячных или периодических переоценок невозможно установить, принесут ли данные затраты на использование средств в течение определенного периода какую-либо норму прибыли. Вполне возможно, что позиция спот уже отражалась на балансе в течение ряда месяцев, и затраты на содержание этой суммы на счетах собственного капитала вполне могут превышать размеры прибыли, полученной за счет валютных операций. Таким образом, наряду с переоценкой валютных позиций необходимо дебетовать по счетам внутренних ассигнований или депозитных операций операционного отдела те средства, которые используются для финансирования остатков по длинным позициям, если такие операции не должны отражаться отдельно для целей прибылей. Использование курса 2.0030 представляется оправданным, поскольку именно по этому курсу на рынке продаются фунты стерлингов и покупаются доллары.

Некоторые банки предпочитают использовать срений курс для того, чтобы получить более достоверную картину по форвардным позициям. При осуществлении активных операций остатки по позициям спот вполне могут быть ничтожными по сравнению с объемом форвардных сделок. Незначительные отклонения от реальной картины практически не будут оказывать никакого влияния на общий результат.

На самом деле неважно, проводилась ли переоценка в Нью-Йорке или Лондоне, т.к. величина.прибылей или убытков будет одинакова, хотя в Нью-Йорке это будут стерлинговые остатки и позиции спот, которые переоцениваются, и результаты переоценки будут выражены в долларах США. Банк в Нью-Йорке получит такую же прибыль по своим стерлинговым позициям, как и банк в Лондоне по долларовым позициям, но только в долларовом выражении.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010