В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1020367 человек которые просмотрели 19449358 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Инвестиции и хеджирование

Автор: В. В. Капитоненко

Жанр: Управление капиталом и риском

Рейтинг:

Просмотров: 1349

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 |




Защитные портфели и опционное хеджирование

Стремление финансиста избежать риска и обеспечить себе гарантированную доходность вложенного капитала побуждает его к такой организации портфеля активов, при которой получается минимально возможный разброс эффективностей относительно приемлемого для него значения. Эта проблема близка по содержанию еще одной, практически важной,

обслужить все имеющиеся на заданную дату обязательства (долги).

Одна из главных проблем финансовой математики и финансовой инженерии состоит в том, чтобы выявить условия, при которых подобное снижение риска осуществимо. И если это так, то определить начальный капитал, делающий возможным подобное хеджирование.

В настоящем разделе рассматриваются некоторые из методов решения поставленных вопросов, где в качестве объединяющего признака выступает отрицательная коррелированность эффективностей портфельных компонентов. В связи с этим соответствующие стратегии хеджирования основываются на противопостаанении опционов на акции и самих акций, а также облигаций различной срочности.

В целях доступности для экономически ориентированного читателя при обсуждении опционов ограничимся простыми моделями, достаточными для понимания общего направления при снятии упрощающих допущений.

При изложении основной материал "разбавляется" необходимыми для его понимания сведениями по опционам и облигациям. Так, для опционов на примере обсуждаемых моделей решается задача определения их "справедливой" цены (премии эмитента). Соответствующий принцип ценообразования не укладывается в единообразную схему для неконтрактных ценных бумаг (акций и облигаций), основанную на дисконтировании "датированных" доходов. Это объясняется спецификой опционного контракта по сравнению с данными бумагами, его хеджирующими свойствами и предъявляемыми к договорам требованиями согласования. Последние в данном случае сводятся к невозможности получения участниками сделки (продавцом опциона и его покупателем) безрискового дохода.

Что касается облигаций, то при изучении хеджирующего пакета по мере необходимости включаются сведения, связанные с риском процентных ставок и их временной структурой, которые, кроме того, имеют и самостоятельный интерес.




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010