В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1069221 человек которые просмотрели 19891732 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Инвестиции и хеджирование

Автор: В. В. Капитоненко

Жанр: Управление капиталом и риском

Рейтинг:

Просмотров: 1387

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 |




Предисловие

Меняющаяся экономика невозможна без меняющегося экономического человека. В этих переменах первостепенную роль играет высшая школа, особенно та ее часть, которая относится к финансово-экономическому об-разоіинию Станошіение принципиально новой моде пи ооссийского хозяйствования ведет к существенно иным взаимоотношениям реального сектора с финансовой сферой, не говоря уже о фондовом рынке и разноплановой сети финансовых институтов.

Повышение значення денежных параметров - кредита, ставки дисконтирования, бюджетных ограничений и пр. - тпсбуст самого Г!г,исталь-ного внимания к области финансового обучения и ее базовой части -финансовой математики.

По уровню сложности в данной дисциплине можно выделить ее начальный и продвинутый курсы. Элементарная финансовая математика не перекрывает требований школьной программы и содержит алгебраические основы приведения денег во времени и обработки потоков платежей, а также приложения в области кредитных расчетов и оценивания инвестиций, как прямых, так и в ценные бумаги. Эта отрасль финансовой математики имеет сугубо практическое значение. С ее помощью решаются многие задачи, которые возникаю і и банковской сфере, а іакже при проведении количественного финансового лиализа, например, в ходе заключения коммерческих сделок, при инвестировании и амортизации долга.

Если бы не декларируемая повсюду перегруженность учащихся, то соответствующую финансовую подготовку вполне допустимо перевести на уровень среднего образования. В пользу подобного решения можно привести целый ряд аргументов, начиная с финансовой повседневности ведения домашнего хозяйства и вплоть до оживления хрестоматийной математики житейскими примерами.

Следующая ступень поднимает содержание обсуждаемого курса до уровня математической подготовки студентов по экономическим специальностям. Подобное расширение связано не только с усложнением расчетных задач, ориентированных на оптимизацию, вероятностно-статистический подход и методы вычислительной математики, но и с рассмотрением теоретико-аналитических моделей финансового рынка и его закономерностей.

Характеризуя современное состояние этой области, можно отметить, что по большей части наши вузы уже освоили обучение тем разделам финансово-математической науки, которые относятся к теории инвестирования. Из наиболее известных уместно сослаться на результаты американских ученых Г. Марковица (1952) и Д. Тобина (1958), заложивших основы теории оптимального портфеля ценных бумаг, а также на смежную модель ценообразования капитальных активов У. Шарпа (1964).

Вместе с тем вне поля зрения все еще остаются вопросы хеджирования - противостояния риску финансовых операций и риску инвестиций, в том числе производственных. Здесь в первую очередь можно отметить те разделы финансовой инженерии, которые опираются на известную

IPilTir'lUVy   ЦП   LtyuVNLITt'lf   л   i i / ui (піл.^   .. ly*—*                       / И     і '   > і       ~ .          -л "їч*    w U'.i

результаты теории рациональных расчетов опционов.

исновы опционной теории, изложенные в работах Ф. Блэка, М. Шо-улза и Р. Мертона (1973), ознаменовали принципиально новый подход и в рекорлно сжатые сроки были востребованы финансовым рынком, нашли применение в практических расчетах На этом фоне отставание обучающего процесса объясняется теоретической сложностью вероятностных моделей и понятий, используемых стохастической финансовой ма-іематикои и которые находятся пне математического кругозора студентов-экономистов. В результате насущные дня рыночной экономики проблемы риска и возможности применения опционов, в том числе реальных, не находят достойного их значимости отражения в учебных планах, и студенты, знакомые с золотым правилом инвестирования, остаются вне ведения о существовании его зеркального эквивалента для хеджеров

Ситуация не нова и разрешается но мере осмысления прикладной наукой новых для нее результатов фундаментальной науки. Например, что касается достижений в математике, то на первых порах они отражаются в профильных для математической специализации курсах, и лишь впоследствии по итогам "заземления" на прикладную науку оказываются атгіпті'їроппппьімн к инженерному уровню посприяти.*' И и том и г. трутом случаях можно говорить о посреднической миссии преподавателя, приспосабливающего свой курс к аудиторному пониманию.

Именно этих благих намерений придерживается автор на пути к читателю. В предлагаемой им книге выделенные выше направления - алгебраические основы финансовых расчетов, оптимальные инвестиционные и хеджирующие портфели - рассматриваются на паритетных началах и следуют в порядке возрастания их математической сложности.

В связи с этим начальную часть книги - алгебру финансов - можно использовать для "ликбеза" в области финансовых вычислений. Последующие же разделы доступны читателю с вузовским уровнем математической подготовленности.

Книга рассчитана на студентов экономических специальностей и их преподавателей. Она также может быть воспринята широким кругом специалистов, использующих финансовую аналитику в своей практической деятельности.




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010