В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1000958 человек которые просмотрели 19269238 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Основы торговли Фьючерсами

Автор: Тодд Лофтон

Жанр: Хеджирование, фьючерсы и опционы

Рейтинг:

Просмотров: 1525

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 |




Фундаментальный анализ

Подпись:

 

ели бы вы могли читать "Уолл-Стрит джорнэл" за следующую неделю, очень скоро появились бы здания с вашим именем на них. Правильно оценить, где окажутся цены в ближайшие дни или недели — важный элемент успешной фьючерсной торговли. Ни один игрок не является исключением. Рост цен создает прибыли для длинных и убытки для коротких позиций. Когда цены снижаются, короткие позиции получают то, что теряют длинные.

Если исключить кофейную гущу и гадалок, существует два подхода к прогнозированию фьючерсных цен. Первый подход заключается в оценке предложения и спроса на фактический товар и исходит из того, что недостаточное предложение или повышенный спрос заставят цены повышаться и, наоборот. Этот подход называется фундаментальным анализом (fundamental analysis).

Другой подход известен как технический анализ (technical analysis). Технический аналитик игнорирует любую информацию о предложении и спросе, существующих на реальный товар. Вместо этого он сосредоточивает свое внимание на самом фьючерсном рынке исходя из следующей предпосылки: независимо от того, что предвещают фундаментальные факторы, результаты проявятся в поведении цены, объеме торгов и открытых позициях.

Мы рассмотрим оба подхода.

 

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ФАКТОРЫ

Каждое существенное изменение цен товаров в истории фьючерсной торговли обусловлено фундаментальными факторами. Если действительно нет недостатка или излишка реального товара, необычно низкие или высокие цены не могут сохраняться долго. Вспомните диаграмму фьючерсов по сое в главе 2: цены взлетели вверх, а несколькими днями позже, вернулись точно туда, откуда начали подниматься. Это пример ценового движения, полностью вызванного ожиданиями трейдеров.

Известны впечатляющие и длительные подвижки фьючерсных цен, вызванные фундаментальными факторами. В 1973 и 1974 гг. насекомые-вредители подбросили цены на кукурузу с $ 1,40 до $3,90 за бушель. Обильные урожаи кукурузы в последующие 3 года в конце концов опустили цены обратно вниз до $1,80.

Ш і

Ь [ | WW    Каждое существенное изменение цен товаров в истории фьючерсной торговли обусловлено фундаментальными факторами. Если действительно нет настоящего недостатка или излишка реального товара, необычно низкие или высокие цены не могут сохраняться долго.

 

После колебания между 2 и 10 центами за фунт в течение 9 лет цены на сахар отреагировали на всемирный дефицит этого продукта, подскочив в 1974 г. до 67 центов за фунт.

Комбинация сократившегося мирового предложения и растущего промышленного спроса подняла цены на медные фьючерсы в 1988 г с 60 центов до $1,70 за фунт. Не так давно цены на зерновые и сою подскочили к новым рекордным максимумам из-за малого текущего предложения и перспектив получения скромных урожаев в наступающем урожайном году.

Фьючерсы немецкой марки, японской иены и швейцарского франка демонстрировали практически непрерывный рост с начала 1985 г. и до конца 1987 г., более чем удвоившись в цене. Причина: не краткосрочные ожидания, а непрекращающийся спрос на иностранные валюты от покупателей, тратящих доллары США за границей.

Спрос и предложение

Фундаментальный аналитик пытается оценить, сколько наличного товара будет в наступающие месяцы и каков будет спрос на него. Предложение товара включает импорт, текущее производство и любые остатки от предыдущих лет. Потребление — это сумма внутреннего использования и экспорта.

Например, для сельскохозяйственной полевой культуры фундаментальный аналитик рассмотрит планы посевов, урожайность с акра, прогноз погоды в областях, где культивируется продукт, вероятность болезни урожая, цены конкурирующих товаров, уровни правительственных ссуд и имеющееся текущее предложение. Эти же самые данные будут рассмотрены и для зарубежных областей культивирования, чтобы оценить потенциал американского экспорта.

Подпись:

 

Фундаментальный аналитик пытается оценить, сколько наличного товара будет в наступающие месяцы и каков будет спрос на него.

 

 

Фундаментальные факторы для фьючерсов говядины, живой свинины и свиной грудинки включают планы фермеров по воспроизводству поголовья, ожидаемый размер приплода, количество животных на откорме в настоящее время, цены на конкурирующие сорта красного мяса, тенденции в потреблении и текущую фазу "цикла" цен на домашний скот.

Трейдер медными фьючерсами заинтересовался бы уровнем активности добывающей промышленности, объемом строительства жилых домов, количеством меди на Лондонской бирже металлов (London Metal Exchange, LME) и других складах по всему миру, а также оценил вероятность политических волнений в районах производства металла. Трейдеры, торгующие фьючерсами на платину, следят за автомобильным производством. Золото играет двойную роль: в ювелирном деле и как всемирный эквивалент ценности в те времена, когда необузданная инфляция или вооруженный конфликт вызывают временное недоверие к бумажным валютам.

Замороженный концентрированный апельсиновый сок (Frozen concentrated orange juice, FCOJ) фьючерсный рынок, наиболее восприимчивый к погоде. Даже намек на приближение заморозков во Флориде, где выращиваются апельсины, вызовет резкое повышение цен. Менее сильные фундаментальные факторы включают ожидаемый размер урожая апельсинов в Соединенных Штатах и других странах-производителях, результаты сбора урожая, а также болезни деревьев.

Считается, что рынок кофе меньше зависит от погоды, но может быть столь же буйным. Как видно из рис. З, в конце июня и в начале июля 1995 г. (их зима, наше лето) сильные заморозки повышали предел цен в 13 из 14 дней, буквально удвоив цену кофейных фьючерсов.

Фундаментальный анализ финансовых фьючерсов требует несколько иного подхода. В некоторых случаях предложение практически неограниче-но. В других случаях в основе фьючерсного контракта отсутствует какой-либо материальный актив, и расчеты производятся только деньгами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

—щит

МЛ

ЙСН 19

CSCE

м

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

"

 

 

 

:

 

 

 

 

 

 

 

 

::

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

.....

 

! 1

 

 

•:,!;:

 

 

 

 

:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

H

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1

 

 

 

 

 

 

 

W

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

."

 

 

 

 

 

 

....

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

!

 

 

 

 

 

 

 

—г —

 

 

 

 

 

 

 

 

г

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

£

1,

 

 

 

 

 

Х

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

...

 

 

 

•1

 

 

 

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010