В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 835475 человек которые просмотрели 16596363 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 68 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Биржевое дело

Автор: Дегтярева О.И.

Жанр: Учебники, лекции и словари

Рейтинг:

Просмотров: 3521

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 |




18.2. сельскохозяйственные фьючерсные рынки сша

Сельскохозяйственные рынки США огромны по своим объемам и значению как для внутреннего рынка, так и для мирового рынка соответствующих товаров. Для целей данной главы их можно разделить на три группы: зерновые, продукция животноводства и все остальное.

Торговля первыми двумя группами сосредоточена в Чикаго. Чикагская торговая биржа (Chicago Board of Trade), организованная в 1848 г. 82 чикагскими бизнесменами, стала мировым, центром торговли зерновыми, а Чикагская товарная биржа, (Chicago Mercantile Exhange), образованная в 1919 г. на базе биржи масла и яиц, специализируется на фьючерсной торговле продукцией животноводства. Конечно, в настоящее время на этих универсальных биржах имеются контракты и на другие товары и финансовые инструменты, но в данном случае мы будем говорить о продукции сельского хозяйства.

Соя и продукты ее переработки. Хотя в натуральном виде соя-бобы используются мало, но фьючерсный контракт на этот товар в качестве базиса двух других контрактов на продукты переработки соя-бобов стал наиболее активным из трех существующих соевых контрактов.

Рынок соя-бобов характеризуется высокой степенью сезонности. В обычный год самый низкий уровень цен наблюдается после сбора урожая в период ноябрь—январь, а самый высокий — в мае—июне. Поскольку рынок сои США составляет практически половину мирового рынка, то погодные условия в США оказывают большее воздействие на мировые цены этих товаров, чем условия других стран-производителей.

Контракты на соя-бобы на фьючерсном рынке США существуют на Чикагской торговой бирже (единица контракта — 5 тыс. бушелей) и на ее филиале — Среднеамериканской бирже (на 1 тыс. бушелей). Контракты котируются в центах за бушель. Месяцами поставки являются январь, март, май, июль, август, сентябрь и ноябрь. О популярности контрактов свидетельствует тот факт, что в 80-е годы средний показатель открытой позиции составлял 100 тыс. контрактов в день. Сейчас средний показатель открытой позиции снизился (до 30 тыс. контрактов), а объем торговли в 1996 г. составил 13,7 млн контрактов.

Контракт на соевую муку на Чикагской торговой бирже предполагает поставку 100 т с возможными месяцами поставки март, май, август, сентябрь, октябрь и декабрь. Средний показатель открытой позиции составляет примерно 40 тыс. контрактов, объем торговли в 1998 г. — 12,8 млн контрактов.

Контракт на соевое масло на той же бирже предполагает поставку 60 тыс. фунтов масла в те же месяцы, что и контракт на соевую муку. Это способствует операциям спреда между этими рынками (пример операции краш-спреда представлен в гл. 14). Средний показатель открытой позиции составляет на этом рынке около 40 тыс. контрактов, а объем торговли в 1998 г. достиг 6,5 млн контрактов.

Кукуруза. По производству кукурузы США занимают первое место в мире, давая примерно половину всей производимой в мире кукурузы и около 30% ее потребления. На Чикагской торговой бирже торгуется фьючерсный контракт на кукурузу объемом в 5 тыс. бушелей с поставкой в марте, мае, июле, сентябре и декабре. Сейчас средний показатель открытой позиции по этому контракту составляет порядка 100 тыс. контрактов. Этот рынок является самым крупным сельскохозяйственным рынком. В 1998 г. его оборот достиг 16,6 млн контрактов. На нем присутствует относительно меньшее число спекулянтов, чем на других фьючерсных рынках США, и весьма существенное количество хеджеров.

Также существует контракт на кукурузу на Среднеамериканской бирже с объемом в 1 тыс. бушелей и с теми же месяцами поставки, однако его популярность гораздо ниже.

Пшеница. Фьючерсный рынок пшеницы США более разнороден географически: кроме рынка Чикаго существует еще фьючерсная торговля в Канзас-Сити и Миннеаполисе. Все контракты имеют объем 5 тыс. бушелей (за исключением контракта в 1 тыс. бушелей на Среднеамериканской бирже) и одни и те же месяцы поставки (март, май, июль, сентябрь и декабрь). Средний дневной показатель открытой позиции составляет 40 тыс. контрактов в Чикаго, 20 тыс. контрактов в Канзас-Сити и около 6 тыс. контрактов в Миннеаполисе. Объем торговли в 1998 г. на Чикагской торговой бирже составил 5,4 млн контрактов, в Канзасе — 2,0 млн и 137 тыс. контрактов на Среднеамериканской бирже. Для примера в табл. 18.1 приведены основные положения фьючерсного контракта на пшеницу на Чикагской торговой бирже.

По зерновым товарам на рынке США существуют также контракты на овес (Чикагская торговая биржа и Среднеамериканская биржа), рожь, льняное семя и рапсовое сем* (Виннипег).

Продукция животноводства. Торговля фьючерсными контрактами на эти товары сконцентрирована в основном на Чи* кагской товарной бирже, хотя существуют и контракты на других биржах. В этой сфере можно выделить две группы товаров: крупный рогатый скот и свиньи. Фьючерсная торговли свининой делится на две связанные подгруппы: живые свиньи, и свиной окорок.

Таблица   18.1. Основные положения фьючерсного контракта на пшеницу на Чикагской торговой бирже

Позиция контракта

Условия контракта

Единица контракта Объект контракта

 

Котировка цен Минимальное колебание цен

Максимальный размер колебания цены за день

Месяцы поставки Время торговли

Последний день торговли

Последний день поставки

Дата начала торговли

5 тыс. бушелей

Американская мягкая красная озимая пшеница № 2, американская твердая красная озимая пшеница № 2; американская твердая северная яровая пшеница № 2 или американская яровая пшеница № 1. Точные спецификации указанных сортов содержатся в Правилах торговли и соответствующих Положениях биржи Центы и четверти цента за бушель Четверть цента за бушель (12,5 долл. за контракт)

20 центов за бушель (1000 долл. за контракт) выше или ниже цены, установленной в ходе биржевых торгов в предшествующий день

Март, май, июль, сентябрь, декабрь

С 9 ч 30 мин до 13 ч 15 мин по местному

времени

Седьмой рабочий день, считая от последнего рабочего дня месяца

Последний рабочий день месяца 2 января 1877 г.

 

Живые свиньи. На Чикагской товарной бирже торгуется контракт на живых свиней объемом 40 тыс. фунтов с поставкой в феврале, апреле, июне, июле, августе, октябре и декабре. Средний дневной показатель открытой позиции составляет 20 тыс. контрактов, а объем торговли в 1998 г. достиг 2,0 млн контрактов. На Среднеамериканской бирже единица аналогичного контракта составляет 15 тыс. фунтов.

Свиной окорок. Контракт на свиной окорок существует на Чикагской товарной бирже с 1961 г. и является весьма привлекательным для спекулянтов. Контракт предпола-^ет поставку 40 тыс. фунтов свинины в феврале, марте, мае, июле или августе. Средний показатель открытой позиции составляет около 3 тыс. контрактов, оборот в 1996 г. составил 610 тыс. контрактов.

Крупный рогатый скот. Этот рынок также представлен двумя контрактами: на живой скот и на говядину. На Чикагской товарной бирже контракт на живой скот предполагает поставку 40 тыс. фунтов в феврале, апреле, августе, октябре или декабре. Контракт на Среднеамериканской бирже имеет единицу контракта 20 тыс. фунтов с поставкой во все месяцы года. Средний показатель открытой позиции составляет около 20 тыс. контрактов, объем торговли в 1996 г. — 3,7 млн контрактов.

На Чикагской товарной бирже существует также контракт на говядину объемом в 50 тыс. фунтов с возможной поставкой в январе, марте, апреле, мае, августе, сентябре, октябре и ноябре. Контракт не очень ликвидный, средний показатель открытой позиции составляет около 3 тыс. контрактов, а объем торговли — 245 тыс. контрактов. Его особенностью является также расчет наличными при осуществлении поставки.

Хлопок. Торговля контрактами на хлопок осуществляется в США на Нью-Йоркской бирже хлопка, где действует контракт объемом 50 тыс. фунтов с поставкой в октябре, декабре, марте, мае и июле. Средний показатель открытой позиции по этому контракту составляет около 15 тыс. контрактов, оборот достиг М 1996 г. 2,3 млн контрактов.

Замороженный концентрат апельсинового сока. Рынок этогд товара является очень спекулятивным и отличается высокой ценовой неустойчивостью. Фьючерсная торговля этим товаром осуществляется на Нью-Йоркской бирже хлопка. Контракт предполагает поставку 15 тыс. фунтов концентрата в январе марте, мае, июле, сентябре и ноябре. Открытая позиция 1 среднем составляет 7—8 тыс. контрактов при объеме торговли примерно 700 тыс. контрактов в год.

Кофе. Рынок кофе в Нью-Йорке базировался на товаре бра-* зильского происхождения и был весьма активным до Второй мировой войны. Нынешний контракт (так называемый коН« тракт «С») на Нью-Йоркской бирже кофе, какао и сахара базируется на кофе «арабика», является весьма популярным не только на американском рынке, но и на европейском, где используется европейскими торговыми фирмами для хеджировав ния. Единица контракта «С» — 37 500 фунтов, месяцами поставки являются март, май, июль, сентябрь и декабрь. Средний дневной показатель открытой позиции составляет 35 тыс. контрактов, объем торговли в 1998 г. достиг 2 млн контрактов.

Какао-бобы. Фьючерсные рынки какао-бобов существуют в Нью-Йорке, Лондоне и Париже, но крупнейшими являются Лондон и Нью-Йорк. Объем торговли на Нью-Йоркском рынке в 3—4 раза больше, чем на рынке Лондона. Контракт на американском рынке котируется в долларах США, поэтому при осуществлении арбитражных операций между английским и американским рынками учитываются валютные курсы. Единицей контракта на Нью-Йоркском рынке являются 10 т, месяцами поставки выбраны март, май, сентябрь и декабрь. Объем торговли в 1998 г. составил 1,9 млн контрактов при среднем дневном уровне открытой позиции в 80 тыс. контрактов.

Сахар. На мировых фьючерсных рынках торгуются два вида контрактов на сахар: сахар-сырец, контракты на который могут быть различными в зависимости от степени его очистки, и белый (очищенный) сахар (рафинад). Фьючерсные рынки сахара существуют в Нью-Йорке, Лондоне и Париже. На Нью-Йоркской бирже ведутся операции с сахаром-сырцом № 11 и «белым сахаром» № 14. Контракт по сахару-сырцу № 11 считается основным мировым контрактом. Он имеет единицу контракта 112 тыс. фунтов, котируется в центах за фунт и является самым активным контрактом на сахар. Месяцами поставки выбраны январь, март, май, июль, сентябрь и октябрь. Торговля на Нью-Йоркской бирже кофе, какао и сахара осуществляется методом открытого выкрика. Средний показатель открытой позиции составляет 145 тыс. контрактов, а объем торговли в 1998 г. достиг 5,7 млн контрактов.

Пиломатериалы. Контракт на этот товар действует на Чикагской товарной бирже и предполагает поставку 150 тыс. борд футов в январе, марте, мае, июле, сентябре и ноябре.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010