В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 835474 человек которые просмотрели 16596299 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 68 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Биржевое дело

Автор: Дегтярева О.И.

Жанр: Учебники, лекции и словари

Рейтинг:

Просмотров: 3521

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 |




18.4. сельскохозяйственные фьючерсные рынки японии

Первые фьючерсные сделки в Японии были зарегистрированы в 1730 г. — фьючерсные контракты на рис, торгуемые на бирже «Доджима». После принятия законодательства о биржах в 1893 г. появились многочисленные биржи, торгующие фьючерсными контрактами на хлопок, сахар, шерсть и шелк. В период Второй мировой войны все биржевые рынки Японии были закрыты; операции возобновились с 1950 г. после принятия нового закона о товарных биржах.

В 1952 г. в Токио была образована Токийская биржа зерновых, ставшая крупнейшим сельскохозяйственным фьючерсным

рынком Японии. В 1988 г. на этой бирже отказались от системы открытого выкрика и впервые в этой стране ввели полностью компьютеризованную торговую систему. В 1993 г. Токийская зерновая биржа слилась с Токийской биржей сахара, а в 1995 г. объединилась с Зерновой биржей Хоккайдо.

Сейчас на Токийской бирже зерновых заключаются фьючерсные контракты на красные бобы, кукурузу, сахар-сырец, соя-бобы, кофе сортов «арабика» и «робуста». Опционные контракты могут заключаться на фьючерсные контракты по соя-. бобам, сахару и пшенице.

Контракт на красные бобы был введен в 1952 г. Единица контракта составляет 2400 кг, месяцы поставки — шесть ближайших месяцев начиная со спот-месяца. Цены котируются в иенах (табл. 18.3).

Подпись: День начала тор- Октябрь 1952 г. говли
Единица контракта Месяцы поставки Котировка цен Минимальное менение цены Максимальное лебание цены

 

Лимит открытой позиции

день

 

Последний торговли День поставки

 

2400 кг (80 мешков)

Шесть месяцев начиная со спот-месяца Иены за мешок весом нетто в 30 кг

10 иен за мешок (800 иен за контракт) 350 иен за мешок, если цена ниже 14 тыс. иен.

400 иен за мешок, если цена свыше 14 тыс. иен.

Нет ценовых лимитов для текущего месяца начиная с 15-го числа этого месяца 20 лотов по снот-месяцу, 50 лотов для первого контрактного месяца, 150 лотов для второго; 300 лотов — для третьего и 500 лотов — для четвертого и последующих месяцев

Второй рабочий день перед днем поставки Первый рабочий день перед последним рабочим днем месяца поставки

Подпись: Окончание табл. 18.3
Подпись: 2

Качество товара

Красные бобы № 2 происхождения Хоккайдо. Прочие сорта происхождения Хоккайдо или из других- регионов Японии поставляются с премией или со скидкой. Красные бобы, импортированные из Китая и Тайваня, поставляются со скидкой

Метод исполнения Место поставки

Поставка товара

Официальные склады биржи в Токио, Кана-гава, Чиба или Саитама

 

Кукуруза. Контракт был введен в 1992 г., его единица составляет 100 т, цены котируются в иенах за тонну. Контракт предусматривает в качестве месяцев поставки январь, март, май, июль, сентябрь и ноябрь, глубина контракта составляет 12 месяцев.

Сахар-сырец. Торговля этим контрактом началась в 1952 г. По условиям контракта единицей контракта являются 50 т, месяцы поставки — январь, март, май, июль, сентябрь и ноябрь с глубиной контракта в 14 месяцев. Котировка цен — в иенах за тонну. Поставка предусматривает условия сиф-японский порт.

Соя-бобы. Контракт был введен в марте 1984 г. и предусматривает поставку 30 т соя-бобов американского происхождения с поставкой в феврале, апреле, июне, августе, октябре и декабре с глубиной контракта в 12 месяцев. Цены устанавливаются в иенах за тонну. С появлением этого контракта возникла возможность межрыночного арбитража между японским и американским фьючерсными рынками этого товара, однако при проведении такой сделки приходится учитывать колебания валютного курса.

Кофе. Фьючерсные контракты на кофе введены на Токийской зерновой бирже совсем недавно — в июне 1998 г. Контракт на кофе сорта «арабика» предусматривает поставку 3450 кг кофе в январе, марте, мае, июле, сентябре и ноябре с глубиной контракта в 12 месяцев. Цены устанавливаются в иенах за кг. Контракт на кофе сорта «робуста» предусматривает поставку 5000 кг кофе в январе, марте, мае, июле, сентябре и ноябре с глубиной в 12 месяцев. Цены также котируются в иенах. Ликвидность контракта поддерживает возможность арбитражных операций, но, как и по другим японским фьючерсам, в этом случае необходимо учитывать валютный риск.

Опционы на фьючерсные контракты на соя-бобы, сахар-сырец и фьючерсный контракт на кукурузу были введены в 1991, 1992 и 1997 гт. соответственно и предполагают поставку соответствующего фьючерсного контракта. Цены столкновения устанавливаются с интервалом в 1000 иен.

Японские фьючерсные рынки отличаются не только спецификой условий контрактов, но и порядком совершения сделок. Так, на Токийской бирже зерновых применяются два метода торговли: сессии, проводимые по единой цене, и сессии непрерывной торговли (похожие на метод открытого выкрика, но проводимые электронным способом). Торговля фьючерсными контрактами на красные бобы, кукурузу, сахар-сырец и соя-бобы проводится методом единой цены, а сделки по опционам на фьючерсы на сахар-сырец и соя-бобы — методом непрерывной торговли.

При использовании первого метода для каждого контрактного месяца устанавливается единая цена на торговую сессию в форме конкурентного аукциона — путем сопоставления общего количества приказов на продажу с общим количеством приказов на покупку, поступавших в период сессии. При такой системе время введения приказа не имеет приоритета, приоритет имеет только цена.

Торговля осуществляется последовательно. Сначала ведутся операции по ближайшему месяцу до тех пор, пока цена не будет установлена, а затем — по последующим месяцам. Табло показывает предварительную цену месяца, после чего брокеры вводят приказы, которые они хотели бы исполнить по этой предварительной цене. Далее председатель сессии изменяет уровень предварительной цены на один тик, и вся процедура повторяется. Предварительная цена повышается и понижается в соответствии с дисбалансом приказов. Если больше приказов на продажу, то цена понижается, если же больше приказов на покупку — цена повышается. Это продолжается до тех пор, пока число приказов на покупку и продажу не сравняется. Как только это происходит, цена фиксируется, и все сделки на покупку и продажу по данному контракту на данной сессии осуществляются по этой цене.

Вопросы для самоконтроля

В чем причина низких темпов роста фьючерсной торговли сельскохозяйственными товарами?

В какой степени используют фьючерсные контракты разные категории участников сельскохозяйственных рынков?

Какими товарами представлена номенклатура сельскохозяйственных фьючерсов?

В чем особенность сельскохозяйственных фьючерсных рынков США?

Какие операции межрыночного спреда возможны на рынке сльскохозяйственных фьючерсов?

Какое влияние оказывает сезонность сельскохозяйственных товаров на операции на фьючерсных рынках?

 

. В чем особенность фьючерсных контрактов в Японии?

. Каков механизм торговли по единой цене, используемый на

японских биржах?




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010