В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 818880 человек которые просмотрели 16226234 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 67 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Фондовый рынок

Автор: Тьюлз Р.

Жанр: Учебники, лекции и словари

Рейтинг:

Просмотров: 2282

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 |




Глоссарий

 

Accretion (наращивание, прирост, увеличение): Прибавление к основной сумме или первоначальной цене долгового инструмента, происходящее с течением времени и отражающее добавленную процентами стоимость. Термин чаще всего употребляется в отношении краткосрочных ценных бумаг и облигаций с нулевым купоном.

Activity Letter («уведомление об активности»): Сообщение, отправляемое брокерскими компаниями своим клиентам, счета которых отличаются особой активностью. «Уведомление об активности» гарантирует брокерской фирме, что клиент знает о частых операциях по его счету, крупных приказах или значительных комиссионных и согласен с этим. Целью таких посланий является предотвращение возможных жалоб и Претензий, поэтому циники иногда называют их «предвестниками счастья». Вместе с тем наиболее циничные люди нередко называют их «уведомлениями о самоубийстве».

Adjustment Bonds (облигации урегулирования): См.: Income Bonds (доходные облигации).

ADR (АДР): См.: American Depository Receipt (свободнообращающаяся расписка на иностранные акции, депонированная в банке США); Automatic Dividend Reinvestment (автоматическое реинвестирование дивидендов).

Advance-Decline Theory (line) (теория роста-падения): Теория, утверждающая, что сопоставление числа акций, цены которых в течение определенного периода выросли, с числом акций, цены которых за тот же период уэдли, имеет большое прогнозное значение.

Aftennarket («после рынка»): Вторичный рынок ионной бумаги, возникший после завершения первичного публичного размещения.

Allied Member (ассоциированный член): Партнеры или акционеры с правом голоса фирм или корпораций — членов биржи, которые сами не являются членами той или иной фондовой биржи США; если речь идет о публичных корпорациях—членах биржи, ассоциированным членом обычно является главный исполнительный руководитель, уполномоченный корпорацией.

All-or-None Offering (новый выпуск «все или ничего»): Новый выпуск ценных бумаг, который аннулируется, если выступающий гарантом инвестиционный банк не сможет полностью разместить его.

All-or-None Order (приказ «все или ничего»): Приказ клиента брокеру, который должен быть сразу исполнен в полной сумме.

American Depository Receipt (ADR) (свободнообращающаяся расписка на иностранные акции, депонированная в банке США): Расписка, представляющая акции корпорации, зарегистрированной за пределами США. Операции с ADR производятся вместо операций с самими ценными бумагами, которые обычно хранятся в банке или у попечителя. Как правило, ADR выпускаются зарубежным филиалом американского банка. Крупными эмитентами ADR выступают «Morgan Guarantee Trust» и «Вапк of New York*.

American Option (американский опцион): Опцион «пут» или «колл», который может быть исполнен в любое время до окончания срока его действия Все обращающиеся на биржах опционы, включая и те, что продаются и покупаются на европейских биржах, относятся именно к этому типу. См.: European Option (европейский опцион).

Атех: Американская фондовая биржа.

Arbitrage (арбитраж): Одновременная или почти одновременная покупка и продажа одних и тех же или эквивалентных ценных бумаг, совершаемая частными лицами или фирмами в попытке реализовать прибыль в виде разницы цен. Арбитраж может проводиться на одном или на разных рынках; может быть связан и не связан с риском; обычно арбитражные операции проводятся с использованием опционов или конвертируемых ценных бумаг.

Arrearage (невыплаченные дивиденды по кумулятивным акциям): Накопление необъявленных или невыплаченных дивидендов, которые должны быть выплачены держателям кумулятивных привилегированных акций до того, как будут выплачены какие-либо дивиденды по обыкновенным акциям. Термин употребляется также в отношении невыплаченных процентов по некоторым доходным облигациям.

Asset-Backed Securities (ценные бумаги, обеспеченные активами): Различные ценные бумаги, как правило, краткосрочные или среднесрочные, которые обеспечиваются финансовыми активами эмитента. Примерами таких ценных бумаг являются облигации, обеспеченные пулом ипотек, сертификаты, выпущенные на основе пула кредитов на покупку автомобилей, и сертификаты для амортизации возобновляемого долга. Два последних вида ценных бумаг обеспечиваются кредитами на покупку автомобилей и дебиторской задолженностью по кредитным карточкам, соответственно.

Asset Management Account (счет управления активами): Счет, сочетающий банковские услуги (выписка чеков, обслуживание кредитных карточек) с возможностью совершать сделки с ценными бумагами. Клиент периодически получает выписку со счета с перечислением всех трансакций. Различные брокерские фирмы придумали собственные названия для таких счетов. 1

At-the-Money («при деньгах»): Цена исполнения опциона и курс лежащей в его основе ценной бумаги совпадают.

Authorized Stock (уставный акционерный капитал): Максимальное число акций, которое корпорация имеет право выпустить в соответствии со своим уставом.

Automatic Dividend Reinvestment (автоматическое реинвестирование дивидендов): Схема, по которой акционеры или владельцы паев во взаимных фондах автоматически реинвестируют свои дивиденды в покупку дополнительных акций корпорации—плательщика дивидендов.

Average (средний показатель; средняя): (1) Индикатор фондового рынка, показывающий средний курс ряда акций на данном рынке. Средний показатель курса может рассчитываться для нескольких выбранных акций либо для всех акций. Делитель иногда корректируется на изменения в капитализации, как, например, это делается в компании «Dow Jones*. См.: Index (индекс). (2) Метод участия на фондовом рынке, который предполагает покупку дополнительного числа акций по мере того, как цеиа этих акций движется в благоприятном или неблагоприятном направлении. В первом случае говорят об «усреднении в соответствии с рынком», во втором — об «усреднении вопреки рынку» или об «усреднении вверх» и «усреднении вниз».

 

Back-End Load («нагрузка при возврате»): Уменьшающаяся условно-отсроченная комиссия, взимаемая некоторыми фондами при реализации пайщиками своих паев. Обычно такая комиссия взимается теми фондами, которые не берут комиссии вообще или берут очень незначительную комиссию, продавая инвесторам паи.

Back Office («бэкоффис» — задняя контора): Операционный отдел брокерской фирмы (или банка). Занимается наличными и маржинальными расчетами по ценным бумагам, бухгалтерским учетом и отчетностью, оформлением различных операций. Basis Point (базисный пункт): Термин употребляется преимущественно в отношении Дохода по облигациям; 100 базисных пунктов равны одному процентному пункту. См.: Point (пункт).

Bear («медведь»): Инвестор, который уверен в том, что рыночные цены будут падать. Рынок «медведей» — это рынок, на котором цены падают. «Медвежьим» спредом на фьючерсных контрактах или ценных бумагах называют спред, приносящий прибыль при снижении цен. См.: Bull («бык»).

Bear Spread («медвежий» спред): Комбинация из двух или более позиций, как правило, на фьючерсном или опционном рынке, которая должна оказаться прибыльной, если иены упадут.

Bearer Bond (облнгацая на предъявителя): Облигация, собственность на которую не регистрируется трансфертным агентом. Основная сумма долга при погашении выплачивается предъявителю, а проценты платятся предъявителям купонов, которые отделяются от самой облигации. С июля 1983 г. новые облигации на предъявителя в США выпускать запрещено, хотя уже выпущенные муниципальные и государственные облигации такого рода на сумму многих миллиардов долларов будут оставаться в обращении вплоть до двадцать первого столетия. Еврооблигации по-прежнему выпускаются преимущественно в предъявительской форме.

Best Efforts Offering (выпуск «на лучших условиях»): Продажа ценных бумаг инвестиционными банками, выступающими при этом в роли брокеров, а не дилеров. Результаты размещения выпуска не гарантируются, хотя такие выпуски часто относятся к категории «все или ничего», т.е. аннулируются, если не все акции будут распроданы.

Beta Coefficient (коэффициент «бета»): Показатель неустойчивости курса акций относительно общей тенденции движения цен на рынке. Коэффициент «бета» рынка в целом или средней акции равен единице. В большинстве случаев «бета» конкретных акций колеблется в пределах от 0,5 до 1,5.

Big Board («большое тябло»): Нью-Йоркская фондовая биржа.

Black Sholes Model (модель Блэка—Шоулза): Модель оценки стоимости опционов на основе цены и степени неустойчивости соответствующего фондового инструмента, цены исполнения, процентной ставки и времени, остающегося до окончания срока действия опциона.

Block Positioning (открытие нозиции на крупные партии ценных бумаг): Временное «делание рынка» по котируемым выпускам фирмами—членами биржи, не являющимися специалистами по данным выпускам. Эти фирмы рискуют собственным капиталом ради упрощения исполнения приказов клиентов на крупные партии ценных бумаг.

Blue Chip («голубая фишка»): Акции, выпущенное хорошо известной компанией, отличающейся стабильностью в получении прибыли и выплате дивидендов.

Blue Sky («голубое небо»): Регулирующие фондовый рынок законы отдельных штатов, в частности, законы, принятые в отношении новых выпусков ценных бумаг. Получение разрешения Департамента ценных бумаг штата на новый выпуск часто называют «запуском в голубое небо». Сами законы называются «законами голубого неба». Эти законы, как правило, требуют, чтобы собирающиеся работать на территории штата брокеры-дилеры, представители и инвестиционные консультанты предварительно прошли регистрацию.

Boiler Room («котельная»): Брокерская фирма, которая в целях продажи своих фондовых продуктов прибегает к сильному давлению на клиентов, обычно по телефону. «Котельная» часто ассоциируется с высокой комиссией и незаконным представительством. Bond (облигация): Долгосрочный простой вексель, представляющий долг корпорации. Облигации могут быть именными и на предъявителя, иметь или не иметь купоны. Проценты по облигациям американских эмитентов обычно выплачиваются раз в полгода. Номинальная стоимость облигаций, как правило, равна 1000 дол., однако может быть больше или меньше. См.: Debenture (необеспеченное долговое обязательство). Breadth Index (индекс «ширины рынка»): Число обращающихся на данном рынке ценных бумаг, курсы которых поднялись или упали в течение данного дня, разделенное на общее число продаваемых в этот день выпусков. В делителе учитываются и те акции, курс которых в данный день остался неизменным. Индекс используется специалистами по техническому анализу рынка.

Breakpoint («точка перехода»): Владение паями во взаимном фонде на определенную сумму в долларах, которая дает право на более низкий уровень комиссии. Продажа представителем взаимного фонда паев на сумму, лишь немного недотягивающую до «точки перехода», расценивается как нечестная практика. Broker's Loan (брокерская ссуда): См.: Call Loan (ссуда до востребования).

Bucket Shop (брокерская фирма-«черпалка»): Фирма, которая исполняет клиентские приказы с опозданием или не исполняет их вообще. Таким образом, фирма фактически пытается нажиться, за счет клиента. Подобная практика называется «черпанием» и в настоящее время запрещена *

Bull («бык»): Участник рынка, уверенный в росте рыночных цен. Рынок «быков» — это рынок, на котором цены повышаются. Спредом «быков» на товарном и фондовом рынках называют спред, который оказывается прибыльным при повышении цен. См.: Bear («медведь»).

Bull Spread (спред, «быков»): Комбинация из двух или более позиций, как правило, на фьючерсном или опционном рынке, которая оказывается прибыльной при повышении уровня цен.

Bund Abbreviation of Bundesanleihen («бунд»): Прямое обязательство немецкого правительства Аналогично казначейским обязательствам США.

Buying Power (покупательная способность): Выраженная в долларах стоимость дополнительных ценных бумаг, которые можно купить «на марже» без депонирования дополнительных сумм. Покупательная способность варьируется в зависимости от покупаемых конкретных ценных бумаг, залоговая ценность (способность выступать обеспечением кредита на ту или иную сумму) которых различна.

 

САС 4CI: «Непрерывные котировки»: Взвешенный по капитализации фондовый индекс курсов акций 40 наиболее активно продаваемых и покупаемых выпусков, на Парижской бирже. Торговля варрантами на эти акции ведется на Американской фондовой бирже.

Calendar Spread (календарный спред): Одновременная покупка и продажа опционов одного шла и с одинаковыми ценами исполнения, но с различными сроками. Срок проданного опциона истекает раньше срока купленного опциона. Термин является синонимом термина «горизонтальный спред».

Call («колл»; отзыв, досрочное погашение): (1) Опцион, дающий право на покупку определенного числа акций по фиксированной цене в определенный момент или в течение определенного времени. (2) Отзыв из обращения привилегированных акций или досрочное погашение облигаций.

Call Loan (ссуда до востребования): Ссуда, выдаваемая коммерческим банком брокеру или специалисту под .залог ценных бумаг. Большинство таких ссуд подлежит погашению в течение 24 часов с момента получения требования о возврате, поэтому их часто называют «деньгами до востребования». Эти ссуды не следует путать с ссудами, предоставляемыми брокерами своим клиентам.

Campaign Trade («торговая кампания»): Общие и подробные рекбмендации, получаемые клиентами брокерской фирмы от одного или небольшой группы зарегистрированных представителей. Такие рекомендации могут служить для менеджмента фирмы опасным признаком подготовки ненадлежащей продажи ценных бумаг или попыток манипулирования курсом ценной бумаги.

Capital Markets (рынки капитала): Финансовый рынок, на котором обращаются акции и долгосрочные долговое инструменты. См.: Money Market (денежный рынок).

Cats («кошки»): Сокращенное название накопительных сертификатов на казначейские ценные бумаги, представляющих собой разновидность облигаций с нулевым купоном и выпускаемых компанией «Salomon Brothers, Inc.». Эти ценные бумаги котируются на Нью-Йоркской фондовой бирже.

СВОЕ: См.: Chicago Board Options Exchange (Чикагская опционная биржа). Certifical es of Deposit (CDs) (депозитные сертификаты): Свободнообращающиеся ценные бумаги, выпускаемые коммерческими банками и сберегательными институтами и

представляющие собой свидетельство срочного депозита. Обычно сертификаты выпускаются с номинальной стоимостью не менее 100 тыс. дол. и с фиксированной или «плавающей» процентной ставкой. Сертификаты могут храниться до наступления срока погашения или продаваться и покупаться на вторичном рынке.

Chicago Board Option Exchange (Чикагская опционная биржа): Первая биржа, на которой ведется торговля исключительно обращающимися на биржах опционами. Биржа была организована Чикагской товарной биржей, которая воплотила в опционной торговле многие принципы торговли биржевыми товарами. По объему торговли занимает первое место в мире среди опционных бирж.

Churning («взбалтывание», «взбивание», «снятие сливок»): Чрезмерные операции с фьючерсами или ценными бумагами, проводимые лицом, контролирующим счет другого лица в брокерской фирме и получающим выгоду от этих операций в виде комиссии. Контроль над счетом может быть формальным, т.е. оформленным доверенностью, или фактическим, когда клиент полагается на опыт и порядочность «любителя снимать сливки».

Circuit Breaker (автоматический прерыватель): Меры, направленные на немедленное временное прекращение торговли на рынках фьючерсов и ценных бумаг в случае чрезвычайно больших колебаний цен.

Class (класс, тип): Все опционы «колл» или все опционы «пут» на одну и ту же ценную бумагу. Все опционы «колл» образуют один класс, а все опционы «пут» — другой класс.

Clearance (урегулирование): (1) Сравнение деталей сделки перед тем, как произвести расчет по ней. (2) Фактическая поставка ценных бумаг или перевод средств при расчете по сделке.

Collateral Trust Bonds (обеспеченные облигации): Облигации, обеспеченные другими ценными бумагами, принадлежащими корпорации, продающей облигации. Обеспечением выступают обычно акции или облигации, хранящиеся на условиях траста у попечителя.

Combination (комбинация): Позиция на рынке, возникающая в результате покупки или продажи опционов «пут» и «колл», имеющих различные цены исполнения и/или сроки См.: Straddle («стрэдцл»).

Commercial Paper («коммерческая бумага»): Необеспеченные простые векселя, выпускаемые корпорациями, финансовыми компаниями, банковскими холдинговыми компаниями и различными иными финансовыми институтами. Обычно они продаются с дисконтом (так как процентная ставка по ним не фиксируется) и имеют номинал, кратный 250 тыс. дол. Вторичный рынок таких бумаг в целом не ликвиден. В ряде крупных городов США, например в Филадельфии, выпускаются муниципальные коммерческие бумаги, которые освобождены от налогообложения.

Common Stock (обыкновенные акции): Ценные бумаги, свидетельствующие об участии в капитале эмитента, которые дают право на получение оставшихся после других выплат активов и прибылей корпорации. Дивиденды по обыкновенным акциям, как правило, выплачиваются только после выплаты дивидендов по привилегированным акциям Обычно являются голосующими по принципу «одна акция — один голос». Держатели обыкновенных акций имеют право избирать директоров, принимать решения о новых выпусках акций и одобрять или не одобрять предполагаемые значительные изменения в структуре, стратегии, управлении и др. корпорации.

Confirm (подтверждение): Подтверждающий сделку документ, который направляется клиенту и содержит описание деталей сделки покупки или продажи. Как правило, в нем дается описание произведенной операции с указанием даты, цены покупки или продажи, размера комиссионных и суммы, причитающейся клиенту или с клиента. Consolidated Таре (консолидированная система информация о курсах акций): Система информирования о сделках на различных фондовых биржах с указанием цены, объема (числа ценных бумаг) и места совершения (биржи) каждой сделки. Подсети А передаются преимущественно сообщения о сделках с котируемыми на Нью-Йоркской фондовой бирже акциями, а по сети Б — о сделках с котируемыми на Американской фондовой бирже акциями. По обеим сетям распространяется также информация о сделках с котируемыми на этих биржах акциями, совершенными на других биржах или на внебиржевом рынке.

Constant Dollar Plan (схема инвестирования фиксированной суммы » долларах): Формализованная инвестиционная схема, по которой инвестор распределяет свои вложения между различными ценными бумагами и поддерживает неизменную стоимость своего инвестиционного портфеля, покупая или продавая ценные бумаги при значительных изменениях уровня рыночных цен.

Constant Ratio Plan (инвестиционная схема поддержания постоянного соотношения):

Формализованная инвестиционная схема, по которой инвестор поддерживает неизменное соотношение между стоимостью акций и облигаций в своем инвестиционном портфеле, покупая или продавая соответствующие ценные бумаги, если в результате изменения рыночных цен соотношение между ними существенно меняется.

Contractual Plan (контрактная инвестиционная программа): Программа периодических фиксированных по сумме инвестиций в акции взаимного фонда. Такая программа обычно рассчитана на 10—15 лет и может предполагать авансовую уплату значительной суммы

комиссии.

Conventional Option (обычный опцион): Опцион, который продается и покупается через опционного дилера, а не на фондовой бирже; термин уже значительно устарел, хотя сами не обращающиеся на биржах опционы вполне обычны, особенно на рынке долговых ценных бумаг.

Conversion (конверсия): (1) Условие выпуска облигации или привилегированной акции, дающее право конвертировать их в другую ценную бумагу, чаше всего в обыкновенную акцию, по желанию владелЕца. Конверсия может быть вынужденной, когда эмитент конвертируемых ценных бумаг объявляет об их досрочном погашении или отзыве из обращения. (2) Метод арбитража, следуя которому участник рынка одновременно покупает 100 штук акций, продает один опцион «колл» на них и покупает опцион «пут» на них же, в результате чего ограждает себя от риска и обеспечивает себе прибыль, благодаря разнице в суммах премий на опционы.

Conversion Parity (конверсионный паритет): Конверсионным паритетом для акций, в которые конвертируется облигация, называется цена акций, при которой акция по стоимости равна облигации.

Conversion Price (цена конверсии): Номинальная стоимость конвертируемой привилегированной акции или облигации, разделенная на число обыкновенных акций, в которые ее можно конвертировать по желанию владельца.

Conversion Ratio (конверсионное соотношение): Число обыкновенных акций, в которые конвертируется одна привилегированная акция или облигация.

Corporation (корпорация): Предпринимательская организация, признаваемая юридическим лицом, имеющая ограниченную ответственность и неограниченный срок существования. Корпорация учреждается на основе устава (чартера), одобренного комиссаром по делам корпораций штата. Права и обязанности корпорации регламентируются ее уставом и местным и федеральным законодательством. Корпорация контролируется имеющими право голоса акционерами, которые избирают директоров, а те в свою очередь назначают других руководящих лиц.

Coupon Yield (купонный доход); Сумма годового процентного платежа по облигации, разделенная на ее номинальную стоимость. См.: Current Yield (текущий доход по ценной бумаге); Yield to* Maturity (доход при погашении).

Country Funds (стрявовые фонды): Взаимные фонды, которые специализируются на инвестициях в ценные бумаги, эмитированные в какой-либо одной зарубежной

стране.

Covered Option* (покрытый опцион): Опцион, продаваемый инвестором против открытой позиции по данным акциям на его счете. Покрытый опцион «колл» продается при открытой «длинной позиции», а покрытый опцион «пут» — при открытой «короткой» позиции. Опцион «колл» также считается покрытым, если продавец опциона купил опцион «колл» того же класса с ценой исполнения, равной или меньшей по сравнению с ценой исполнения проданного опциона. Опцион «пут» также считается покрытым, если продавец опциона купил опцион «пут» того же класса с ценой: исполнения, равной или большей по сравнению с ценой исполнения проданного опциона. Некоторые люди рассматривают опцион «пут» как покрытый, если продавец опциона имеет достаточно средств для покупки лежащих в его основе ценных бумаг.

Cum Rights («включая право на покупку новых акции, предназначенных для продажи существующим акционерам»): Акции, продаваемые на условиях «с правами на», т.е. покупатель акций оплачивает и вскоре получает ранее объявленные права на приобретение новых акций по льготной цене, приходящиеся на каждую купленную старую акцию. См.: Ex-Rights («исключая право на покупку новых акций, предназначенных для продажи существующим акционерам»).

Cumulative (кумулятивная): Обычно термин употребляется в отношении привилегированных акций, которые называют кумулятивными привилегированными акциями. По таким акциям дивиденды должны объявляться и выплачиваться за текущий и предыдущие годы прежде, чем будут объявлены и выплачены дивиденды по обыкновенным акциям той же компании. См.: Arrearage (невыплаченные дивиденды по кумулятивным акциям).

Cumulative Voting (кумулятивное голосование акционеров). Разновидность голосования акционеров корпорации при выборах в состав совета директоров, позволяющая мелким акционерам суммировать свои голоса по всем выборным должностям и отдавать их в любой пропорции. Каждый акционер имеет число голосов, равное числу принадлежащих ему акций, умноженному на число избираемых директоров.

Curb («Уличная биржа»): Американская фондовая биржа, которая раньше называлась Нью-Йоркской уличной биржей.

Current Yield (текущий доход по ценной бумаге): Сумма годового процентного платежа по облигации, разделенная на ее рыночную цену. См.: Coupon Yield (купонный доход); Yield to Maturity (доход по ценной бумаге при ее погашении).

Cusip (КЬЮСИП): Сокращенное название Комитета По присвоению ценным бумагам стандартных номеров и кодов, который уполномочен Национальной ассоциацией дилеров по ценным бумагам присваивать идентификационные номера почти всем публично продаваемым сертификатам акций и облигаций. Сами номера называются «номера КЬЮСИП».

Day Order (приказ, действительный только в течение дня): Приказ брокеру на покупку или продажу ценных бумаг или фьючерсных контрактов, который остается действительным только в течение того дня, когда он поступил. Если в приказе отсутствует специальное указание срока его действия, он рассматривается как действительный только в течение данного дня.

Dealer (дилер): Фирма или частное лицо, оперирующие на рынке ценных бумаг в роли принципалов, а не агентов. Фирмам разрешается выступать в одних сделках в роли принципалов, а в других —1 в роли агентов. Такие фирмы носят название брокеров-дилеров.

Debenture (необеспеченное долговое обязательство): Облигация, не имеющая такого конкретного обеспечения, как, например, закладная. Такая облигация обеспечивается всеми свободными от долгов (незаложенными) активами эмитента. Debit Balance (дебетовое сальдо): Сумма на маржинальном счете клиента, представляющая собой его задолженность перед брокером. Обеспечением кредита выступают купленные с его помощью ценные бумаги, которые удерживаются брокером. Процент на дебетовое сальдо начисляется по ставке, превышающей ставку по ссудам до востребования. См.: Equity (остаточная стоимость маржи).

Deficiency Letter (уведомление о недостатках): Письменное уведомление Комиссией по ценным бумагам и биржам организации, предполагающей осуществить выпуск новых ценных бумаг. В этом уведомлении комиссия указывает на недостатки, пропуски, несоответствия или ложные факты, присутствующие в предварительном проспекте эмиссии корпорации. Все указанные недостатки проспекта подлежат обязательному устранению до того, как комиссия выдаст разрешение на выпуск ценных бумаг.

Deliver versus Payment («поставка против платежа»): Требование оплаты ценных бумаг наличными при поставке. Фактически сделка на условиях оплаты ценных бумаг наличными в момент их поставки.

Delta (коэффициент «дельта»): Изменение цены опциона в результате изменения цены лежащего в его основе финансового инструмента.

Depository Trust Company (Трастовая компания-депозитарий): Учрежденная банками, а также брокерами и дилерами корпорация, в функции которой входят безопасное хранение ценных бумаг и производство клиринговых расчетов по сделкам с ними, включая сделки с опционами.

Development Bond (облигация развития): Выпускаемые государственными агентствами облигации, средства от размещения которых идут на цели экономического развития определенного региона страны. Обычно эти облигации освобождены от налогообложения.

Diagonal Spread (диагональный спред): Опционная позиция, образовавшаяся в результате одновременной покупки и продажи опционов одного класса, но с различными ценами исполнения и сроками. Диагональный спред «медведя» предполагает покупку опциона с отдаленным сроком и продажу опциона с более близким сроком и более низкой ценой исполнения. Диагональный спред «быка» предполагает, что цена исполнения опциона с отдаленным сроком ниже цены исполнения опциона с более близким сроком.

Direct Participation Program (программа прямого участия): Товарищество с ограниченной от ветственностью или небольшая корпорация, предполагающие прямое участие инвесторов (партнеров) в капиталовложениях, которое приносит им некоторые выгоды. См.: Tax Shelter (налоговая защита).

Discretionary Account (дискреционный счет): Счет в брокерской фирме, право совершения операций по которому передано другому лицу, обычно зарегистрированному представителю брокерской фирмы. Передача права на управление счетом не может быть устной и должна быть закреплена обшей или ограниченной доверенностью. Такую доверенность часто называют полномочиями на покупку и продажу ценных бумаг без предварительного согласия клиента.

Discretionary Order (дискреционный приказ, приказ «на усмотрение брокера»): Приказ, размещаемый одним лицом, как правило, зарегистрированным представителем, от имени другого лица. На рынке ценных бумаг приказ считается дискреционным, если дает брокеру свободу выбора времени или цены сделки. На рынке фьючерсных контрактов приказы рассматриваются как дискреционные, если дают брокеру возможность самостоятельно выбирать и время и цену сделки. Совершение сделок «на усмотрение брокера» без предварительного согласия на это клиента считается серьезным нарушением справедливой практики торговли ценными бумагами.

Dividend (дивиденд): Распределение стоимости между акционерами, объявленное советом директоров корпорации. Дивиденды могут выплачиваться наличными деньгами, акциями или имуществом корпорации.

Dollar Cost Averaging (метод усреднения издержек в долларах): Формализованная инвестиционная схема, согласно которой инвестор через регулярные промежутки времени вкладывает фиксированную сумму долларов. При таком методе инвестор покупает больше ценных бумаг, когда цены на рынке низки, и меньше — когда цены высоки; в результате, если на рынке наблюдается подъем, средняя цена покупки акций уменьшается. Double Option (двойной опцион): Покупка опционов «пут» и «колл» на одни и те же ценные бумаги, с одинаковыми ценами исполнения и сроками. Исполнение одного из опционов означает, что другой опцион останется неисполненным. В настоящее время подобная опционная стратегия в США встречается редко.

Dow Jones Averages (показатели средних курсов акций Dow Jones): Рассчитываемые компанией <Dow Jones Publishing Company* рыночные индикаторы, показывающие значительные изменения среднего курса акций промышленных, транспортных и коммунальных компаний в отдельности, а также всех групп акций.

Doyt Theory (теория Доу): Теория, согласно которой средние показатели курсов акций промышленных и транспортных компаний Dow Jones при определенных обстоятельствах способны указывать на повороты основной рыночной тенденции. Считается, чго, когда оба показателя средних курсов превысили ранее достигнутые наивысшие значе-ния'или опустились ниже ранее зафиксированных самых низких отметок, это Щіяечся свидетельством поворота тенденции.

Downtick («тик вниз»): Сделка по цене ниже цены предыдущей сделки.

Due ВШ (счет к оплате): Документ, устанавливающий обязательство одной стороны перед другой, возникающее по поводу распределения стоимости по ценным бумагам, чаще всего — дивидендов.

Due Diligence Meeting («надлежащая встреча»): Встреча руководителей корпорации и гарантов в связи с предполагаемым выпуском ценных бумаг. Основная цель встречи — удостовериться в правильности Н ясности изложения всей информации, включенной в предварительный проспект эмиссии. Обычно встреча проходит за 7—10 дней до начала размещения нового выпуска.

Duration («продолжительность»): Средневзвешенное приведенной стоимости будущего потока наличности от инвестиций в облигации, включающего сумму основного долга и проценты. Служит показателем относительного рыночного риска. Облигации с относительно высоким купонным доходом менее чувствительны к изменениям процентных ставок, следовательно, имеют меньшую «продолжительность», следовательно, менее подвержены рыночному риску. Облигации с отдаленным сроком погашения имеют большую «продолжительность», Чем облигации с близкими сроками погашения, и, таким образом, больше подвержены рыночному риску. В показателе «т>эдолжительности» не учитываются все типы риска; например, такие, как возможная просрочка процентных платежей или выплаты основной суммы долга или неликвидность облигаций DVP: См.: Deliver versus Payment («поставка против платежа»).

 

ECU — European Currency Unit (ЭКЮ): Сокращенное обозначение Европейской валютной единицы, которая создана на основе валют 10 европейских стран и является важным элементом Европейской валютной системы. На Филадельфийской фондовой бирже ведется торговля опционами на ЭКЮ.

Effective Date (дата начала): Дата, с которой начинается публичная продажа ценных бумаг нового выпуска. Предполагается, что к этой дате все недостатки, отмеченные Комиссией по ценным бумагам и биржам, уже устранены. Обычно размещение нового выпуска начинается через 20 дней после подачи документов на его регистрацию в комиссию.

Efficient Market (эффективный рынок): Рынок, на котором в курсах ценных бумаг немедленно отражается вся поступающая информация. Таким образом, цены всегда находятся в равновесии.

Endorsement (подтверждение): Гарантия того, что условия опционного контракта будут выполнены. Обычные опционы гарантируются одной из фирм—членов Нью-Йоркской фондовой биржи, а обращающиеся на биржах опционные контракты гарантируются Опционной клиринговой корпорацией.

Equipment Trust Certificate or Bond (доверительный сертификат на оборудование или облигация, обеспеченная оборудованием): Долговой инструмент, обеспеченный определенным оборудованием, например железнодорожным подвижным составом. Обычно эти ценные бумаги относят к категории высокого инвестиционного качества. Право собственности на служащее залогом оборудование сохраняется за попечителем до тех пор, пока долг не будет выплачен.

Equity (остаточная стоимость-маржи; капитал компании): (1) Часть стоимости купленных «на марже» ценных бумаг, оплаченная клиентом. Фактически представляет собой разницу между стоимостью покупки и дебетовым сальдом на маржинальном счете. (2) Капитал компании в балансе: разница между активами и текущими обязательствами, заемным капиталом и привилегированными акциями.

ERISA — Employees Retirement Income Security Act (ЭРИСА): Закон о пенсионном обеспечении трудящихся, не охваченных льготными пенсионными программами и схемами участия в прибылях. Американский федеральный закон, регулирующий инвестиции некоторых пенсионных фондов. Обязывает менеджеров трастовых фондов, ответственных за инвестиции, вкладывать средства строго в соответствии с положениями трастовых договоров. Обычно от менеджеров требуется придерживаться консервативного «благоразумного» подхода к инвестированию.

ESOP — Employee Stock Ownership Plan (ЭЗОП): План владения служащими акциями своих компаний. Подобные планы разрабатываются компаниями и позволяют служащим приобретать иногда довольно значительное участие в собственности на корпорацию путем покупки акций по цене, на 15% ниже текущей рыночной. Иногда планы вводятся с целью предотвраш ения нежелательного поглощения.

Eurobond (еврооблигация): Облигации, выпускаемые за пределами страны происхождения эмитента, обычно его зарубежными филиалами; эти облигации не обязательно должны продаваться в Европе, хотя их главный рынок находится в Лондоне; номинал еврооблигаций устанавливается в валюте другой страны, депонированной в стране их выпуска, поэтому существуют евродолларовые и евроиеновые облигации.

Eurodollar (евродоллары): Доллары США, находящиеся на депозите в иностранном банке; как правило, но не всегда — в одном из европейских банков. Таким банком может быть зарубежный филиал американского банка.

European Option (европейский опцион): Опцион, который может быть исполнен только в день истечения его срока, и не раньше.

Excess (избыток): Избыточные средства клиента на маржинальном счете, т.е. сумма, депонированная клиентом, превышает требуемую первоначальную маржу. Избыток может быть изъят со счета или использован для покупки ценных бумаг. Ex-Distribution («исключая распределение»): Покупатель ценной бумаги, продаваемой на условиях «исключая распределение», приобретает ее слишком поздно для Того, чтобы принять участие в ранее объявленном распределении, например, чтобы получить право на приобретение акций «отпочковавшейся» компании.

Ex-Dividend («исключая дивиденд»): Покупатель акции на условиях «исключая дивиденд» не сможет получить уже объявленный советом директоров компании дивиденд, так как он купил ее слишком поздно для того, чтобы быть зарегистрированным в списке акционеров до выплаты дивиденда. Обычно акции начинают продаваться на условиях «исключая дивиденд» за четыре дня до даты прекращения регистрации новых акционеров для выплаты дивидендов. См.: Record Date (дата регистрации).

Exempt Securities (ценные бумаги, освобожденные от некоторых требований): Ценные бумаги, которые не подлежат регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 г. и освобождены от большинства маржинальных и иных требований, установленных Законом о ценных бумагах 1934 г. В частности, к этой категории ценных бумаг относятся государственные и муниципальные ценные бумаги, а также ценные бумаги государственных агентств.

Exercise (исполнение): (1) Предъявляемое к продавцу требование покупателя опциона любого вида выполнить свои обязательства и, в Соответствии с условиями контракта, продать или купить ценные бумаги по установленной цене. Продавец опциона «колл» обязан продать (поставить) ценные бумаги, а продавец опциона «пут» должен купить (принять поставку) их. (2) Покупка ценных бумаг держателем варранта.

Exercise Price (ценя исполнения): Цена, по которой продавец опциона обязуется купить или продать ценные бумаги. Обычно цена исполнения фиксируется, однако, если речь идет о традиционных опционах, может меняться в зависимости от распределения компанией стоимости по акциям, например, в случае выплаты дивидендов акциями или наличных дивидендов.

Ex-Rights («исключая нраво на покупку новых акций, предназначенных для продажи существующим акционерам»): Покупатель акции на условиях «исключая право на покупку новых акций для уже существующих акционеров» не получает права подписки на предстоящий выпуск акций, поскольку он купил акцию слишком поздно. В этом случае

говорят, что «прав нет». См.: Cum Rights («включая право на покупку новых акций, предназначенных для продажи существующим акционерам»).

 

Fannie May («Фаиш Мэй»): Федеральная национальная ипотечная ассоциация или эмитируемые ею облигации. .

Fair Value (справедливая стоимость): Получаемая на основе вероятностной модели цена, по которой должен продаваться опцион на эффективном рынке.

FAZ (фондовый индекс газеты «Frankfurter Algemeine Zeitung»): Взвешенный по капитализации фондовый индекс курсов акций. 100 ведущих немецких публичных компаний. Учитываемые в индексе акции представляют около 60% рыночной стоимости (капитализации) всех обращающихся на немецких фондовых рынках акций. Индекс был разработан ведущей немецкой газетой «Frankfurter Algemeine Zeitung» и носит ее имя.

Flash Prices (цены-«вспышки»): Цены важнейших акций, показываемые на ленте тикера раньше положенного времени, когда информация о сделках запаздывает на 6 и более минут. Это делается для того, чтобы можно было лучше отслеживать тенденцию движения цен на рынке.

Flat («плоская»): Обозначение цены в сделке с облигациями без учета наросших процентов. Обычно по «плоским» ценам котируются доходные облигации, просроченные на данный момент облигации или облигации с нулевым купоном. Flower Bonds («цветочные облигации»): Американские государственные облигации, продаваемые с дисконтом, однако погашаемые по номиналу, даже если они были куплены с дисконтом, при условии, что они используются для уплаты налога на наследство после смерти их держателя. С 1971 г. подобные облигации не выпускаются.

Fourth Market («четвертый» рынок): Прямая торговля ценными бумагами между институциональными инвесторами без привлечения брокеров или дилеров.

Freddie Mac («Фредди Мэк»): Федеральная корпорация жилищного ипотечного кредита или выпускаемые ею облигации.

Front-End Load (нагрузка при приобретении): Значительная надбавка к чистой стоимости актива во взаимном фонде, взимаемая с покупателя при первой покупке акций фонда в рамках долгосрочного плана инвестиций в фонд. Фактически это уплачиваемая авансом комиссия за все акции фонда, которые будут приобретены инвестором в будущем, призванная заставить инвестора продолжать, инвестировать в фонд согласно контрактному инвестиционному плану.

FT-SE 100 (фондовый индекс «Financial Tunes-100»): Взвешенный по капитализации фондовый индекс курсов акций 100 британских компаний, имеющих наибольшую рыночную стоимость. На Лондонской международной финансовой срочной бирже ведется торговля опционами и фьючерсными контрактами на этот индекс.

 

General Mortgage Bond (облигация, обеспеченная полной ипотекой): Облигация, обеспеченная всей собственностью корпорации.

General Obligation Bond (облигация, обеспеченная общей гарантией): Муниципальная облигация, обеспеченная добросовестностью заемщика и его правом взимать налоги. Иногда облигации такого рода называют облигациями, обеспеченными всеми доходами и возможными заимствованиями эмитента. См.: Revenue Bond (доходная облигация).

Gilts (золотообрезные ценные бумаги): Государственные ценные бумаги Великобритании; могут быть как краткосрочными, так и бессрочными.

Ginnie Мае or GNMA («Джшши Мэй» или ГНМА): Правительственная национальная ипотечная ассоциация или гарантированные ею облигации. Выпускаемые финансовыми институтами облигации обеспечиваются жилищным ипотечным кредитом.

Give-Up («отказаться»): Передача комиссионных или маржи от одного брокера или дилера к другому по распоряжению клиента, уплачивающего комиссию или сбор.

Group Sales (продажа крупных партий ценных бумаг): Продажа нового выпуска ценных бумаг крупным, обычно институциональным покупателям непосредственно менеджером гарантийного синдиката с резервированием некоторой части выпуска для продажи мелким покупателям другими членами синдиката.

GTC (действителен до уведомления об отмене): Приказ купить или продать ценные бумаги, который остается действительным до исполнения или отмены клиентом или в некоторых случаях брокером

Guaranteed Account (гарантированный счет): Брокерский счет, по которому покрытие всех убытков или выполнение маржинальных требований гарантированы другим счетом

Guaranteed Bonds (гарантированные облигации): Облигации, выплата процентов и/или основного долга по которым гарантирована компанией, отличной от эмитента. Чаще всего такие облигации выпускались в прошлом железнодорожными компаниями. В Начале 80-х годов были популярны гарантированные муниципальные облигации. Guaranteed Stock (гарантированные акции): Акции, выплата дивидендов по которым гарантирована отличной от эмитента компанией. Обычно это привилегированные акции

 

Hedge (хедж): Защита «длинной» позиции по одному активу «короткой» позицией по другому активу в целях уменьшения всестороннего риска. В торговле товарами одна позиция открывается на рынке наличных товаров, а другая — на рынке фьючерсных контрактов. т

Hedge Clause («хеджевая» оговорка): Оговорка в конъюнктурных обзорах или исследовательских отчетах, в которой автор предупреждает, что он добросовестно высказал свое мнение, однако не несет ответственности за его ошибочность или неверные суждения.

Hedge Fund («хеджевый» фонд): Инвестиционный пул, который «коротко» продает и покупает ценные бумаги одной отрасли.

High Yield Bonds (высокодоходные облигации): См.: Junk («мусор»).

Horizontal Spread (горизонтальный спред): См.: Calendar Spread (календарный спред).

House Call (требование брокерской фирмы): Уведомление брокерской фирмой клиента о необходимости депонировать на маржинальном счете дополнительные средства для поддержания маржи.

Hypothecation (ипотека, залог): Залог ценных бумаг в качестве обеспечения долга. Термин обычцо употребляется в отношении маржинальных счетов в брокерских фирмах. См  Rehypothecation (перезалог).

 

Implied Volatility (подразумевающаяся неустойчивость цепы): Неустойчивость курса ценных бумаг или цены фьючерсного контракта, лежащих в основе опциона. Определяется исходя из текущих рыночных цен, а не на основе информации о прошлых ценах.

Income Bonds (доходные облигации): Облигации, проценты по которым выплачиваются только в том случае, если заемщик заработает прибыль. Процентные платежи по таким облигациям далеко не всегда обладают свойством кумулятивнести. См.: Flat («плоская»).

Indenture (договор между эмитентом и держателем ценных бумаг): Формальное соглашение между эмитентом облигаций и их покупателями, в котором перечисляются условия облигационного займа.

Index (индекс): Показатель, основанный на сопоставлении с базовым годом, значение для которого принимается за 100. См.: Average (средний показатель).

Index Option (индексный опцион): Обращающийся на бирже опцион на индекс или средний показатель, расчет по которому производится наличными деньгами.

Indication of Interest (проявление интереса): Выражение клиентами намерения купить ценные бумаги из нового выпуска, если они появятся на рынке. В связи с тем что

предварительные проспекты еще не утверждены, размещение приказа на новые ценные бумаги или их предварительная оплата являются поспешными и, вероятнее всего, незаконными. 1

Individual Retirement Account (IRA) (индивидуальный пенсионный счет): Программа пенсионного обеспечения, которая.позволяет инвестору открыть пенсионный счет и ежегодно вносить на него ограниченные суммы денег вплоть до выхода на пенсию, вычитая эти суммы полностью или частично из налогооблагаемого дохода.

Insider («инсайдер», «внутренний»): Лицо, которому запрещается проводить некоторые операции с ценными бумагами корпорации, в которой он работает, из-за его доступа к конфиденциальной и секретной информации. Очевидными «инсайдерами» являются должностные лица, директора и крупные акционеры корпораций, однако термин может употребляться и в отношении юристов, служащих инвестиционных банков и других лиц.

Interest-Rate Swap (процентный своц): Соглашение между двумя эмитентами об обмене купонными платежами, например, когда эмитент облиіаций с «плавающей» ставкой хочет платить проценты по фиксированной ставке, или наоборот.

Intermarket Trading System (Межрыночная торговая система): Электронная сеть, связывающая операционные залы Нью-Йоркской фондовой биржи или Американской фондовой биржи с операционными залами региональных бирж, торгующих такими же ценными бумагами, что позволяет найти наиболее благоприятные котировки.

Instinet (ЙНСТИНЕТ): Сокращенное название «InstitutiaI Networks Corporation*. Автоматизированный фондовый рынок, используемый подписчиками, главным образом институциональными инвесторами, для совершения в автоматическом режиме сделок с ценными бумагами.

In-the-Money («в деньгах»): Опцион, обладающий «внутренней» стоимостью Про опцион «колл» говорят, что он «в деньгах», когда текущий курс лежащей в его основе ценной бумаги выше цены исполнения опциона «колл». Опцион «пут» оказывается «в деньгах», когда текущий курс лежащей в его основе ценной бумаги ниже цены исполнения опциона.

Intrinsic Value («внутренняя» стоимость): Та часть стоимости опциона, которая обусловливается тем, что он «в деньгах», в отличие от той части стоимости, которая обусловливается оставшимся до окончания его срока действия временем («внешняя» стоимость).

Investment Advisor (инвестиционный консультант^ Фирма или частное лицо, управляющие инвестиционными портфелями других лиц или организаций и получающие за свои консультации вознаграждение. В соответствии с требованиями Закона об инвестиционных консультантах 1940 г. инвестиционные консультанты Должны зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Investment Banker (инвестиционный банк): Фирма, консультирующая другие фирмы по вопросам привлечения дополнительного капитала, организует сделки типа поглощений, слияний или продажи филиалов либо размещает новые выпуски акций или долговых ценных бумаг. Многие, но не все инвестиционные банки выступают гарантами новых выпусков, тогда как все гаранты выполняют функции инвестиционных банков, поэтому гарантирование — это более узкая сфера деятельности. Investment Сотрапу (инвестиционная компания): Компания, учрежденная главным образом для инвестирования средств в ценные бумаги других компаний. Инвестиционные компании могут быть открытого или закрытого типа Акции инвестиционных компаний * закрытого типа продаются и покупаются подобно всем другим акциям на фондовых биржах или на других рынках. Акции компаний открытого типа покупаются и продают -1 ся непосредственно компанией или ее учредителями. Термины «инвестиционная ком-, пания открытого типа» и «взаимный фонд» являются синонимами.

Investment Grade Bonds (облигации инвестиционного уровни!: Облигации с рейтингам не ниже Ваа по классификации агентства «Moody's» и не ниже ВВВ по классификации фирмы «Standard & Poor's*.

Investment Letter (инвестиционное письмо): См.: Letter Security (незарегистрированная ценная бумага, размещаемая частным образом).

IRA: См.: Individual Retirement Account (индивидуальный пенсионный счет). ITS: См.: Intermarket Trading System (Межрыночная торговая система).

 

Junk («мусор»): Долговые ценные бумаги (иногда привилегированные акции) с рейтингами ниже «инвестиционного уровня», т.е. ниже рейтинга ВВВ по классификации «Standard & Poor's» или Ваа по классификации «Moody's». «Мусорными» могут быть новые выпуски, связанные с финансированием покупки контрольного пакета акций попощаемой корпорации с помощью кредита или реструктуризации, либо уже находящиеся в обращении ценные-бумаги, рейтинг которых по тем или иным причинам упаї. «Мусорные» ценные бумаги часто называют высокодоходными, так как по ним устанавливается высокий процент, призванный компенсировать держателям повышенный риск.

 

Keogh Plan (План Кеог): Программа, позволяющая лицам, не работающим по найму, вплоть до выхода на пенсию откладывать определенную часть своих доходов (не больше установленного предела) и инвестировать ее, отсрочивая таким образом уплату подоходного налога. Фактически представляет собой индивидуальную налоговую защиту.

 

Lay-Off (снижение риска во гарантии размещения): Термин употребляется преимущественно в отношении размещения дополнительных выпусков акций корпораций по подписке (среди уже существующих акционеров). По резервному гарантийному соглашению гарант обязуется купить все а*Кции, оказавшиеся не востребованными акционерами корпорации.

LBO: См.: Leveraged Bviy-Out.

LEAPS — Long-term Eqity Anticipation Securities (ценные бумаги на долгосрочное изменение стоимости лежащих в их основе акций): Дилеры выпускают эти ценные бумаги классов «пут» и «колл» и торгуют ими на Чикагской опционной бирже и Американской фондовой бирже. Срок этих ценных бумаг равен приблизительно двум годам.

Letter Security (незарегистрированная ценная бумага, размещаемая частным образом):

Ценные бумаги, обычно акции, вылущенные в порядке частного размещения. Покупатель этих бумаг направляет эмитенту письмо, в котором сообщает, что намерен приоб-рес ги их для длительного хранения, а не для перепродажи. При размещении этих ценных бумаг Комиссия по ценным бумагам и биржам или комиссар штата по ценным бумагам могут потребовать от эмитента предъявить такие письма.

Leveraged Buy-Out (покупка контрольного пакета акций фирмы, финансируемая преимущественно за счет заемных средств): Стратегия поглощения публичной корпорации, предполагающая покупку ее обыкновенных акций за наличные деньги или долговые обязательства на сумму, Превышающую рыночную стоимость ее акций. После приобретения контрольного пакета компания превращается в частную. В роли покупателей обычно выступает менеджмент корпорации, а средства на поглощение мобилизуются путем выпуска облигаций с низким рейтингом, обеспеченных активами поглощаемой компании. См.: Junk («мусор»).

LIBOR — London interbank offered rate (ЛИБОР): Ставка предложения (продавца) на лондонском межбанковском рынке депозитов. Это — часто меняющаяся ставка по относ ительно краткосрочным заимствованиям, доминирующая на лондонском межбанковском рынке. Является важнейшим ориентиром установления цен на еврооблигации (например, «35 базисных пунктов сверх ЛИБОР»).

Limit Order (лимитный приказ): Приказ, в котором покупатель устанавливает максимальную цену, по которой может быть совершена покупка, или продавец определяет минимальную приемлемую для него цену продажи ценных бумаг.

Lions («львы»): Краткосрочные ценные бумаги инвестиционных возможностей фирмы «Lchman». Выпускаемая фирмой «Lehman Brothers* разновидность накопительных сертификатов на казначейские ценные бумаги («кошек»).

Load («груз»): Надбавка к цене акций большинства инвестиционных компаний открытого типа. В действительности, покупатель платит за каждую акцию больше, чем текущая стоимость чистых активов компании, приходящаяся на одну акцию.

Loan Vahte (размер кредита): (1) Максимальная сумма кредита под залог конкретных ценных бумаг. Размер кредита варьируется в зависимости от типа акций и облигаций от 95% стоимости государственных облигаций до 0% стоимости некоторых продаваемых на внебиржевом рынке ценных бумаг. (2) Максимальный размер кредита, который может получить клиент от брокера на покупку всех ценных бумаг по маржинальному счету.

Long («длинная»): Позиция инвестора, купившего и удерживающего ценную бумагу, «Длинная» позиция не всегда является результатом покупки ценных бумаг, так как покупатель может ею покрывать ранее открытую «короткую» позицию.

Lyon — Liquid Yield Option Note (облигация с нулевым купоном в опционом конверсии в акции): Досрочно погашаемая конвертируемая облигация с нулевым купоном, выпускаемая компанией «МеггШ Lynch», снабженная опционом «пут»,*Который может быть исполнен по прошествии установленного времени.

 

- Maintenance Call (требование поддержания маржи): Требование к владельцу маржинального счета внести дополнительные средства. Такие требования почти всегда являются результатом неблагоприятных тенденций движения цен на рынке. Иногда их называют «требованиями поддержания маржи», однако требования этого рода могут быть результатом открытия новых позиций.

Majority Voting (голосование большинством): Принятая в большинстве корпораций система голосования по принципу «одна акция — один голос». Результатом этого часто является то, что интересы мелких акционеров не представлены в совете директоров. Такое голосование известно и под названием статутного голосования. См.: Cumulative Voting (кумулятивное голосование акционеров).

Maloney Act (Закон Мэлоуни): Закон 1938 г,, разрешивший создание саморегулируемых ассоциаций брокеров-дилеров по ценным бумагам. Главной ассоциацией в итоге стала Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам.

Margin (маржа): (1) Средства, которые должен депонировать на счете в качестве гарантийного депозита покупатель ценных бумаг. (2) Процент от стоимости покупаемых с помощью кредита ценных бумаг, который покупатель должен иметь на своем счете.

Margin Account (маржинальный счет): Счет в брокерской фирме, который позволяет клиенту пользоваться кредитом под залог покупаемых с его помощью или депонированных на счете ценных бумаг.

Margin Call (маржинальные требования): Требование брокера о внесении клиентом на счет дополнительных денежных средств в связи с тем, что были куплены или «коротко» проданы дополнительные ценные бумаги (выполнение требования в отношении первоначальной маржи, федерального требования или требования Правила 7), либо в результате неблагоприятного движения цен на фондовом рынке (требование поддержания маржи). См.: Regulation Г (Правило Т).

Market Maker («делатель» рывка): Дилер по ценным бумагам (акциям, облигациям, закладным и опционам), который постоянно объявляет твердые котировки на покупку и продажу и вступает в сделки за свой собственный счет.

Market Order (рыночный приказ): Приказ, который должен быть исполнен немедленно по наилучшей текущей цене. Этот приказ не лимитирован ни по времени, ни по цене.

Member (член): Человек, которому принадлежит место на бирже ценных бумаг или фьючерсных контрактов.

Member Organization (организация-член): Фирма или корпорация — член фондовой биржи. Фирма—член фондовой биржи организована в форме товарищества, один или несколько партнеров или служащих которого являются членами биржи. Фирма по работе с ценными бумагами, организованная в форме корпорации, называется корпорацией—членом биржи, если один или несколько ее руководителей или служащих являются членами биржи.

Mezzanine Financing («промежуточное» («мезанннное») финансирование): Пул инвестиционных фондов, являющихся третьими сторонами, который предоставляет дополнительные средства первичным покупателям, осуществляющим покупку контрольного пакета акций фирмы преимущественно с помощью кредитов. Название «мезанинн'ое» связано с тем, что инвестиционный уровень выпускаемых покупателями ценных бумаг недостаточен для получения под их залог банковского финансирования, однако выше, чем у самых высокорискованных ценных бумаг.

Money Market (денежный рынок): Финансовый рынок краткосрочных ссуд в отличие от рынка капитала, на котором средства ссужаются и берутся взаймы на продолжительное время. См.: Money Market Instruments (инструменты денежного рынка).

Money Market Fund (фонд денежного рынка): Взаимный,фонд, который инвестирует свои акгивы в инструменты денежного рынка.

Money Market Instruments (инструменты денежного рынка): Краткосрочные долговые инструменты, например казначейские векселя, банкирские акцепты, депозитные сертификаты, «коммерческие» бумаги, соглашения о продаже и обратной покупке и некоторые евровалютные инструменты.

Mortgage Bond (облигация, обеспеченная ипотекой): Облигация, покупатели которой защищены от убытков преимущественным правом на определенную недвижимость корпорации-эмитента. В случае ликвидации корпорации держатели подобных облигаций имеют общее с другими кредиторами право на все необремененные залогом активы корпорации, если вырученных от продажи недвижимости средств недостаточно для погашения облигаций по номиналу.

Municipal Security (муниципальная ценная бумага): Долговой инструмент, как правило облигация, выпушенная правительством штата, местным органом власти или одним из его учреждений. Обеспечивает своим держателям налоговые преимущества. Mutual Fund (взаимный фонд): См.: Investment Company (инвестиционная компания).

 

Naked Option Writing (продажа (надпнсание) «голого» опциона): Опционная стратегия, при которой продавец опциона владеет наличностью или ценными бумагами, отличными от тех, на которые он надписывает опцион.

NASD (НАСД): См.: National Association of Securities Dealers (Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам).

NASDAQ (НАСДАК): Си.; National Association of Securities Dealers Automated Quotations (Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам). 1

National Association of Securities Dealers (Национальная ассоциация дилеров по ценным

бумагам): Профессиональная организация в индустрии ценных бумаг, созданная в соответствии с Законом Мэлоуни 1938 г. и объединяющая брокеров и дилеров. Ассоциация в псевдогосударственной манере регулирует деятельность дилеров, работающих на внебиржевом рынке с ценными бумагами корпораций, взаимных фондов и инвестиционных банков.

National Association of Securities Dealers Automated Quotations (Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам): Система электронной связи между конкурирующими между собой брокерами и дилерами, по которой передаются текущие котировки курсов и заключаются сделки, т.е. система действует фактически как фондовый рынок, но без операционных залов.

National Securities Clearing Corporation — NSCC (Национальная клиринговая корпорация по ценным бумагам): Корпорация, которой совместно владеют Нью-Йоркская фондовая биржа, Американская фондовая биржа и Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам. Корпорация осуществляет клиринговые расчеты по сделкам и поставки ценных бумаг среди своих членов. Она пользуется услугами Корпорации автоматизации индустрии ценных бумаг и выполняет функции клиринговых расчетов по сделкам со всеми ценными бумагами, котируемыми на Нью-Йоркской и Американской фондовых биржах, со многими выпусками, обращающимися на внебиржевом рынке, и с некоторыми муниципальными облигациями.

Net Change (нетто-нзменение): Величина, на которую курс ценной бумаги на момент закрытия биржи в Текущий день отличается от курса закрытия предыдущего дня, скорректированная на дивиденды или иные распределения.

Nikkei 225 (фондовый индекс Nikkei 225): Средний курс 225 японских акций—«голубых фишек», котируемых на Токийской фондовой бирже. Индекс разработан и рассчитывается японской финансовой газетой «Nihon Keizai Shimbun». Опционы и фьючерсные контракты на этот индекс Продаются и покупаются в Япо


Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010