В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1047637 человек которые просмотрели 19713685 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Анатомия биржевого рынка. Методы оценки уверенности и ожиданий трейдеров и рыночных тенденций

Автор: Вуди Дорси

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 1728

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 | 176 | 177 | 178 | 179 | 180 | 181 | 182 | 183 | 184 | 185 | 186 | 187 | 188 | 189 | 190 | 191 | 192 | 193 | 194 | 195 | 196 | 197 | 198 | 199 | 200 | 201 | 202 | 203 | 204 | 205 |




Неопределенность, вероятность и лебеди

 

Крах ЬТСМ и другие финансовые фиаско можно резюмировать так; жирный хвост обычно показывается слепому. Это значит, что низкая, но неизбежная вероятность ненормального распределения событий ни у кого не вызывает опасений. Или, как сказал бы Карл Поппер, если настаивать на существовании одних только белых лебедей, то беду принесет черный лебедь. Всем известная кривая нормального распределения допускает появление «плохих» данных на «хвостах» кривой. Иногда эти «хвосты» оказываются больше, чем можно предположить, и потому называются «жирными», И все равно их, как;правило, игнорируют. Но именно эта игнорируемая и неприятная реальность говорит о неизбежности кризисов, бедствий и катастроф.

Почему никто не обращает внимания на «тревожные кол о кол ь ч и к и »?

 

Склонные к риску люди больше полагаются па научную фантастику, нежели на здравый смысл, гласящий, что «жирные хвосты» неизбежно имеют место быть. Рано или поздно они обязательно переворачивают лодки трейдеров. Почему никто не делает из этого выводов? Ведь любое великое рыночное потрясение, в том числе и положительное, попадает именно в область «жирного хвоста». Любой крах фондового рынка — опять же, как и любая прекрасная возможность для покупки ценных бума]" — совпадает с одним из этих концов кол околообразной кривой. Может, эти проявления стоит называть «тревожными колокольчиками»? «Жирные хвосты», как мода, имеют свойство приходить и уходить. Один из представителей Long Теш Capital, Эрик Розепфельд, говоря о перевороте в области кредитных спрэдов, сказал: «Думаю, ничего подобного никогда раньше не происходило». Хотя, конечно, происходило, и не раз в сто лет, а многократно, в Мексике, на Уолл-Стрит, в котировках акций и облигаций, в ценах на серебро, в Таиланде, в России, в Бразилии. Люди, оказавшиеся в центре подобных финансовых катаклизмов, считают себя исключительно невезучими, однако финансовая история полна примеров «жирных хвостов» — необычных, экстремальных колебаний цен, совершенно невозможных, если судить по предшествующей неновой динамике.23 «Жирные хвосты» колоколообразной кри-

 

 

вой всегда означают финансовые кризисы, которые, в свою очередь, вызывают крах фондового рынка. Почему мы это отрицаем? Может быть, при наступлении подобных событий на рынке все же звонит тревожный колокольчик? Прислушиваясь к нему, поведенческие трейдеры могут собрать наиболее богатый урожай,

 

«Эффективные» кризисы часто происходят в октябре

Ю. Фэйм, известный эксперт по части эффективности, высказал такое мнение: «Я думаю, крах 1987 г, был ошибкой». Невероятно, но далее в своем интервью с Питером Дж. Тану он утверждает, что «кризис 1929 г. был слишком слаб, а кризис 1987 г. — слишком силен». Ю. Фэйм поясняет: «Изменения цен происходят вследствие непредсказуемых экономических результатов. Цены распределяются вокруг некоторого среднего значения. Однако у этого распределения есть свои "жирные хвосты". Это означает, что крупные "плюсы" и крупные "минусы" происходят намного чаще, чем при нормальном распределении. Вот мы и становимся частыми свидетелями кризисов, но поскольку в половине случаев они представляют собой слишком слабые реакции, а в половине — слишком сильные, ничего неэффективного в этом нет».24 Ага! Вот чем обусловлен «эффективный» кризис! Неудивительно, что экономика «созрела» для здравого смысла поведенческого финансового менеджмента. Если бы Ю. Фэйм присмотрелся к своей рыночной истории повнимательнее, он наверняка заметил бы

96 очевидную сезонность обоих кризисов. Поведенческий трейдер знает о сезонных факторах и может ожидать рыночного краха в октябре, потому что для кризиса это самое лучшее время.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 | 176 | 177 | 178 | 179 | 180 | 181 | 182 | 183 | 184 | 185 | 186 | 187 | 188 | 189 | 190 | 191 | 192 | 193 | 194 | 195 | 196 | 197 | 198 | 199 | 200 | 201 | 202 | 203 | 204 | 205 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010