В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 971286 человек которые просмотрели 19016008 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Анатомия биржевого рынка. Методы оценки уверенности и ожиданий трейдеров и рыночных тенденций

Автор: Вуди Дорси

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 1661

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 | 176 | 177 | 178 | 179 | 180 | 181 | 182 | 183 | 184 | 185 | 186 | 187 | 188 | 189 | 190 | 191 | 192 | 193 | 194 | 195 | 196 | 197 | 198 | 199 | 200 | 201 | 202 | 203 | 204 | 205 |




Три, триу три мозга в одном

 

В объемном исследовании Пола Маклина под названием «The Triune Brain* («Триединый мозг») показано, что наш мозг в буквальном смысле состоит из трех разных уровней развития: рептилиевого, млекопитающего и собственно человеческого. Эти три отдельные функции мозга отвечают за эмоции, мысли и действия. Таким образом, современная наука сходится с Платоном и его предшественниками во мнении о том, что мы являемся триадическими существами. И дей-

38 ствительно, наш мозг состоит из трех отделов, уникально, но сложно взаимосвязанных друг с другом: лимби-ческого, или эмоционального, неокортекса и инстинктивного комплекса. Неокортекс — это то, что мы обычно называем мышлением, или рациональным сознанием. Лимбический, или эмоциональный мозг составляет наши эмоции. Инстинктивный, также известный как примальный мозг, связан с нашими релтилиевыми корнями, или с инстинктивным функционированием. В результате эволюционного процесса эти три отдела наложились друг на друга. В нашем исследовании мы будем называть их эмоциональным, рациональным и инстинктивным отделами. Многие наши с вами современники считают, что но сравнению со своими предками мы значительно продвинулись вперед. Ученые, однако, говорят, что за сотни тысяч лет наш мозг изменился очень незначительно. Достаточно взять последнюю тысячу лет: исчезли ли войны, нищета, жестокость, стремление к власти? Факты нашей когнитивной архитектуры показывают, что у человека действительно есть эмоциональный мозг. Исследование именно этого предмета лежит в основе поведенческого финансового менеджмента. Тем не менее» для понимания всего спектра рыночного поведения мы должны учитывать все разновидности нашего мозга и взаимосвязи между ними. Всестороннее понимание этих когнитивных связей и роли эмоций, в частности, иррациональности, как раз и обеспечивает недостающее звено между человеком и рынком (табл. 1.1).

Теория триединства: настроение

(психология), сознание

(основы/преходящие

инвестиционные идеи)

и тело (техника/ценовые тренды)

Тоу что мы называем теорией триединства, составляет вечная диалектика между тремя отделами мозга и тремя функциями рынка: настроением, сознанием и телом. Каждая из этих функций влияет на другие. Они представляют собой психологическое состояние (настроение), концептуальную среду (сознание) и цены на рынке (тело). Как человек постоянно проявляет эмоции, мыслит и действует, так и рынок как явление никогда не прекращает свою активность. Рынок работает всегда. Когда торги фактически не проводятся, эта активность приобретает сля-Щий характер; однако мышление и чувствование в отношении рынка не прекращаются,

Психология — настроение рынка

Психология, или уверенность, — неотъемлемый атрибут рынков. Благодаря действиям участников рынка цены колеблются от оптимистичных до пессимистичных пределов. Этот извечный процесс совершения ошибок, или врожденная предвзятость участников, представляет собой одновременно центральный симптом н наименее изученную область рынка. Разве не логично попытаться измерить эту предвзятость или настроение? Market Semiotics оценивает, отслеживает и изучает настроение рынка, или рыночные ожидания, посредством собственного аналитического метода, который будет рассмотрен в части П.

 

Фундаменталии — преходящие инвестиционные идеи, составляющие сознание рынка

Любое предельное состояние рынка сопровождается неодолимыми рыночными идеями, которые мы называем фундамент-алиями. В отличие от традиционного определения фундаментальных основ как информации о рынке или о компании, таких как бухгалтерский баланс или отчет о прибылях и убытках фирмы, используемых для предсказания будущего, в теории триединства в качестве фундаменталии рассматриваются просто преходящие инвестиционные идеи финансовых рынков.

4-1464 41

Техника — ценовые паттерны, составляющие тело рынка

Согласно теории триединства, техника — это вся рыночная статистика, такая как объем торгов, новые уровни цеп, рост и падение котировок, образующая паттерны и тренды. Традиционно техника определяется как бесчисленные технические ценовые системы, начиная с простых механических и заканчивая сложными нейронными сетями. Определение ценовых паттернов, прогнозирование будущих тенденций и определение нашей позиции в рамках тренда — задачи таких элементов теории триединства, как анализ длительности трендов и система позиционирования трендов.

 

Сознание (преходящие инвестиционные идеи) влияет на тело (ценовые паттерны) и настроение (психологию)

Когда инвесторы уверены в наличии инвестиционных идей, работающих на повышение, они покупают акции, и котировки растут. Положительное умонастроение инвесторов ведет к подъему цен и создает благоприятную технику (ценовые паттерны). Из-за этого улучшается рыночное настроение. В свою очередь, в связи с этим новым оптимизмом первоначальные инвестиционные идеи могут стать еще более правдоподобными и привлекательными с точки зрения игры на повышение. Затем цены могут «сделать шузу» и начать снижаться. Это побуждает «быков>> на переосмысление ситуации. «Но-42 вость оказалась не такой уж и хорошей >>, — думают они. В результате настроение инвесторов снижается, вслед за чем начинают снижаться рыночные цены и т. д. Эту крепкую цепочку взаимосвязей как раз и описывает теория триединства рынка, которая может использоваться в целях трейдинга и принятия решений о составе инвестиционных портфелей. Но, что самое главное, эта теория позволяет прогнозировать макроэкономику рынков и крупные рыночные изменения.

 

Теория триединства на практике

На рис. 1,1 показано, как инвестиционные идеи коррелируют с элементами психологии рынка, такими как

14000

Семь стадий поведения рынка «медведей»

/

4

1

8000 ~ 71ХЮ

«Отсрочка»

Худшее позади? ^

 

«Капитуляция»

 

6000 -

6.8. 99      6.1. 00   6. 6. 00  6.11. 00   6. 4. 01     6, 9. 01    6.2.02   6. 7. 02

— Промышленный индекс Доу-Джонса ■«« Прогноз Market Semiotics от 28.09.2001 г

Рис. 1.1, Семь стадий поведения рынка «медведей»

«мания» и «признание», и выражаются в технике (отдельных неновых паттернах). На данном рисунке представлен прогноз на 2002 г., составленный 28 сентября 2001 г. Market Semiotics тогда точно предсказала, какие изменения будут происходить на рынке и когда они будут происходить. Так как прогноз был сделан на основе теории триединства» можно утверждать, что она является для инвесторов новым способом понимания рынка.

 

Иной взгляд

на иррациональность

Номинальная посылка поведенческого финансового менеджмента состоит в отказе от ограничений рациональности и в принятии потенциала иррациональности. До сих пор основное внимание уделялось изучению иррациональных аномалий рынка. Однако всесторонняя теория поведенческого финансового менеджмента должна учитывать все функции человеческого мозга. Большинство людей подходит к изучению рынков и практически всего остального с позиций рационального сознания. Однако когда экономисты говорят о рациональности, они имеют в виду лишь одну, левую половину одного из трех отделов нашего мозга, потому что эта часть отвечает за логику и математические представления. Эта небольшая часть мозга не только играет наибольшую роль в нашем повседневном поведении, но и удостаивается наибольшего внимания. При этом на ее долю приходится лишь одна шестая часть нашего функционирования. Другими словами, это всего 16,66% нашего потенциала.

Решение на 16,66%

Такое 16,66% представление о мозге ограничивает наш потенциал. Более того, только с позиций всего триединого мозга можно полиостью описать нате повеление на рынке. Правильнее было бы назвать данную сферу исследования когнитивным финансовым менеджментом. У нас три отдела мозга, которыми мы должны пользоваться как единым целым. Проблема в том, что левая сторона нашего иеокортекса, составляющая те самые 16,66%, как раз и описывает весь наги опыт. Таким образом, она действует всегда, постоянно вмешиваясь в сферы влияния других отделов мозга. Парадокс в том, что хотя за рациональным сознанием дестда может оставаться последнее слово, доминируют в конечном итоге другие части мозга: чувства оказываются сильнее логики, а действия — красноречивее слов.

В части I мы покажем, что поведенческий подход к рынку существовал всегда и что такие фигуры, как Платон, Н, Макиавелли и даже Р. Рубин, являются его частью. Мы проследим истоки рационального подхода и парадигмы случайных блужданий и покажем, как «мыльный пузырь» э-компаний, или «Э*Жадность>>, как я назвал этот рыночный период, а также крах хеджевого фонда Long Теш Capital сигнализировали о конце «эффективного рынка». Мы рассмотрим первые шаги, или, опять же, истоки поведенческого финансового менеджмента и представим идею о том, что иррациональные особенности инвесторов неисчислимы и оказывают прямое влияние па их решения.

Часть II посвящена такой компоненте теории триединства, как настроение, и рассказывает о том, как в Market

Semiotics дается количественная оценка эмоционального неравновесия (метрика «семиотические ожидания») — фактически, это демонстрация использования эмоций в трейдинге. Мы сравним оценку ожиданий, используемую в Market Semiotics, с другими индексами и покажем, как она может применяться в теории триединства в целях успешного трейдинга по методу «от противного».

Часть III рассказывает о том, что фундаментальные основы в теории триединства — это фактически преходящие инвестиционные идеи, составляющие компоненту сознание. Я утверждаю, что обычное определение фундаментальных основ, которого придерживаются наУолл-Стрнт, ошибочно. В Market Semiotics основы определяются просто как преходящие инвестиционные идеи, постоянно находящиеся в процессе развития или умирания: и влияющие на то, что инвесторы думают о рынке. «Мифы, метафоры и мемы», «Концепт-кафе» и «Слоган-суаре» — эти три главы посвящены углубленному изучению сознания инвесторов и, в то же самое время, сознания рынка.

Часть IV посвящена третьему элементу теории триединства, технике, или ценовым паттернам рынка, составляющим его тело. Техника, согласно теории триединства, объединяет в себе всю ценовую статистику. В последних трех главах книги, «Восприятие ценовых паттернов, их длительность и что из этого следует», «Следование тенденциям» и «Позиционирование трендов и профиля высокой вероятности», мы обратимся к насущным проблемам инвесторского восприятия, занимающего центральное место в таком понятии поведенческого финансового менеджмента, как «определение границ». Мы также представим фрактальный анализ рынка - идею, стоящую за такими моими методами, как система позиционирования трендов и анализ длительности трендов. Я покажу, как использование всех трех метрик теории триединства приводит к определению профилей высокой вероятности.

В заключение мы поговорим о том, как на основе теории триединства может быть построена новая интерпретация человеческих существ как экономических агентов. Эту теорию можно рассматривать и как возвращение к гуманистическому подходу, от которого отошли современные экономисты. Данное пересечение понятий позволяет судить о теории триединства как о новой разработке в рамках школы поведенческого финансового менеджмента. Таким образом, поведенческая экономика впервые приведена к виду, применимому для практического использования в качестве конкретной стратегии трейдинга.

 

ПОВЕДЕНЧЕСКИЕ ПУНКТЫ

О Человек — мерило рынка.

О Рынок состоит из трех главных компонент, каждая из которых отражает работу трех отделов человеческого мозга,

О Теория триединства гласит, что гремя главными компонентами, из которых состоит рынок, являются настроение, сознание и тело.

О Существуют конкретные метрики — семиотическое ожидание, преходящие инвестиционные идеи и анализ длительности трендов, — совместное применение которых позволяет прогнозировать финансовые рынки.

О Поведенческий трейдинг — новый способ зарабатывания денег на рынке.




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 | 69 | 70 | 71 | 72 | 73 | 74 | 75 | 76 | 77 | 78 | 79 | 80 | 81 | 82 | 83 | 84 | 85 | 86 | 87 | 88 | 89 | 90 | 91 | 92 | 93 | 94 | 95 | 96 | 97 | 98 | 99 | 100 | 101 | 102 | 103 | 104 | 105 | 106 | 107 | 108 | 109 | 110 | 111 | 112 | 113 | 114 | 115 | 116 | 117 | 118 | 119 | 120 | 121 | 122 | 123 | 124 | 125 | 126 | 127 | 128 | 129 | 130 | 131 | 132 | 133 | 134 | 135 | 136 | 137 | 138 | 139 | 140 | 141 | 142 | 143 | 144 | 145 | 146 | 147 | 148 | 149 | 150 | 151 | 152 | 153 | 154 | 155 | 156 | 157 | 158 | 159 | 160 | 161 | 162 | 163 | 164 | 165 | 166 | 167 | 168 | 169 | 170 | 171 | 172 | 173 | 174 | 175 | 176 | 177 | 178 | 179 | 180 | 181 | 182 | 183 | 184 | 185 | 186 | 187 | 188 | 189 | 190 | 191 | 192 | 193 | 194 | 195 | 196 | 197 | 198 | 199 | 200 | 201 | 202 | 203 | 204 | 205 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010