В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1070322 человек которые просмотрели 19912593 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Игра на бирже

Автор: Дараган Владимир Александрович

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 1786

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 |




§ 3. анализ прибылей компаний

Н

айти компании, которые начали свой бурный рост, можно путем изучения истории прибылей этих компаний. Прибыль ключевой показатель деятельности компании. Рост цены акций, если исключить колебания рынка, определяется ростом прибылей компании. Перед квартальными отчетами больших компаний на биржах начинается нервозность. Самое небольшое по сравнению с ожиданиями аналитиков уменьшение прибылей компании может привести к падению ее акций на 10% и более за один день. Так случилось с компанией Intel в июле 1995 года, причем падение ее акций повлекло падение практически всего компьютерного индекса. Котировка акций Intel была на 40% ниже их последнего пика даже через 5 месяцев, и понадобилось более года, чтобы Intel оправился от этого удара.

Подобные потрясения связаны с тем, что цену акций определяет не прибыль на данный момент, а перспектива увеличения прибыли в будущем, и потому замедление темпа роста прибылей большая опасность для акций. Точно предсказать будущие прибыли компании не могут даже ее собственные специалисты, не говоря уже об инвесторах, но десятки и сотни аналитиков отслеживают динамику прибылей тех компаний, которые представляют интерес для инвестиционных фондов и других финансовых институтов. Оценки прибылей компаний на ближайшие годы можно найти в Интернете и в различных финансовых публикациях. Эти оценки очень приближенны, но тем не менее на Уолл-стрите существуют определенные правила игры: прибыли компании должны соответствовать предсказаниям аналитиков. Малейшие отклонения от ожидаемых цифр вызывают очень суровую реакцию рынка. Можно ли начинающему инвестировать в такие компании? Да, можно. Но нужно быть готовым ко всем неожиданностям и, чтобы повысить вероятность выбора перспективных компаний, проводить свой собственный анализ.

Основным параметром для оценки цены акций является отношение р/е — цены акции к прибыли за последний год на одну акцию (price to earning). Это отношение приблизительно показывает, сколько лет нужно работать компании, чтобы расплатиться с инвесторами. Считается нормальным, если это отношение находится в пределах 10-20, а чем меньше отношение р/е, тем лучше. Компьютерные расчеты показали, что компании с меньшим отношением р/е на длительном отрезке времени дают инвесторам лучшую прибыль, чем компании с большим р/е. Но, как и дивиденды, отношение р/е очень сильно зависит от отрасли. Так, в сентябре 1996 года отношение для компании IBM составляло 19, а для компании Ford Motor — 12, что отнюдь не означает, что IBM хуже для инвестирования: для каждой отрасли существуют свои нормы прибылей и свои темпы роста прибылей.

Допустим, вы выбрали какую-нибудь отрасль и начали подыскивать в ней хорошую компанию для инвестирования. Российскому читателю хорошо знакомы многие компьютерные компании США, так что давайте на примере именно этой отрасли проведем маленький анализ. Представьте себе лето 1995 года, когда в США и многих других странах шла интенсивная замена старых компьютеров на модели с процессором Pentium компании Intel, а компания Microsoft выпустила в продажу Windows—95. Америка сходила с ума, в компьютерных магазинах стояли очереди, не иметь дома компьютер последней модели стало просто неприличным. Дети перекачивали по Интернету бесплатные начальные версии компьютерных игр, а потом вымогали у родителей нужные для этих игр Pentium—120, CD ROM и 16 мегабайт оперативной памяти. Уже полгода все компьютерные акции стремительно летели наверх, и многие инвесторы, вложившие в них деньги, получили до 100% прибыли. Впереди была замена компьютеров во всех офисах, магазинах, бензозаправках и парикмахерских.

Представим, что 1 сентября 1995 года у вас было 10000 долларов для инвестирования. Вы решили вложить эти деньги в компьютерную отрасль, выбрали несколько известных компаний и, полазив по Интернету в поисках нужных цифр, составили таблицу типа 7.2.

Таблииа 7.2.

В этой таблице вы разместили данные по средней годовой прибыли на акцию в пересчете на один квартал (еще не закончившийся 1995 год был усреднен по двум кварталам), а также отношение р/с, которое рассчитали из цены на 1 сентября 1995 года и из прибылей за последние четыре квартала. Вы понимали, что акции некоторых компаний уже сильно выросли, и следовало оценить «сумасшествие» инвесторов — не слишком ли завышены цены? Вы проверили рынок по индексу

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 | 62 | 63 | 64 | 65 | 66 | 67 | 68 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010