В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1020367 человек которые просмотрели 19449349 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Секреты биржевой торговли

Автор: В. Твардовский

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 2134

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |




Глава 23 уровни поддержки и сопротивления

 

Важнейшим элементом любой картины движения цен служат горизонтальные параллельные линии, называемые уровнями поддержки и сопротивления. Эти линии присутствуют на всех масштабах. Они имеют разную силу и одинаковое объяснение с точки зрения психологии торгов. Если текущая цена выше такой линии, то линия называется уровнем поддержки (support level), если цена ниже линии, то такая линия носит название уровня сопротивления (resistance level). С большой вероятностью цены при приближении к этим уровням развернутся и двинутся в противоположном направлении.

С точки зрения покупателей, усилия которых по покупкам двигают цены вверх, линия, расположенная сверху и мешающая дальнейшему росту цены, вполне логично называется сопротивлением. А при падающих ценах, когда продавцы своими продажами толкают действующие цены вниз, уровень, от которого цены отталкиваются и вновь идут наверх, называется уровнем поддержки. При прохождении цены выше уровня сопротивления сам уровень не исчезает, а превращается в уровень поддержки. И наоборот, при пробитии уровня поддержки он превращается в уровень сопротивления. Откуда берутся эти уровни и как их определять? Ответ на вторую часть вопроса достаточно прост. Уровни этих линий легко определить на графике цены, перемещая горизонтальную линию до тех пор, пока на этой линии не окажутся по крайней мере два локальных минимума или максимума цены. Чем больше на этой прямой максимумов и минимумов, тем сильнее считается уровень, и его сложнее преодолеть.

На графике цены может быть достаточно много уровней сопротивления. Не имеет смысла рисовать все уровни. Достаточно оставить несколько наиболее сильных, расположенных не слишком далеко от действующих цен. На рис. 23.1 приведен часовой график движения цен акций ОАО «Мосэнерго». Показаны уровни поддержки (1), сопротивления (3) и линия, которая попеременно выступает то в роли уровня поддержки, то сопротивления (2).

Помимо силы, каждый уровень характеризуется еще одним параметром — возрастом. Чем раньше был сформирован уровень, тем он старше. С течением времени не только образуются новые уровни, но и мигрируют и отмирают старые. Они отмирают, когда на рынке не остается участников, покупавших или продававших на этом уровне. Тогда новое поколение трейдеров просто забывает старый уровень. Если цены акций могут измеряться в различных валютах и в этих валютах возможно совершение сделок, то уровни могут мигрировать в зависимости от изменения обменного курса. Связано это с различным запоминанием уровней разными участниками одного рынка. Таким образом, мы непосредственно подошли к ответу на первую часть вопроса: откуда берутся уровни сопротивления и поддержки?

Известно, что при приближении цены к уровню поддержки или сопротивления объемы торгов возрастают, а движение цены замедляется. Можно сказать, что уровни поддержки или сопротивления — это такие уровни, около которых совершается наибольший оборот торгов. Психологически понять это легко. Игрок покупает акцию в надежде на рост. Естественно, он запоминает цену покупки. Если цена выросла, а после этого упала, то последний шанс продать без убытков — это продать по той же цене, по которой была сделана покупка. Следовательно, вероятность того, что игрок совершит две сделки вблизи одной и той же цены достаточно велика. Наоборот, если после покупки цена пошла вниз, а потом развернулась наверх, игрок из опасений, что цена снова упадет, будет закрывать позицию по любой цене, близкой к первоначальной, чтобы минимизировать убытки. Так устроена психология большинства игроков. Именно поэтому большое число торговцев открывает и закрывает позиции вблизи одних и тех же значений цен, ассоциируемых с уровнями. Чем чаще это происходит, тем уровень становится сильнее.

Далее, стоит графику цены нарисовать небольшой максимум или минимум, как трейдеры, ориентируясь на экстремум, начинают использовать его для постановки стоп-приказов и лимитированных заявок для открытия новых позиций (или закрытия старых) по наиболее выгодной цене. Когда цена в очередной раз приблизится к этому уровню, брокер выведет имеющиеся стоп-приказы на рынок и исполнит их. Если противоположных по направлению приказов окажется достаточно много, то возникнет борьба между покупателями и продавцами за этот уровень. В результате чего цены могут откатиться от этого уровня, и появится еще один максимум или минимум, который «укрепит» вновь возникший уровень.

Уровни, как правило, характеризуются круглыми числами. Это тоже связано с психологией. Гораздо удобнее сказать, что текущий уровень поддержки составляет 80.00, чем 79.95. Такое число легче запомнить и держать в голове для вывода на рынок того или иного ордера. Это также связано с любовью инвесторов к красивым и круглым числам. Когда большое число игроков одновременно ставят лимит-приказы на открытие позиций по одной и той же «красивой» цене, возникает повод сформировать новый уровень, если его еще нет. Новые уровни сопротивления также любят формироваться на круглых числах. Мотивация здесь звучит приблизительно так: «Вот дорастет до цены 40 (100, 500, 1750, 2500 и т.п.), тогда продам!».

На самом деле уровень — это не некая четкая линия. Это скорее зона или узкий диапазон в окрестности линии. Чем уровень более сильный и древний, тем сильнее он размыт. Связано это с осуществлением упреждающих сделок. Например, торговец видит, что цена купленной им акции выросла и приближается к сильному уровню сопротивления. Чем сильнее уровень, тем с большей вероятностью цена его не пройдет, а развернется и двинется вниз. Игрок старается предвосхитить такое развитие событий и ставит приказ на продажу до того, как цена подойдет к уровню сопротивления. Чем больше таких игроков выставят подобные приказы, тем быстрее они своими действиями развернут рынок вниз. Аналогичным образом действуют покупатели, стремящиеся купить вблизи уровня поддержки.

Инвесторы, играющие на больших временных интервалах, как правило, не смотрят на молодые и слабые уровни поддержки и сопротивления. Для выставления ордеров на покупку и продажу они используют старые и сильные уровни. Но поскольку у них другой временной горизонт, они, естественно, рассчитывают на большие движения цены, а поскольку они, как правило, оперируют большими суммами, то вынуждены ставить упреждающие приказы на больших отклонениях от уровней поддержки/сопротивления. Именно поэтому старые уровни более «размыты».

Посмотрим на график изменения цены и уровни сопротивления, показанные на рис. 23.1, в другом масштабе (рис. 23.2).

Рис. 23.2 Уровни поддержки и сопротивления на дневном графике акции ОАО «Мосэнерго»

На этой картинке показаны все три уровня, которые присутствовали на часовом графике (рис. 23 1), и добавлен еще один — уровень (4), образовавшийся после пробоя уровня (3) и выхода цены наверх. Видно, что уровень (2) отличается от уровней (1), (3) и (4). Он не выглядит таким же «красивым» и чистым, как другие. Это связано с тем, что его сформировали «спекулянты» при торговле на достаточно коротком временном отрезке. После того как цена покинула этот диапазон, они благополучно забыли о его существовании. Этот уровень в будущем не станет оказывать существенного влияния на игроков, использующих часовые графики, даже если цена спустится к 1.12. Они его просто «не увидят» на экранах своих мониторов. Это еще раз подтверждает тезис о том, что на разных масштабах работают разные уровни.

 

Пробой уровня сопротивления

Итак, мы выяснили, что уровень поддержки/сопротивления — это рубеж, в окрестности которого цена на бумагу с большой вероятностью развернется и двинется в обратном направлении. Что же будет в том случае, если этого не произойдет, а цена пройдет сквозь уровень? В этом случае говорят о пробое или прорыве (breakout) уровня. Уровень при этом меняет свое название. Поддержка превращается в сопротивление, а сопротивление — в поддержку. Предположим, что цены движутся вверх и приближаются к уровню сопротивления. Поскольку множество игроков предполагают, что цены развернутся, они выставляют заявки на закрытие своих длинных позиций вблизи этого уровня. Если, тем не менее, силы покупателей, которые желают в любом случае приобрести эту бумагу, превосходят силы и средства продавцов, то спрос на бумагу останется неудовлетворенным, и цены двинутся выше. Все, кто хотел продать, продали вблизи линии сопротивления, т.е. продавцов на рынке становится меньше, а цены с большой скоростью устремляются вверх. Возникает так называемый пробой уровня сопротивления.

На рис. 23.2 показано, как цены преодолевали уровень сопротивления (4). Это удалось лишь с третьей попытки. Но после взятия этого уровня цена сразу выросла на 10%. Такие ситуации встречаются реже, чем разворот, но потенциал прибыли они сулят больший. Именно на этом обстоятельстве основана техника взятия бумаги «на пробое уровня вверх». Игрок ставит приказ стоп на покупку чуть выше уровня сопротивления Если цена преодолевает уровень, то на рынок выводится приказ на открытие позиции и позиция открывается. Для того чтобы оградить себя от возможных неприятностей в случае ложного пробоя, когда цены все-таки разворачиваются и идут вниз, ставится защитный приказ стоп-лосс чуть ниже уровня открытия позиции. Риск убытков при этом ограничен разностью цен двух приказов (как правило, от 0.5 до 3%), а потенциал прибыли может достигать 5-20%.

Эта тактика достаточно консервативна. Но и она очень часто приводит к убыткам. Обстоятельства, имеющие решающее влияние на фиксацию убытков при игре на прорыв, связаны с действиями профессиональных спекулянтов и будут рассмотрены ниже, в части VI. Тем не менее повторим, что в случае удачи потенциал прибыли может быть существенным. На рис. 23.2 видно, что после взятия (пробоя) уровня (4) цены выросли более чем на 20% до очередного максимума. Далее последовал разворот и обратное движение цен. В этом случае уровень (4) уже выступил уровнем поддержки, который цены не смогли преодолеть с первого раза. Обстоятельство смены типа линии при пробое представляет дополнительную защиту инвестициям, сделанным на пробое линии сопротивления.

Наконец, следует упомянуть, что прорывы часто бывают ложными. При ложном прорыве цена успешно преодолевает уровень, а потом возвращается назад. Для того чтобы определить ложность прорыва, используют простые правила. Необходимо, чтобы закрытие следующего периода произошло выше соответствующего уровня при прорыве наверх и ниже — при прорыве вниз. Это достаточно слабое условие. Усилить его можно требованием, чтобы цены в следующем ценовом баре целиком лежали выше/ниже соответствующего уровня, а можно использовать закрытие следующих периодов для подтверждения истинности прорыва. Чем больше периодов используется для подтверждения истинности прорыва, тем меньше величина риска, которую берет на себя инвестор, работая на прорывах. Но, с другой стороны, тем меньше и прибыль, на которую он может рассчитывать.

 

Выставление лимитированных приказов вблизи линий поддержки

Другой способ открытия позиции состоит в выставлении лимитированной заявки на покупку вблизи линии поддержки. Здесь потенциал прибыли в случае разворота направления движения цены выше, чем при работе стоп-приказами. Однако такой приказ несет в себе больше риска. Во-первых, цена может не дойти до уровня, определенного инвестором, и развернуться наверх на более высоких рубежах. В таком случае игрок окажется вне рынка и вынужден будет догонять цену, уменьшая тем самым потенциальную прибыль. Во-вторых, при успешном выполнении лимитированной заявки на покупку цена может просто не остановиться и пробить уровень поддержки вниз. Скорость, с которой цены падают, часто превосходит скорость, с которой они обычно растут. И в случае неблагоприятного движения цен потери при ликвидации позиции, открытой лимит-ордером, могут превосходить потери от ликвидации позиции, открытой приказом стоп.

Существует простой способ минимизировать издержки, связанные с неправильным открытием позиции вблизи уровней: выставление агрессивных заявок на покупку существенно ниже уровня поддержки или заявок на продажу — выше уровня сопротивления. Расчет здесь делается на ложное пробитие уровня и быстрый отскок в обратную сторону. Под ложным пробитием понимают преодоление ценой уровня поддержки/сопротивления и уход на 1-3% ниже/выше этого уровня с последующим возвращением. Такие заявки выставляют профессиональные участники и достаточно агрессивные трейдеры. Заметим, попутно, что вероятность ложного пробития уровня существенно меньше вероятности простого отката от уровня или его пробития. В случае успеха потенциальная прибыль сделки, выполненной по таким агрессивным заявкам, превосходит ту, которую можно получить, выставляя лимит на уровне поддержки или стоп на уровне сопротивления.

Например, на рис. 23.2 показан момент ложного пробития вниз уровня поддержки (3) в районе 19 февраля с последующим уходом наверх.

 

ГЛАВА 24 Тренды Линии поддержки и сопротивления трендов

 

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010