В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1048877 человек которые просмотрели 19721830 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Секреты биржевой торговли

Автор: В. Твардовский

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 2162

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |




Глава 25 скользящие средние

 

Простые и экспоненциальные скользящие средние

Наиболее простым инструментом технического анализа являются различные скользящие средние. Скользящие средние, или движущиеся средние (Moving Averages, MA), изначально предназначались для сглаживания случайных колебаний цены и выявления трендов. Тем не менее искушенному взгляду они могут многое рассказать о текущем состоянии цен, о наличии или отсутствии тренда, о необходимости открывать или удерживать позицию, о возможной близости разворота тенденции и т.д.

Скользящее среднее — это среднее значение цен акций за определенный период, движущийся вместе со временем. Различают простые скользящие средние и взвешенные. Практически в любом пакете технического анализа формулы расчета скользящих средних являются встроенными функциями, тем не менее мы все-таки приводим здесь две формулы, по которым рассчитываются простая (simple moving average, SMA) и экспоненциально взвешенная (exponential moving average, EMA) скользящие средние. Простая скользящая средняя рассчитывается как сумма цен за каждый период, деленная на число периодов:

г

SMA(i,n) = пХ^. (25.1)

к = 1-п+1

где Рк — цена в k-ft период (k = i— п + 1, г — п, г). В качестве цены Рк обычно берутся цены закрытия k-то периода, но могут использоваться также цены открытия, минимальные или максимальные значения за период. Таким образом, скользящее среднее вычисляется для каждого периода k и является функцией двух параметров: периода осреднения те и используемой в формуле цены С, О, Н или L. Наиболее важным параметром является период осреднения п. Чем меньше значение п, тем ближе к действующим ценам расположена линия скользящей средней. Чем больше значение п, тем более сглаженной становится кривая скользящей средней. Обычно скользящие средние с малым значением п называют короткопериодными, а с большим п — длиннопериодными скользящими средними. На практике редко используют значения п менее 3 и более 200. Наиболее распространенными значениями п для построения скользящих средних по дневным периодам являются: 200, 100, 50, 30, 25, 21, 12, 10, 9, 5, хотя, конечно, каждый пользователь может задать любое значение количества периодов, большее или равное двум. Для недельных периодов наиболее часто используют следующий набор значений п: 8, 32 и 52.

Формула (25.1) показывает, что я-периодное скользящее среднее зависит лишь от п ближайших значений цены. Ясно, что для расчета 5У1ЗД при переходе к следующему периоду по крайней мере я — 1 слагаемое в сумме не изменится. Это позволяет переписать формулу (25.1) в виде, более удобном для вычислений:

 

5МА(г) = &МА(»- 1) + (25.2)

 

Формула (25.2) дает следующее простое правило определения экстремума простой скользящей средней: максимальные или минимальные значения я-периодной 5МА достигаются в моменты времени, когда текущая цена достигает уровня цены я-периодов тому назад. Действительно, из условия Р,= Р,_п следует равенство 5МА(г) = = 5АЗД(г— 1), которое выражает условие отсутствия производной у линии 5МА(г), что, в свою очередь, есть необходимое условие экстремума.

Очень часто аналитики и трейдеры предпочитают использовать не простые скользящие средние, а определенным образом модифицированные. Как правило, пользователи идут по пути предопределения различных весов ценам в зависимости от близости периода к текущему моменту:

ЕМАф-Ъо^ (25.3)

где Рк — цена в к-й период (к< г), (Ок — весовой коэффициент, а сумма всех весов (дк равна единице (Хк>л = !)•

Среди множества различных «взвешенных» скользящих средних наибольшей популярностью пользуется экспоненциальная скользящая средняя ЕМА. При этом значения весов убывают по экспоненте по мере удаления во времени от последнего периода, т.е. от

 

действующего значения г. Сумма (25.3) при этом превращается в бесконечный ряд, а значения весов в зависимости от периода к определяются следующими значениями:

Ч'ГГ^'    тдeq<l,ak<г. (25.4)

Понятно, что при экспоненциальном взвешивании и использовании всех исторических значений цен понятие «период» экспоненциальной средней п довольно условен. Тем не менее, поскольку для достаточно далеко отстоящих значений к от текущего периода цен г вклад этих членов в общую сумму будет незначительным, можно и в этом случае ввести в анализ эффективный период осреднения п. Принято считать, что данная величина связана с параметром веса q <1 по следующим формулам:

? = (п-1)/(п+1),п = (1 (25.5)

При подстановке выражений (25.4), (25.5) в формулу (25.3) последнюю можно переписать в итерационном виде, аналогично формуле (25.2):

ЕМА{1) =ЕМА{г- 1) + ^-§-^ (Р~ЕМА(г- 1)). (25.6)

Экспоненциальное взвешивание делает более весомыми недавние, «свежие» цены и менее весомыми цены далеко отстоящих периодов. Заметим, что из формулы (25.6) следует замечательное свойство экспоненциально взвешенных средних: они обнаруживают минимальные и максимальные значения в точках пересечения с ценой. Этот факт настолько же тривиален, насколько не замечаем многими трейдерами.

Формулы (25.5) настолько хорошо подобраны, что графики простой и экспоненциальной скользящих средних не слишком сильно отличаются друг от друга для не слишком больших одинаковых периодов я, и вопрос «Что лучше, а что хуже?» относится к вопросам вкуса и привычки. Заметим лишь, что для больших периодов (п> 100), как правило, используются простые средние без взвешивания. Для средних и малых значений п трейдеры и аналитики чаще предпочитают пользоваться взвешенными средними.

До сих пор выше нигде не упоминалось, на каких временных интервалах разумно вести суммирование для вычисления и отображения линий скользящих средних. Если считать, что графики цен фрактальны, т.е. самоподобны на различных временных интервалах, то период может быть любым. К сожалению, как мы уже неоднократно замечали, это не так. Использование скользящих средних на 5- и 10-минутных графиках отличается от использования скользящих средних на графиках часовых и дневных. 254

Использование скользящих средних

для определения уровней поддержки/сопротивления

Изначально скользящие средние использовались на дневных и недельных интервалах с большим периодом осреднения п = 50, 100, 200. Расположение цены выше или ниже 100-дневной скользящей средней рассматривается как возможное наличие восходящего или нисходящего среднесрочного тренда. Аналогично расположение цены выше или ниже 200-дневной скользящей средней служит подтверждением наличия долгосрочного восходящего или нисходящего тренда. Рассмотрим движение цен акций НК ЛУКОЙЛ на дневном графике (рис. 25.1).

Как следует из графика, в начале июля 2001 г. цены опустились сверху вниз сквозь 100-дневную среднюю. Это сигнал к развороту среднесрочного тренда вниз. Тем не менее вплоть до середины сентября подтверждения даун-тренда не последовало. Дело в том, что достаточно близко расположенная 200-дневная средняя выступала мощным уровнем поддержки. Видно, что при приближении к этой линии сверху цены практически всегда отскакивали. Некоторые эти моменты показаны на рисунке темными стрелками, направленными вверх.

 

Таким образом, представленный график иллюстрирует общую закономерность, которой часто пользуются для определения потенциальных рубежей разворота цен и уровней поддержки/сопротивления. При приближении к 200-дневной скользящей средней цены с большой вероятностью развернутся и двинутся в обратном направлении. И в этом смысле данная линия является линией поддержки или сопротивления. Формулировка «с большой вероятностью» означает, что число пробоев этой линии в несколько раз меньше, чем число разворотов вблизи нее.

Тем не менее пробои тоже случаются. Каждое такое событие — это сигнал смены тренда. Причем именно сигнал, который еще должен быть подтвержден дальнейшим развитием событий. Рассмотрим, в частности, пробой вверх, обозначенный третьей стрелкой в районе 26 октября. Уровень 200-дневной средней был пробит наверх лишь с третьей попытки. Спустя два дня точно так же успешно был пробит и уровень 100-дневной скользящей средней. Эта комбинация двух последовательных пробоев дает сигнал зарождения долгосрочного и среднесрочного трендов наверх и соответственно является очень сильным сигналом на покупку. Дальнейшее развитие событий подтвердило этот сигнал. В течение еще трех месяцев цена трижды безуспешно пыталась вернуться вниз и вновь преодолеть уровень 200-дневной средней, пока наконец не оторвалась от него и не ушла наверх.

Правило пробоя 200-дневной средней, приведенное выше и формирующее сигнал на покупку (при пробое снизу) или на продажу (при пробое сверху), справедливо для скользящих средних с близкой к нулю производной, иными словами, оно действует для достаточно пологих линий скользящих средних. У этого правила есть исключения. Суть исключения состоит в том, что направление тренда определяется не только расположением цен относительно скользящей средней, но и направлением самой скользящей средней. Если скользящая средняя растет (что также служит подтверждением восходящего тренда), то прорыв ценами этой линии вниз с большой вероятностью может быть ложным, а следовательно, должен рассматриваться как сигнал к покупке. Наоборот, если 200-дневная скользящая падает (что косвенно свидетельствует о продолжении даун-тренда), то прорыв этой линии ценами вверх может интерпретироваться как хорошая точка входа для открытия коротких позиций, т.е. как сигнал к продаже.

щЯ111да!!^<)!^^ гатит™™™™

 

Использование комбинаций скользящих средних

Пробой 200- или 100-дневной скользящей средней в современном трейдинге редко используется в качестве индикатора для открытия позиции. Причина состоит в том, что для большинства среднесрочных и краткосрочных инвесторов, использующих относительно короткие деньги, следование этим индикаторам приводит к пропуску больших возможностей для более короткой торговли. Рассмотрим это на примере комбинации трех скользящих средних применительно к дневному графику РАО «ЕЭС России». На рис. 25.2 вместе с ценами нанесены 10-, 25- и 50-дневные скользящие средние.

Рис. 25.2. Пример использования комбинации 10-, 25- и 50-дневных скользящих средних для открытия новых позиций на дневном графике котировок акций РАО «ЕЭС России»

Как уже отмечалось, чем меньше период осреднения п, тем ближе и лучше скользящая средняя описывает действующие цены. Чем больше и, тем мы имеем более сглаженную кривую, которая лучше описывает тенденцию. На рис. 25.2 линия, соответствующая 10-дневной скользящей средней, наиболее близко расположена к ценовым барам, и наоборот, более гладкая 50-дневная линия в среднем отстоит далее всего от действующих цен. Промежуточное положение занимает линия, описывающая 25-дневную скользящую среднюю. Это правило справедливо для трендовых состояний акции. При отсутствии тренда различные скользящие средние часто путаются и пересекаются как между собой, так и с действующими ценами.

Как только акция начинает входить в тренд (напомним, что цены в течение приблизительно двух третей жизни находятся вне тренда), скользящие средние постепенно выстраиваются в определенном порядке. Если это восходящий тренд, то всегда самой верхней оказывается скользящая средняя с наименьшим, а самой нижней — скользящая средняя с наибольшим периодом осреднения. На рис. 25.2 видно, как в зоне формирования восходящего тренда линии расположились сверху вниз в следующем порядке: самая верхняя — 10-дневная, чуть ниже 25- и еще ниже 50-дневная линия скользящей средней. В случае нисходящего тренда линии располагаются с точностью до наоборот. Такое расположение скользящих средних будем называть правильным. Если линии расположены не в правильном порядке, значит, цены находятся не в тренде, и от торговли лучше воздержаться.

Момент выстраивания линий в правильном порядке представляет сигнал для открытия позиций: длинных — в случае формирования восходящего тренда и коротких — при формировании нисходящего. Закрытие открытых позиций есть отдельный вопрос, который каждый игрок решает для себя сам, исходя из своей системы риск-менеджмента и поставленных целей. Более подробно эти вопросы будут рассмотрены в части VIII, посвященной краткосрочному инвестированию и учету рисков. Заметим лишь, что в качестве предупреждений о близости сигналов на закрытие позиций могут использоваться моменты, когда нарушается правильный порядок расположения скользящих средних.

На рис. 25.2 двумя стрелками указаны сигналы на открытие короткой и длинной позиций соответственно. Совершенно аналогичные правила действуют при торговле на более коротких временных интервалах. Ниже приведены два рисунка, использующие 10- и 5-минутные графики. Периодом в первом случае является интервал в 10 минут, а во втором — 5 минут. Соответственно и скользящие средние строятся по этим периодам.

Использование комбинации скользящих средних для 10-минутных графиков редко встречается на практике и приведено лишь в качестве примера. Причина кроется в наличии разных групп участников на рынке, которые подчиняются своим правилам торговли. Как указывалось в гл. 1, игроки достаточно хорошо позиционируют себя между дэй-тредерами (играющими внутри дня), свинг-тредера-ми (играющими между днями) и краткосрочными и среднесрочными инвесторами. Как правило, 10-минутными графиками пользуются дэй-трейдеры. Но использование комбинации скользящих средних на 10-минутных графиках часто приводит к необходимости продолжения дневной игры, т.е. к выходу за пределы дня и переносу

5 34

5 32 53 5 23 5 26 5 24 5 22 52 518 516 514 512 51 5 08 508

позиции на следующий день. Это, естественно, неприемлемо для всех категорий дэй^грейдеров. Тем не менее сигналы открытия длинных и коротких позиций, показанные на рис. 25.3 стрелками, работают, как можно видеть, достаточно хорошо.

Рис. 25.4. Использование 10-, 25- и 50-периодных скользящих средних для 5-минутных графиков

Внутри дня в качестве подтверждающих сигналов развития дневной тенденции можно пользоваться комбинацией скользящих средних на 5-минутных графиках. Как правило, сигналы, возникающие при построении скользящих средних в правильный порядок в этом масштабе, хорошо указывают точки разворота и перехода к новой краткосрочной тенденции. Эти сигналы редко используются в качестве основных, скорее в качестве вспомогательных, для определения направления торговли.

Заканчивая разговор о скользящих средних, необходимо сделать еще одно очень важное замечание. Сигналы, получаемые на основе фильтрации ценовых данных, в частности полученные с помощью различных скользящих средних, носят запаздывающий характер по отношению к событиям, происходящим на рынке. Запаздывание связано с осреднением «назад» по времени. Любой индикатор, который использует осреднение прошлых данных, не может обладать свойством опережающего индикатора. Чем больше период осреднения, тем больше эффект запаздывания. С другой стороны, чем меньше период осреднения, тем меньше эффект запаздывания, но одновременно и больше вероятность получения ложного сигнала.

Таким образом,

сигналы, полученные с помощью скользящих средних, являются запаздывающими и, следовательно, лишь подтверждающими. Чем больше период осреднения, тем больше веры подтверждающему сигналу, но и меньше от него прока, поскольку появляется он достаточно поздно.

Каждый трейдер сам ищет для различных бумаг баланс надежности

сигнала и своевременности его появления.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010