В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1016849 человек которые просмотрели 19404225 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Секреты биржевой торговли

Автор: В. Твардовский

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 2131

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |




Глава 29 parabolic sar и индикатор демарка

 

В этой главе мы остановимся на двух замечательных технических индикаторах — Parabolic SAR и Sequential Trading System Томаса ДеМарка По сути дела, каждый индикатор представляет собой простейшую, хорошо настраиваемую механическую торговую систему. Основная особенность Parabolic SAR состоит в том, что система не позволяет стоять вне рынка. В ней просто не предусмотрено такое состояние, как «вне игры». Система Parabolic SAR позволяет торговать в обе стороны и в основном применяется на рынке FOREX. Тем не менее возможно использование ее и на рынке акций, в том числе и при игре в одну сторону. Это достигается благодаря уникальной системе генерации и перемещения стоп-приказов.

 

Parabolic SAR

Система торговли Parabolic SAR была разработана Уэллсом Уайлде-ром [Wilder, 1978]. Первоначальное название — SAR (Stop andReverse) переводится на русский язык, как «остановка и разворот». Оно точно характеризует смысл индикатора, предназначенного для определения разворотных точек текущей тенденции и открытия в эти моменты длинных или коротких позиций. В этом смысле технике SAR близок индикатор Томаса ДеМарка [DeMark, 1994], также предназначенный для открытия позиций против господствующего тренда и позволяющий играть как на понижение, так и на повышение.

Линия SAR определяет значение цены стоп (Stop) в любой момент времени t по следующей формуле:

SAR(0 =SAR(*-1) +K(t) • [X(f)-SAR(f - 1)], (29.1)

 

где t и t— 1 — соответственно текущий и предыдущий моменты времени, a X(t) — экстремальное значение цены на интервале [t0, t], в течение которого значение индикатора изменяется в заданном направлении. Иными словами, X(t) равно:

—         наименьшему значению цены при игре на повышение Х( t) = Minimum[Price( t) ],

—         наибольшей цене при игре на понижение X(t) =Maximttm[Price(t)]. Причем максимумы и минимумы цены ищутся на промежутке

времени между срабатыванием предыдущего сигнала SAR t0 и текущим моментом времени t te [t0, t]. K(t)— фактор ускорения или шаг изменения цены стоп. Этот множитель определяет скорость, с которой следует сдвигать в направлении открытой позиции цену стоп, равную SAR(t). Скорость движения цены стоп зависит от рыночного поведения цен на актив и увеличивается с появлением каждого нового экстремума по формуле:

K(t) = Step + (n-l)- Step, (29.2)

где п — количество экстремумов, достигнутых за время от открытия позиции до текущего момента. Сразу после выработки сигнала и открытия позиции К(t) принимается равным Step и имеет величину порядка 0.02. Step — это параметр, определяющий минимальное изменение шага движения цены стоп. Видно, что по мере роста экстремумов скорость движения цены стоп увеличивается, а цена стоп со все большей скоростью стремится к действующим ценам.

Выбор величины этого параметра в виде 0.02 означает, что цена стоп закрытия позиции будет двигаться на 2% от разницы между экстремальной точкой предыдущего периода и текущей ценой закрытия позиции. Например, если при открытой длинной позиции минимальная цена делает повышения три дня подряд, то скорость изменения величины шага SAR будет увеличиваться, согласно формулам (29.1) и (29.2), на величину Step на каждом шаге. Тем не менее существует предельное значение скорости роста цены стоп. Это значение определяется вторым параметром индикатора, обычно обозначаемым в прикладных пакетах технического анализа как Maximum. Эта величина определяет максимальное значение величины K(t). По умолчанию Maximum обычно равен 10 Step. Сказанное означает что K(t) вырождается в постоянную величину, как только экстремальная цена сменилась десять раз.

Таким образом, множитель K(t), характеризующий скорость переноса стопа, есть величина, зависящая от времени, прошедшего с момента открытия позиции или выработки сигнала на ее открытие. В начале К(t) близок к Step, с которого и начинается отсчет, затем по прошествии времени К(t) увеличивается и стремится к величине 288

Maximum. Соответственно индикатор Parabolic SAR полностью определяется двумя параметрами: начальной величиной шага Step и конечным значением шага Maximum, подбирая которые, можно настраивать торговую систему для выбранного актива и периода торговли.

Смена одного сигнала и выработка нового происходят в момент пересечения ценой Price(t) значения Stop = SAR(i). Это приводит к закрытию текущей позиции и открытию противоположной по цене стоп. При открытии новой позиции счетчик экстремумов K(t) обнуляется, и в качестве начального значения индикатора в рекуррентной формуле (29.1) берется противоположное экстремальное значение цены закончившегося игрового промежутка времени [t0, t]. Таким образом, если до момента времени t шла игра на повышение (в формуле (29.1) X(t)= Minimum[Price(t)]), и вмомент «открывается противоположная позиция, то для расчета цены стоп на следующий день в качестве начального значения индикатора берется именно последнее экстремальное значение цены Maximum[Price{t)].B результате на следующий день цена стоп перескакивает наверх, как это хорошо видно на рис. 29.1:

SAR(0) = Maximum[Price(t)] при t< tg (при смене позиции с покупки на продажу), з)

SAR(0) = Minimum[Price(t)] при t< tg (при смене позиции с продажи на покупку).

Формулы и нижеприведенный рисунок показывают, что начальная цена стоп всегда находится дальше от цены входа в позицию, чем ближайший минимум при игре наверх и ближайший максимум при игре вниз. Дальнейший расчет идет по формуле (29.1), и цена быстро устремляется к действующим ценам. Таким образом, на начальном этапе линия SAR близка к параболе. Это справедливо при развивающей тенденции, во время которой экстремумы ежедневно обновляются. Отсюда и название Parabolic.

На заключительных стадиях расчета, когда изменение шага переноса цены становится постоянным и равным предельному значению Maximum, формула (29.1) для SAR аналогична формуле (25.6) для экспоненциальной скользящей средней ЕМА с периодом п девять дней с той лишь разницей, что вместо X(t) в формуле (25.6) стоят котировки закрытия дня Р.

EMA(t) =EMA{t-l) +K[PXt)-EMA{t-l)],K=2/(n + l) = 0.2. (29.4)

 

Соответственно, после того как тенденция набрала силу и продолжается, SAR изменяется, как 9-дневная скользящая средняя, с той лишь разницей, что в отличие от ЕМА не меняет направления.

Эти особенности индикатора Parabolic хорошо видны на рис. 29.1, где значения SAR представлены в виде точек. Для сравнения приведена £МА(9) — показана сплошной линией. Действительно, точки SAR на некоторых участках напоминают параболу, а на других — смещенную вниз экспоненциальную среднюю.

Если после открытия позиции цены не проявляют тенденции к быстрому движению, а топчутся на месте, то быстрое приближение цены стоп, равное SAR, к действующим ценам закрывает позицию и сокращает риски игрока. Если же, наоборот, цены устремляются в нужную сторону, то цены стоп, равные SAR, устремляются вслед за действующими ценами тем быстрее, чем значительнее движение рынка. Этим они проявляют свойство адаптивности к скорости движения рынка. В любом случае индикатор Parabolic SAR не позволяет долго оставаться в позиции.

Из приведенного рисунка хорошо видно, что при пересечении с линией котировок ЕМА(9) имеет нулевую производную, линия же SAR терпит разрыв. В момент разрыва по текущей цене совершается операция купли-продажи бумаг и смена имеющейся открытой позиции на противоположную. Новое значение SAR, вычисленное по формуле (29.3), точно обозначает цену стоп по вновь открытой позиции. В соответствии с формулами (29.1)-(29.3) в случае длинной позиции точки SAR находятся под линией котировок и движутся вверх. При короткой позиции, наоборот, линия SAR расположена выше текущих цен и направлена вниз.

Особенность точек SAR обозначать цену стоп в момент открытия позиции и перемещать ее только в направлении игры (на повышение или понижение) привлекла внимание многих биржевых игроков. В результате этого часто индикатор SAR упоминается только в связи с задачей ограничения рисков открытых позиций. Некоторые аналитики полагают, что параболическая система превосходно определяет точки выхода из рынка. Эта смена акцента отображена в новом названии индикатора Stop&Reverse — Parabolic Time Price System, которое нередко используется и в котором уже не содержится первоначальный смысл техники SAR.

Поэтому повторим, что индикатор SAR предназначен не столько для определения цены стоп-лосс (эта самостоятельная и очень непростая задача будет рассмотрена нами в части VIII), сколько для определения возможных точек остановки и разворота тенденции.

Техника SAR дает неплохие результаты при игре на заключительной стадии тенденции и по тенденции в ходе ее стремительного развития. Если точка входа в позицию, обозначенная разрывом SAR, была верной, то индикатор позволяет «выбрать» почти всю прибыль при сильном движении котировок вверх или вниз. Рис. 29.1 иллюстрирует эту особенность индикатора. В другие времена, когда котировки движутся вбок, последовательное применение техники SAR приводит к убыткам. Эти убытки хотя и незначительны, но со временем накапливаются и становятся ощутимыми ввиду того, что цены большую часть находятся в игровом диапазоне.

Поэтом}' индикатор Уэллса Уайлдера следует использовать избирательно, лишь при наличии ярко выраженных рыночных тенденций. При отсутствии тренда SAR дает множество ложных сигналов. Сказанное относится и к индикатору Томаса ДеМарка — Sequential Trading System [DeMark, 1994].

 

Sequential Trading System Томаса ДеМарка

Технику Sequential Trading System (STS) ДеМарка не следует путать с индикатором DMI, также принадлежащим ДеМарку и реализованном в некоторых прикладных программах. Метод, о котором пойдет речь ниже, ни в одном из известных пакетов технического анализа не реализован. Тем не менее тот, кто сумеет разобраться с этим алгоритмом, будет чувствовать себя на рынке сильнее и увереннее прочих участников. По этой причине мы решили изложить здесь этот метод, следуя в основном его автору [DeMark, 1994]. Метод STS входа в рынок отличается от большинства других, рассмотренных нами в этой главе.

Уникальность алгоритма Sequential Trading System состоит в том, что он предназначен для открытия позиций против краткосрочной и среднесрочной рыночных тенденций. Таким образом, описываемая ниже техника предназначена для контр-трендовых стратегий.

Алгоритм эффективен для торговли в игровом диапазоне на активном рынке в преддверии возможных переломов тенденций, которым часто предшествует движение котировок вбок и высокая во-латильность дневных колебаний цены. Сам ДеМарк советует применять свой метод к дневным графикам. Но, как показывает наша практика, STS с успехом можно использовать для анализа краткосрочных изменений цены и на меньших промежутках времени, исходя из анализа часовых или двухчасовых интервалов.

Поскольку игра идет против сильных движений рынка, алгоритм ДеМарка предполагает тщательный выбор точки входа в позицию. Перед входом в позицию STS предлагает осуществить три последовательных процедуры, в результате которых четко определяется момент времени открытия длинной или короткой позиции. Идея алгоритма состоит в следующем.

На первом этапе (Set Up; далее будем называть этот этап Подготовительным) регистрируется сильное движение котировок анализируемого актива вверх или вниз. В результате этого действия на графике (см., например, рис. 29.2) отмечаются точки Л и Я

На втором этапе (Count Down — счет или Пауза), соответствующем интервалу времени ВС, делается пауза для того, чтобы выждать время, в течение которого тенденция может быть продолжена с той же силой и в том же направлении. Это необходимо, чтобы избежать потерь немедленного открытия позиции в точке В. Возможные риски хорошо отражены на рис. 29.2. Действительно, пауза нередко позволяет избежать потерь и дает шанс продать дороже или купить дешевле.

На третьем заключительном этапе (Entry, будем далее называть этот этап Вход) открывается короткая или длинная позиция по ценной бумаге. Интервал времени CD самый короткий. Длиннее всего интервал ВС, соответствующий Паузе, продолжительность которой может варьировать от двух недель до месяца в зависимости от ситуации. Более того, во время этой Паузы движение наверх (или вниз) может быть настолько сильным, что возникнет очередной сигнал, который отменяет предыдущую установку на открытие позиции. Иными словами, Пауза не всегда завершается точками С и D.

Приведем алгоритм расчета моментов времени А, В, С и D. Для определенности будем говорить об изначальной установке на продажу и рассмотрим этапы Sequential Trading System.

7. Подготовительный этап (АВ) — внимание, приготовиться к продаже Установка на продажу требует, чтобы в течение девяти последовательных дней цена каждого закрытия с(t) была больше, чем цена закрытия c(t — 4) за четыре дня до рассматриваемого дня й

с(В)>с(В-4),с(В-1)>с(В-5),...,с(В-8)> с(В- 12). (29.5)

Соответственно, день В— 9 апостериори и назначается днем А, с которого идет отсчет. Если в промежутке между А и В хоть одно условие (29.5) нарушается, то это означает, что точки А и В определены неверно. Помимо этого, закрытие в торговый день, предшествующий первому дню 9-дневного установочного набора на продажу, должно быть меньше цены закрытия четыре торговых дня тому назад:

с(А) = с(В-9)<с(А-4). (29.6)

Довольно часто после формирования набора на продажу происходит краткосрочный спад цен, как это показано на рис. 29.2 сразу после точки В. Это не должно вводить игрока в искушение открыть позицию немедленно после получения первого сигнала. Необходимо отработать второй этап алгоритма.

Пауза (ВС) — пошел отсчет

Как только сформирован установочный набор и определены точки А и В, начинается процесс отсчета. Для этого вводится счетчик Count, накапливающий необходимое количество сигналов. Изначально Count = 0. Отсчет отображает соотношение между ценой закрытия текущего дня и ценой закрытия два торговых дня тому назад. Если ожидается сигнал на продажу, счетчик увеличивается в те дни, в которые цена закрытия больше, чем два торговых дня тому назад. Иными словами,

если c(tj > c(ti2), tt > В, то Count = Count + 1. (29.7)

Как только фиксируется 13 таких событий (Count= 13), возникает сигнал на продажу. При этом совершенно не обязательно, чтобы счетчик считал на каждом шаге. Согласно определению, фаза отсчета не может завершиться ранее чем через 13 дней после формирования установочного набора, если девятый день, т.е. точку В, не включать в фазу отсчета. Однако, как правило, между установочным набором и завершением отсчета проходит от 15 до 30 дней.

В процессе отсчета может также начаться формирование нового установочного набора АД, и тем самым исходный набор АВ будет аннулирован. Пока не повторится процесс отсчета по новому набору АД, позицию открывать нельзя. Это хорошо видно ниже на рис. 29.3, где моменты определения установочного набора на покупку, т.е. точки В, обозначены в виде изображения быков. Быки появляются один за другим, регистрируя падение цен в течение девяти последовательных дней. Отсчет начинается вновь и вновь, и в приведенном примере впервые завершился только спустя три (!) месяца, в начале августа 2002 г. Бык, зарегистрировавший соответствующий установочный набор, окрашен в черный цвет. Остальные наборы были аннулированы как ложные (значок в этом случае не закрашен).

Вход (CD)

Открытие позиции (точка D) может быть установлено тремя различными способами. Выбор способа диктуется внутренними соображениями игрока относительно рисков, которые он согласен принять при входе в позицию.

Первый способ — открытие короткой позиции по цене закрытия того самого дня, в который завершился отсчет 13 периодов по формуле (29.7). Это самый рискованный способ вхождения в рынок, потому что зарегистрированное на участке АВ сильное движение может быть продолжено в течение нескольких недель в том же направлении.

Второй способ состоит в том, чтобы после окончания отсчета дождаться точки, в который котировки обозначат разворот вниз. ДеМарк рекомендует продавать в тот день Д в который цена закрытия c(D) будет меньше минимальной цены два дня тому назад low(D— 2).

Наконец, третий, самый консервативный в смысле рисков метод подразумевает определение точки D и продажи в тот день D, в который цена закрытия c(D) будет меньше цены закрытия четыре дня тому назад c(D~ 4).

Второй способ входа есть некий компромиссный вариант между рискованным агрессивным первым и консервативным третьим.

Все три способа с помощью формул специфицируются следующим образом:

2)= С,

c(D)< low(D-2) аля D> С, (29.8)

c(D) < c(D-4) для D>C.

Алгоритм STS на покупку выглядит аналогично. Нужно только поменять в соответствующих формулах логические условия на противоположные и минимальную цену дня Iowb (29.8) изменить на максимальную high. Выпишем соответствующую последовательность принятия решения на открытие длинной позиции.

 

I.          Подготовительный этап (АВ) — внимание, приготовиться к продаже

с(В) < с(В-4), с(В-1)< с(В-5),     с(В-8) < с(В- 12), с(А) = с(В-9)>с(А-4).

 

II.         Пауза (ВС) — пошел отсчет

Если c(t) < c(tt_2), tt > В, то Count = Count + 1.

 

III.        Вход (CD)

D=C,

c(D) > high(D —2) для D> С,

c(D) > c(D-4) для D> C.

Рассмотрим торговлю по алгоритму STS применительно к бумагам ведущей российской компании РАО «ЕЭС России» и сравним с этот алгоритм с рассмотренным выше индикаторам Parabolic SAR. На рис. 29.3 быки или медведи появляются в моменты времени В,

295

когда Sequential Trading System регистрирует возникновение подготовительного этапа АВ и запускает процесс отсчета на открытие позиции. Если все последовательные этапы системы ДеМарка завершены, то соответствующая позиция открывается в моменты времени, обозначенные стрелками вверх (покупка) или вниз (продажа). Если этап отсчета остается незавершенным, то позиция не открывается, и изображенный на графике значок животного, маркирующий данный установочный набор, остается неокрашенным.

Установка на покупку отменяется в том случае, если в процессе отсчета произошло формирование следующего установочного набора, который заменяет исходный и ему не противоречит. Такое, как это видно на рис. 29.3, происходит часто, особенно в периоды перелома тенденции и последующего за этим движения в противоположную сторону. Это является следствием переоценки рынком соотношения между спросом и предложением и выбора нового пути движения цен наверх или вниз.

В некоторых описаниях алгоритма рекомендуется также отменять установку на открытие позиции в случае, если в период паузы отсчета до возникновения сигнала формируется другой установочный набор в противоположном направлении. С нашей точки зрения это нецелесообразно, поскольку не известно, какой сигнал сформируется быстрее. Быки сами по себе, а медведи — иной контингент игроков, противостоящий покупателям. В их жесткой борьбе устанавливаются временные соглашения о ценах. Поэтому до той поры, пока не сформировался конкретный встречный сигнал на открытие позиции, оба отсчета следует продолжать, пока не возникнет первый сигнал на открытие.

Алгоритм ДеМарка работает в обе стороны рынка. После того как появляется сигнал к продаже, закрывается длинная позиция по бумаге и открывается короткая. Однако не все так просто. Из рис. 29.3 хорошо видно, что открытие позиции против основного движения на ярко выраженных трендах может привести к серьезным потерям. Посмотрите на изобилие ложных установок на покупку во второй половине 2002 г.! Поэтому обязательно следует совершать операции купли-продажи с одновременным выставлением стоп-приказов, ограничивающих возможные убытки. Мы неоднократно будем возвращаться к вопросу об ограничении и минимизации рисков в части VIII. В случае использования алгоритма STS разумно и естественно выставить приказ на ликвидацию позиции на уровне экстремальной цены в интервале ВС. Пауза, во время которой производится отсчет, позволяет выяснить силу спроса или предложения и оценить потенциальные возможности игроков сдвинуть цену в том или ином направлении.

Другой способ ограничения рисков состоит в использовании параллельно с STS техники SAR. Этот индикатор, во-первых, определяет цену стоп-приказа. Во-вторых, сигналы SAR по времени обычно возникают с небольшим запаздыванием (в два-три дня) относительно сигналов системы торговли ДеМарка и служат лишним подтверждением правильности выбора точки входа. Если STS показывает продажу, a Parabolic SAR не подтверждает этот сигнал в течение недели, то это означает, что точка входа в короткую позицию была неверной и позицию следует закрыть.

Алгоритм ДеМарка выгодно отличается от Parabolic SAR и подавляющего большинства других алгоритмов еще и тем, что количество сигналов к открытию позиций за тот же период времени существенно меньше. Это прекрасно видно на рис. 29.3, где помимо STS изображены точками линии SAR.

Более подробную информацию о применении техники STS можно найти в публикации Тома Хартла [Hartle, 1993].

 

ГЛАВА 30 Индикаторы, включающие объем торгов

 

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010