В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1020367 человек которые просмотрели 19449428 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Секреты биржевой торговли

Автор: В. Твардовский

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 2134

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |




Глава 40 работа профёссидиала против толпы

 

В этой главе речь пойдет о действиях крупных участников рынка, нацеленных на извлечение прибыли из непрофессиональных действий его мелких участников. Будут рассмотрены стандартное поведение крупных участников, сопровождающее опубликование различных новостей, действия профессионалов вблизи уровней сопротивления и поддержки, а также игра, целиком направленная на «срабатывание» стоп-приказов клиентов брокерских фирм.

 

Действия против новостей

В предыдущих главах мы подробно с точки зрения инвестиций разобрали проблемы, касающиеся выбора акций для торговли. Однако с целью извлечения прибыли торговать можно в любом направлении. Игра на понижение и торговля в игровом диапазоне (на спокойном рынке) могут быть не менее результативными. Одним из наиболее известных приемов профессионалов является «игра на новостях».

Огромный опыт и интуиция помогают профессиональным игрокам зарабатывать на хлеб насущный в любой рыночной ситуации. Для большинства профессиональных участников рынка — брокеров и дилеров — торговля на фондовом рынке есть ежедневная обязанность поддерживать двусторонние котировки ценных бумаг, обращающихся на рынке, и осуществлять клиентские заказы. В процессе исполнения этих обязанностей профессионал не упустит возможность получить дополнительный заработок и обыграть начинающих инвесторов, индивидуальных участников торгов и даже умудренных трейдеров других брокеров-дилеров. Одним из способов игры против основной массы начинающих игроков является игра против новостей.

Игра с использованием новостей — это нелегкий труд, требующей полной самоотдачи, внимания и мастерства улавливать настроения рынка и быстро реагировать на любые его противоречивые движения до того, как будут озвучены новости, которыми они обусловлены. Именно по этой причине рынок очень часто, если не всегда, опережает любые новости. Этот факт поражает новичков. Прежде чем описывать различные приемы игры с использованием новостей, давайте попробуем разобраться, как можно описать, классифицировать новости и как они могут повлиять на рынок. Для того чтобы понять, как новость повлияет на рынок или на акции конкретного эмитента, надо попытаться представить, как эта новость скажется на фундаментальных показателях эмитента. Иными словами, каким образом могут измениться продажи, расходы и соответственно прибыли и убытки. Только после ответа на этот вопрос можно определить, какая вышла новость — положительная или отрицательная.

Теперь необходимо разделить все новости на ожидаемые, неожиданные и непредсказуемые. Неожиданные новости появляются довольно редко. Неожиданной считается новость, если ее появление никто не мог предвидеть и предугадать. Например, террористический акт — типичная неожиданная новость. Такой же типичной неожиданной новостью может стать внеплановое изменение рейтинга эмитента или государства. Ожидаемые новости — те, появление которых могла предвидеть определенная группа или круг лиц, связанных с фондовым рынком. Типичный пример новости этого рода — давно ожидаемая смена руководства корпорации или объявление о хороших финансовых показателях. Или долгожданное объявление решения о смене странового рейтинга государства. Такие новости обычно широко распространяются по рынку до момента их официального опубликования. До тех пор пока такие новости официально не опубликованы, они именуются слухами. Наконец, в отдельную группу необходимо выделить события, которые должны произойти в известный, строго определенный момент в будущем, но заранее невозможно предсказать, будет ли полученная информация иметь положительный или отрицательный заряд. Такие новости рынок ожидает напряженно и с большим нетерпением. Назовем условно эту группу новостей непредсказуемыми. Типичный пример — планируемое заседание Комиссии по открытому рынку США (РОМС) и возможность изменения базовой процентной ставки фондов федерального финансирования. Возможны два варианта такой новости: ставка останется неизменной или будет изменена на определенное количество базовых пунктов. Кроме того, существенное влияние на рынок оказывают комментарии, которые сопровождают действия ЕОМС. Суть и возможный характер воздействия комментариев на рынок заранее определить практически невозможно. Таким образом, влияние на рынок новостей из группы «непредсказуемых» наиболее плохо поддается прогнозированию и контролю.

Теперь, вооруженные новостным классификатором, мы можем свести все виды новостей и наиболее вероятные реакции рынка на них в таблицу.

Действие новостей на нейтральном и спокойном рынке

Если неожиданная новость носит явно положительный характер, то в подавляющем большинстве случаев она приводит к движению рынка вверх. Аналогично, если появляется неожиданная и явно отрицательная новость, то это приводит к резкому движению рынка вниз. Величина таких движений и их длительность зависят от степени заложенного в новости позитива или негатива. Если величина позитива небольшая, то и рост может быть небольшим. В этом случае он обусловлен лишь действиями ограниченного числа спекулятивно настроенных игроков. Крупные участники предпочитают в таком случае не выводить на рынок свои средства. Если позитив достаточно велик, то в процессе торгов на рынке появляются дополнительные денежные средства крупных участников. А это, в свою очередь, ведет к более продолжительному и более мощному движению наверх. Совершенно аналогично: при сильно негативной новости движение вниз также может быть достаточно сильным и длительным.

Все вышесказанное справедливо лишь для спокойного рынка при отсутствии ярко выраженной тенденции бычьих или медвежьих настроений. В том случае если на рынке действует слабый бычий или медвежий тренд, то действие неожиданных новостей накладывается на этот тренд. Это довольно просто и очевидно. Неожиданности для неискушенного участника торгов возникают в том случае, если перед выходом новости рынок уже находился под мощным давлением продавцов или под воздействием сильного покупательского спроса. В этом случае не все так просто и очевидно, как выше. Очень часто бывает, что в случае сильного медвежьего рынка выход положительной неожиданной новости либо игнорируется, либо лишь незначительно приостанавливает падение, которое спустя непродолжительное время возобновляется с новой силой. В первом случае, когда медвежий рынок не реагирует на вышедшую позитивную новость, говорят, что рынок выработал иммунитет против хороших новостей. Если сильно растущий рынок не замечает неожиданные отрицательные новости, то говорят, что он выработал иммунитет против плохих новостей. Такое случается, если перед этим на рынке длительное время господствовала противоположная тенденция.

Гораздо опаснее случаи, когда медвежий рынок приостанавливается под действием положительных новостей. Механика здесь проста. Неискушенные игроки, неверно оценив силу неожиданной новости, затевают игру на повышение в надежде на разворот. Сильные участники рынка, не склонные переоценивать вышедшую новость, не торопятся вступать в игру, а вместо этого временно прекращают свои продажи и наблюдают за действиями слабых игроков. Как только силы спекулянтов выдохнутся, а цены несколько приподнимутся, они возобновляют свои продажи в более агрессивной манере, чем обычно. Это позволяет крупным игрокам, с одной стороны, продать свои бумаги чуть дороже, чем они могли бы это сделать при отсутствии позитивной новости, а с другой — заработать дополнительную прибыль, вынудив покупателей покупать дорого, а продавать дешево по сработавшим приказам стоп-лосс. Эту механику мы подробно будем обсуждать применительно к игре профессионалов на прорывах уровней и играм, нацеленным на снятие клиентских стоп-приказов.

Перейдем к рассмотрению игр на ожидаемых новостях. Как отмечено выше, ожидаемые новости обычно довольно широко распространяются по рынку до момента своего опубликования. Соответственно в рыночных котировках ожидаемая новость зачастую уже отражена. Поэтому играть вдоль таких новостей, положительных или отрицательных, очень опасно. Как говорят трейдеры и аналитики, «новость уже была заложена в ценах». Это означает, что рынок предполагал появление новости, и участники торгов постепенно открывали позиции вдоль нее. Такое обычно продолжается до момента опубликования, после чего начинается движение в противоположном направлении.

Профессионалы в большинстве случаев играют против обнародованной ожидаемой новости. Объясняется это просто. Как только новость опубликована, многие начинающие инвесторы, не искушенные в играх профессионалов, начинают выводить на рынок свои ордера. При этом они наивно полагают, что вышедшая новость является откровением не только для них, но и для всех прочих участников торгов. И рынок, по их мнению, воодушевленный появлением новости, должен начать резкое движение. Можно представить, что чувствуют начинающие игроки, когда после открытия длинной позиции вдруг начинается резкое движение в противоположную сторону, оканчивающееся, как правило, крупными убытками и стенаниями, что рынок в очередной раз «обманул». Раз или два в начале своей биржевой карьеры на эту удочку попадается каждый игрок. Теперь понятно, почему в большинстве случаев профессионалы играют против обнародованной ожидавшейся новости. Большой поток ордеров начинающих инвесторов помогает легко и просто закрыть ранее открытые позиции профессионалов. Не найти более удачного момента для фиксации прибыли по длинным позициям, чем выход ожидавшейся положительной новости.

Это правило, которое часто формулируется в виде фразы «покупай слух, продавай новость», — одно из наиболее известных и распространенных среди профессиональных торговцев. Аналогично, короткие позиции удобно закрывать в момент опубликования отрицательных новостей. Заметим, что эти правила открытия/закрытия позиций при появлении ожидавшихся новостей вполне аналогичны тем, которые используются крупными профессиональными инвесторами и фондами при покупке и распродаже своих позиций (см. гл. 39). Просто одни действуют на достаточно продолжительных временных интервалах, а другие — на относительно коротких.

Рассмотрим, наконец, что бывает при выходе в свет ожидавшихся новостей с непредсказуемым значением. В качестве образца действия крупного участника приведем хрестоматийный пример торговли государственными облигациями на лондонской бирже 20 июля 1815 г., т.е. два дня спустя после битвы при Ватерлоо. То, что битва должна была состояться, знали все. То, что исход ее неясен, но должен существенно повлиять на будущую стоимость правительственных бумаг, — тоже было очевидно. В случае победы Наполеона облигации должны были резко обесцениться, и наоборот, в случае победы союзников уже потерявшие в цене облигации должны были восстановить свою стоимость. В те времена наиболее быстрой почтой была курьерская. Известный спекулянт и биржевой делец Натан Ротшильд построил свою систему оповещения от местечка Ватерлоо до берега Ла-Манша, где должен был высадиться курьер с известием, до места проведения биржевых торгов. И сумел получить информацию о победе союзников над Наполеоном гораздо ранее всех прочих торговцев. В начале торгов Ротшильд инициировал мас-392 штабную распродажу бумаг. Выглядело это так, как будто ему известно о поражении сознических войск. Психологически удар был рассчитан довольно точно. К процессу распродажи бумаг подключились и прочие игроки, полагая, что полученная новость является резко отрицательной. Воспользовавшись возникшей паникой и большим предложением продавцов, не находящим ответа у покупателей, Ротшильд через подставные лица начал скупку существенно подешевевших бумаг. Этот процесс продолжался до того момента, как пришло известие о победе союзных войск под командованием герцога Веллингтона. Данная новость воздействовала на торговцев как ушат холодной воды и вызвала столь же агрессивную скупку, как и распродажу часом ранее. На волне ажиотажного спроса цены выросли и существенно превысили те, которые были на рынке до начала спекуляции. В результате за два часа с небольшим Натан Ротшильд сделал целое состояние, а прочие участники понесли существенные убытки.

Подобного рода игры существуют и в наше время. Жертвами их становятся частные инвесторы, не способные моментально разобраться в сложной, быстро меняющейся обстановке и принять верное решение. На западном рынке наиболее часто такие игры затеваются крупными игроками, например при выходе комментариев председателя Федеральной резервной системы (Federal Reserve System, Fed) после заседания Комиссии по открытым рынкам (Federal Open Markets Commission, FOMC). Председатель ФРС еще не успевает закончить свою речь, а крупные участники торгов начинают агрессивное движение в сторону, противоположную той, куда должен пойти рынок. Делается это в расчете на то, что неискушенный инвестор, не успев разобраться в сути вышедшей новости и ее последствиях, будет ориентироваться и принимать скоропалительные решения по поведению толпы. Игрок видит, что фьючерс на фондовый индекс S&P 500, стоявший все утро на месте, вдруг начинает резко двигаться в какую-то сторону. Это заставляет игрока закрывать противоположные позиции, если они были открыты, и открывать новые по движению фьючерса. Такие обманные движения могут краткосрочно двинуть рынок на 1 и даже 2% от первоначального уровня. Естественно, как только на рынке появляется много ордеров «обманутых» клиентов, профессионалы закрывают позиции по этим ордерам и «поворачиваются» в противоположную сторону: именно туда, куда и должен направиться рынок после опубликования новости. Если при этом в игру вступают профессиональные частные торговцы, то возникает сильнейший импульс обратного движения. В результате неискушенному наблюдателю кажется, что движение цен лишено всякого смысла, а неопытный игрок, участвовавший в такой игре и ставивший себе цель заработать зна

чительную прибыль за короткий срок, получает значительные убытки и ошущает, что его вновь «обманули».

 

Игры на прорывах уровней и на ложных разворотах

Жадность, отсутствие опыта и базовых знаний правил торговли у начинающих игроков являются причиной потери денежных средств на двух схожих играх. Речь идет об играх «в пробой уровня» и «в ложный разворот». Желание много и быстро заработать приводит к тому, что большинство индивидуальных участников рынка пытаются предвосхитить смену тенденции. Они ставят свои деньги на возможный разворот и играют на пробой уровней поддержки и сопротивления. Следует усвоить следующее правило:

Прорывы уровней сопротивления или поддержки, на которых размещены наибольшие объемы спроса и предложения, в подавляющем большинстве случаев бывают ложными. Известно, что прорывы уровней сопровождаются значительным ценовым движением в направлении прорыва. Именно это обстоятельство и действует завораживающе на начинающих игроков. В качестве примера приведем прорыв наверх уровня сопротивления 0.945 котировками бумаг ОАО «Мосэнерго» (рис. 40.1). После прорыва цены за считанные часы выросли более чем на 10%. Но перед этим покупатели безуспешно пытались преодолеть этот уровень в течение нескольких недель.

Желание предвосхитить стремительное падение или повышение цены ведет к тому, что в девяти случаях из десяти начинающие игроки ошибаются, принимая ложный прорыв за истинный и теряют по частям весь капитал задолго до начала этого сильного движения рынка. Конечно, трудно удержаться от соблазна поймать это движение. И периодически открыть позицию по рынку в момент зарождения тренда удается всем трейдерам, даже начинающим. Гораздо сложнее удержать выигрышную позицию.

Зная «слабость» и любовь неопытных игроков к «ловле» пробоев, профессионалы всегда играют в противоположную сторону, т.е. против пробоев и против большого числа малоопытных игроков. Это приводит к перетоку денег из кармана одних на счета других. На стороне профессионалов статистика, утверждающая, что большинство пробоев являются ложными. Это заставляет опытных игроков «ловить пробои» уровней и входить в рынок против этих пробоев, т.е. против основной рыночной толпы. Механика таких действий достаточно проста. Как только крупные участники убеждаются, что сила движения рынка на пробое истощилась, а цены готовы повернуть вспять, они начинают открывать позиции против пробоя, подталкивая цены обратно в тот диапазон, из которого их стремятся вывести неопытные игроки. Профессионал знает, что в сторону пробоя открыто достаточное количество позиций, защищенных приказами стоп-лосс, отстоящих от уровня пробоя на 0.5-1.5%. В случае пробоя вверх, например, участники рынка ищут момент истощения восходящего движения и начинают активные продажи. Это, естественно, заставляет цену снизится. Как только котировки опускаются ниже уровня пробоя до уровней выставленных защитных приказов стоп-лосс, брокеры выводят на рынок защитные заявки слабых игроков на продажу. В этот момент профессионалы охотно меняют сторону торговли и производят откуп отрытых коротких позиций. Именно на удовлетворении приказов стоп-лосс профессиональные спекулянты закрывают ранее открытые позиции, сняв в течение нескольких минут от половины до 1.5 и 2% прибыли на вложенные средства.

Игра на ложном развороте — еще одна из любимых игр профессионалов. Начинающие инвесторы очень любят искать вершины рынка, для того чтобы продать по максимуму, и минимумы рынка, для того чтобы купить по минимуму, предвосхитить возможный разворот и получить значительную прибыль. Оговоримся сразу:

«Ловля» минимумов и максимумов рынка — самое верное средство быстро распроститься с торговым капиталом.

Оставьте эту забаву дилетантам. Ни один уважающий себя торговец не будет стремиться поймать вершину или минимум рынка. Причин тому две. Первая — это то, что истинные развороты рынка, как и крупные движения, всегда неожиданны для торгующих внутри дня. Они видны только лишь на дневных графиках и спустя несколько дней, а то и недель после прохождения минимума. Что отличает профессионала от любителя — так это умение ждать подтверждения сигнала о достижении рынком экстремальных точек, т.е. максимумов или оснований. Вторая причина состоит в инерционных свойствах движения бумаг и психологических свойствах слабых игроков, надеющихся на разворот и активно вступающих в игру при первых его признаках. Начинающие игроки, видя, что бумага упала на 50%, полагают, что это прекрасный шанс дешево купить. Они рассуждают приблизительно так: «Бумага упала на 50% и сейчас находится вблизи старого сильного уровня поддержки. На часовых графиках последние 3 часа (10 минут, 1 час, 2 часа и т.п.) наметился подъем. О том же свидетельствуют и технические индикато-| ры. Следовательно, шансы дальнейшего падения на 2, 3 или 5% очень малы. А вот вырасти бумага может легко, ведь торговалась же она по цене в два раза выше еще неделю назад». И так далее. Если бумага благодаря каким-то событиям или процессам упала на 50%, то ничего не мешает ей упасть еще на 50%, а потом еще на столько же. Примеров тому — невообразимое множество. Так, на рис. 16.3 показано, как акции Sun Microsystems упали более чем в десять раз! Профессионалы знают это свойство бумаг продолжать движение в предыдущем направлении и не пытаются ловить развороты. Наоборот, как только цены на фиксации прибыли спекулятивными участниками изменяют генеральную тенденцию (что очень часто принимается начинающими игроками за разворот!), они включаются в игру на продолжение тенденции. В результате рынок идет против открывших позиции начинающих игроков. Последние несут убытки и закрывают свои позиции по приказам стоп-лосс. Профессионалы используют вывод этих приказов на рынок для закрытия собственных позиций.

Как видно, в основе той и другой игры лежат жадность и свойство неопытных игроков слишком рано выходить на рынок в стремлении получить неоправданно высокие доходы. Техника исполнения в обоих случаях также одинакова — массированные покупки или продажи против держателей мелких позиций. Такое давление должно быть настолько сильным, чтобы цены сдвинулись в область, где размещена основная масса клиентских приказов стоп-лосс. Именно убытки одних участников и являются прибылью для других. Рассмотрим еще некоторые особенности «отстрела» стоп-приказов мелких участников крупными.

 

Отстрел стоп-приказов

Вернемся к уже рассмотренным выше случаям торговли профессионалами против новостей и против прорывов уровней. Мы видели, что очень часто крупные участники действуют против обнародованных новостей, а также против выхода цен из коридоров. Тем не менее и из этих правил бывают исключения. Последние возникают, когда профессиональные участники рынка — брокеры и дилеры — затевают игру не против начинающих инвесторов, а против умудренных индивидуалов. При этом крупные участники продолжают игру в том направлении, в каком должна подействовать и вышедшая новость (в случае игры на новостях), либо в направлении пробоя (в случае игры на пробоях). Они добавляют к уже открытым ранее и ставшим прибыльными позициям. Их преимущество состоит, во-первых, в том, что есть резерв в виде уже накопленной нереализованной прибыли, во-вторых, в возможностях привлечения капитала в достаточных количествах, а в-третьих, в отличие от прочих игроков крупные участники видят истинный баланс спроса и предложения. Последнее преимущество имеет решающую роль. Частные опытные торговцы и профессиональные спекулянты не видят реального баланса спроса и предложения, и по опыту предыдущих игр торгуют против толпы и против наметившейся новой тенденции. Брокеры-дилеры, в случае если дисбаланс спроса и предложения существенный, не рискуют затевать игру в противоположном направлении. Наоборот, в этом случае они стараются действовать упреждающим образом.

Резервы в виде возможности мобилизации необходимого капитала позволяют крупному участнику рынка «двинуть» цены в нужном направлении и дойти до новых уровней, на которых выставлены ордера стоп на открытие новых позиций, либо до уровней, на которых выставлены защитные ордера стоп на закрытие существующих противоположных позиций. И то и другое для начинающейся тенденции — словно бензин для разгорающегося костра. Если профессионалам удается довести рынок до тех уровней, на которых расположены эти ордера, то возникает усиливающийся кумулятивный эффект. На рынке в этом случае наблюдается сильнейшее бычье или медвежье ралли, которое усиливается тем, что пылесосом втягивает в игру колеблющихся из тех, кто до сих пор оставался в стороне. Это придает движению цен дополнительную силу и дина

мичность. Складывается впечатление, что оно никогда не остановится. Такой феномен зовется «истерией покупательского спроса» в том случае, если движение идет наверх, и «истерией продавцов», когда движение направлено вниз.

Наибольшее напряжение торгов происходит в моменты массового вывода на рынок защитных стоп-ордеров клиентов или срабатывания маржинальных требований, влекущих принудительное закрытие позиций брокером. Брокеры-дилеры, конечно, прекрасно знают об уровнях, на которых расположены защитные ордера, и заставляют целенаправленной игрой на повышение или понижение отступить держателей более слабых противоположных позиций. На этих рубежах профессионалы с удовлетворением закрывают свои позиции. Возможно, кому-то это покажется «нечестным», ибо крупные игроки заранее знают, где выставлены защитные заявки И сознательно заставляют мелких спекулянтов продавать очень дорого и покупать дешево. Но так устроен рынок.

Другой, часто используемый способ «снятия клиентских стопов» состоит в запуске краткосрочной игры на понижение, если общая тенденция рынка — к повышению. На первый взгляд, снижение цены после двух-трех дней роста на 38-40% величины рыночного размаха воспринимается многими как обычная фиксация прибыли спекулятивными игроками после значительного роста или падения. По большому счету так оно и есть. Только мало кто знает, что под видом этой игры идет настоящая охота на стоп-приказы мелких игроков крупными участниками рынка.

табах 1-5 минутных графиков и нацелены против внутридневных спекулян тов Нередко можно встретиться с такой игрой также на масштабах 15 минутных и часовых графиков В этом случае жертвами становятся позиционные игроки и свинг-трейдеры

Известна особенность свинг-трейдеров и позиционных игроков прятать свои «стопы» под минимумом предыдущих торговых периодов, под точками отрыва и минимумами текущего дня, а также чуть ниже уровней поддержки-сопротивления. Это дает возможность крупным участникам, если фиксация прибыли выводит цены на близкие уровни к местам возможных скоплений стоп-приказов, предпринять дополнительные спекулятивные усилия, чтобы еще сильнее опустить цены и заставить брокеров вывести защитные приказы клиентов на рынок. Ценам достаточно опуститься чуть ниже предыдущего минимума цены или точки отрыва, и вот уже брокеры торопятся вывести на рынок стоп-приказы слабых участников на продажу и закрытие длинных позиций. Как правило, такие приказы выводятся в виде рыночных заявок После того как приказы стоп-лосс начинают поступать на рынок, крупные участники или те, кто только что продавал, начинают спешно покупать и увеличивать свои длинные позиции. В результате слабые игроки расстаются со своими длинными позициями в пользу сильных. И это нередко происходит за минуту до следующего крупного ценового движения наверх.

"ГГГГ

На рис. 40.2 в качестве примера показана ситуация, сложившаяся в октябре 2002 г. при торговле акциями ОАО «Мосэнерго».

0 95 0 945 0 94 0 935 0 93 0 925 0 92 0 915

Отстрел стоп приказов » соответствующий оборот

8 0x10 6 0x10' 4 0x10' 2 0x10

ЩМосЭнергЭпЬ мин)

lllllll

 

Iii .ll.,l.l,filll      ll.N.L,

 

Рис. 40.2. «Отстрел» стоп-приказов при торговле акциями ОАО «Мосэнерго» (октябрь 2002 г)

Как видите, утром 17 октября котировки преодолели уровень сопротивления 0.93, превратившийся затем в поддержку. Последовавшие за этим попытки продавцов опустить цены ниже взятого уровня потерпели неудачу. Это дало возможность краткосрочным спекулянтам, играющим на повышение, разместить стоп-приказы на закрытие длинных позиций вблизи цены 0.93. Остаток дня бумага торговалась с тенденцией к повышению. И уже ближе к вечеру была предпринята краткосрочная спекулятивная атака на держателей слабых длинных позиций. Обратите внимание на прошедший оборот торгов, свидетельствующий о силе «удара», и на цену закрытия соответствующего ударного периода. В результате такой нехитрой операции многие спекулянты понесли убытки и оказались выброшенными из поезда, набирающего ход, а крупные игроки добавили к своим длинным позициям.

 

Такая тактика маркет-мейкеров и крупных участников очень хорошо и часто работает на бычьем рынке. На медвежьем рынке она применяется редко, поскольку объем открытых коротких позиций индивидуальными участниками, как правило, в несколько раз меньше обычного объема длинных. Кроме того, после значительного понижения рынка держатели коротких позиций предпочитают закрывать позиции самостоятельно, не дожидаясь сработавших стоп-приказов.

Некоторым частным трейдерам и инвесторам такие действия крупных участников рынка кажутся «манипуляциями». В какой-то мере так оно и есть, но в значительной степени это не верно. Спекулятивная игра против рыночной тенденции чаще всего обречена на неудачу и грозит большими потерями. Поэтому цены, после того как «стопы сняты» и профессионалы закрыли свои позиции, часто резко идут в противоположном направлении. Создается впечатление лишенной здравого смысла игры. Вчера еще покупали по немыслимым ценам, а сегодня идет столь же интенсивная распродажа. Или наоборот. Только что «никто не хотел покупать» и непонятно было, куда упадет бумага, но вот уже она «улетела» вверх на 3, 4 или даже 5%. Вышесказанное не представляет откровения для большинства людей, проведших на фондовом рынке год и более, тем не менее неопытные и малоопытные игроки всегда попадаются в такие ловушки и ... «служат пищей для более крупной рыбы».

Мы еще вернемся к этой теме в части VIII, где будем обсуждать способы постановки защитных стоп-приказов так, чтобы избежать ошибок подобного рода, а также разберем правила сознательного выхода из открытых позиций.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010