В нашей библиотеке: 321 книг 226 авторов 0 статей За всё время нас посетило 1016848 человек которые просмотрели 19404114 страниц.
Читатели оставили 10 отзывов о писателях, 70 отзывов о книгах и 6 о сайте


Название: Секреты биржевой торговли

Автор: В. Твардовский

Жанр: Технический анализ

Рейтинг:

Просмотров: 2131

Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |




Глава 46 пять составляющих успеха

 

Антипсихология биржевой торговли

На коротких временных интервалах от нескольких секунд до нескольких часов и, может быть, дней принято считать, что дисбаланс спроса и предложения на рынке ценных бумаг обусловливается основными эмоциями биржевой толпы. Эти основные эмоции суть страх и жадность. Помимо этих эмоций игроки периодически подвергаются воздействию досады от упущенной возможности, фрустрации от чрезмерных потерь, радости от удачной сделки, эйфории от правильного поведения рынка и роста прибылей и т.п.

Действительно, очень часто страх и жадность правят бал в душе игрока. Страх понести убытки по только что открытой позиции толкает игроков к ее закрытию. Точно так же страх потерять полученную прибыль по открытой позиции заставляет игроков поспешно ее закрыть. Жадность недополучить возможную прибыль по открывающимся возможностям толкает игроков к открытию новых или только что закрытых позиций. Каждый, кто хоть раз сидел перед торговым терминалом и отправлял заявки на покупку или продажу на открытый рынок, может подтвердить, что эти эмоции действительно существуют и пагубно влияют на результаты торговли. Но можно ли утверждать, что они правят рынком?

Вряд ли найдется человек, способный оспорить тот факт, что страсти человеческие, в числе которых страх и жадность, суть отрицательные черты личности, негативно влияющие на своего носителя и не имеющие созидательной составляющей. А если это верно, то поставим такой вопрос: могут ли эти две негативные эмоции, не имеющие под собой рациональной основы, править тем, что в современной экономической теории принято называть эффективным рынком? Ответ на этот вопрос должен быть отрицательным. Не могут ни страх, ни жадность управлять движением цены на эффективном рынке. Поведение рынка не определяется ни теорией хаоса и случайных блужданий, ни теориями биржевой психологии Вышеперечисленные эмоции неведомы крупным институциональным игрокам, которые, как мы видели, временами могут диктовать свою волю рыночной стихии. Следовательно, действия крупных участников всегда экономически и причинно обусловлены. Таким образом, если чем и правят эмоции, то лишь слабыми игроками, пришедшими на рынок проиграть свои лишние деньги.

Другое расхожее утверждение «биржевой психологии» состоит в том, что «рынок — это толпа, которая права на трендах и не права на разворотах». Попробуем разобраться с этим утверждением. Как мы уже знаем, рынок большую часть времени проводит в нетрендовом состоянии. И лишь приблизительно одну треть времени — в тренде. Что делает биржевая толпа в периоды отсутствия тренда? Ответ прост. Игроки старательно ищут сигналы, которые подсказали бы моменты зарождения нового тренда. Большая часть участников торгов при отсутствии тренда проигрывает деньги меньшей части — институциональным инвесторам. Последние, пользуясь относительным равновесием между продавцами и покупателями, забирают управление рынком в свои руки. Если по каким-либо причинам вы пропустили шестую и седьмую части книги, сейчас самое время вернуться к изложенному там.

Но, может быть, толпа все-таки права и делает деньги на трендах? Опять же нет. В действительности, конечно, делает, но не в том объеме, который мог бы быть, и заведомо меньше, чем впоследствии теряет на рейнджах.

Каждому игроку удавалось хоть раз в жизни «поймать» начало нового зарождающегося тренда. Это несложно, если сделать достаточное количество попыток и заплатить за каждую попытку небольшим убытком, отданным по стоп-приказу. Гораздо сложнее в тренде удержаться, не выйти раньше времени. Также сложно и войти в уже развивающийся тренд. Если поезд уже несется мимо и набирает ход, вскакивать на подножку просто опасно. Для посадки необходимо дождаться хотя бы полустанка, где состав, битком набитый инвесторами, чуть притормозит. Посмотрите на любое значимое движение на рынке. Если оно длится несколько недель, то вряд ли можно найти более трех-четырех удобных точек входа, чтоб не расстаться с позицией по приказу стоп-лосс. Может ли все инвестиционное сообщество единовременно загрузиться в один вагон и ехать в нем до самой последней станции перед разрушенным мостом' И при этом гадать: какая остановка будет последней и где поезд постигнет катастрофа? Ответ такой: нет, нет и еще раз нет!

Инвесторы будут постепенно входить в вагоны, проезжать каждый сколько сможет, выходить на промежуточных станциях, озираться по сторонам, мучительно размышлять, стоит ли вновь вскочить в последний вагон или лучше дождаться следующего экспресса, который может и не прибыть. И так далее. Данная метафора достаточно точно описывает поведение участников на трендах. Не могут все одновременно открыть позицию по тренду в начале его зарождения. Тогда тренду будет нечем питаться и развиваться. Не могут одновременно все выйти из трендовой позиции перед завершением тренда. Торгующие по тренду выходят из него постоянно, а на их место приходят новые игроки.

Объяснения этого и других процессов, протекающих на фондовых рынках, с точки зрения психологии достаточно ущербны и ограничены. Так называемая «рыночная» толпа крайне неоднородна и состоит из нескольких различных групп.

Мы уже разделили всех участников рынка на 10%, имеющих 90% средств (обычно средства этих игроков называют «умные деньги» — smart money), и на 90%, обладающих лишь 10% средств. Участники этих двух групп по-разному ведут себя на рынке и, как правило, работают друг против друга. Надеемся, что после знакомства с частью VI у вас нет большого желания присоединяться к лагерю проигрывающего большинства.

Можно провести и другое деление участников рынка. Все торговцы делятся на группы в зависимости от сроков удержания позиций и методов торговли. Есть скальперы и дэй-трейдеры, которые работают внутри дня и не обращают внимание на рыночные тенденции, различимые на недельных и месячных графиках. Есть свинг-трейдеры, которые работают по часовым и реже по дневным графикам. Им нет дела до тенденций, вырисовывающихся на квартальных интервалах. Есть, наконец, краткосрочные и среднесрочные инвесторы, которые редко обращают внимание на поведение цен внутри дня. И так далее.

Наконец, можно предложить следующую классификацию игроков. Все участники рынка в каждый конкретный момент времени делятся на быков и медведей. В свою очередь каждый из этих двух лагерей делится на две части: «сильных» и «слабых» держателей позиций, т.е. сильных и слабых игроков. Сильные и слабые игроки характеризуются устойчивостью по отношению к возможным неблагоприятным изменениям цены. Сильная позиция — это такая позиция, которая открывается или удерживается вопреки неблагоприятному движению котировок и показаниям технических индикаторов. Слабая позиция — это такая позиция, которая закрывается 456 там, где открывается или удерживается сильная. Таким образом, слабые держатели позиций периодически уступают свои позиции сильным. Процесс вымывания слабых позиций и замены их сильными - обычный для любого рынка, где есть достаточная степень развитости плавающего предложения и отсутствие жесткого государственного регулирования. Соотношение сильных и слабых позиций практически не зависит от фазы рынка и не меняется с течением времени, чего нельзя сказать о соотношении лагерей быков и медведей. Действия слабых и сильных позиций в принципе могут быть «разделены» с помощью использования подтверждающих и опережающих технических индикаторов, как это, например, рекомендует известный трейдер и признанный авторитет Джо ДиНапо-ли [ДиНаполи, 2001]. В любом случае игра против слабых — источник прибыли сильных, и так будет всегда, не зависимо от того, сколько книг по биржевой психологии прочитают слабые игроки.

Теперь, располагая тремя классификациями для участников рынка, мы понимаем, что фраза «толпа права на трендах» — не более чем фигура речи, за которой ничего не стоит. Не существует однородной рыночной массы, с которой можно было бы ассоциировать термин «толпа». Права или не права может быть лишь какая-то часть этой толпы. В том числе и на трендах всегда есть неправая часть. Задача игрока, после того как он определился со своим местом на фондовом рынке и парадигмой торговли, состоит в том, чтобы избегать присоединяться к той части играющих, которые в ближайшем будущем окажутся неправыми.

 

Ключевые факторы успешной торговли

Существуют объективные и субъективные условия успеха. К объективным относятся те, которые не зависят от трейдера и являются внешними: в частности, это наличие самого рынка и доступных для торговли ценных бумаг, наличие брокера и конкурентных комиссионных, доступность информации и линий связи. Наконец, наличие достаточных средств для торговли.

Обратимся к субъективным факторам, зависящим от самого игрока. Ниже мы выделили пять факторов, без которых, на наш взгляд, невозможно достичь реального успеха на фондовом рынке. Речь идет о факторах успеха, без которых ни свинг-трейдеру, ни краткосрочному инвестору на рынке делать нечего. Вот эти факторы и процент их влияния на конечный успех:

Правильно выбранная стратегия и наличие плана торговли  20 %

Правильный риск-менеджмент     30 %

Терпение и дисциплина, умение следовать плану торгов 15%

Умение находится в нужном месте в нужное время     15 %

Удача 20%

Перечисленные факторы отличаются от тех, которые были приведены в гл. 43. Действительно, там речь шла о работе дэй-трейде-ра, который делает несколько сделок в день, который постоянно находится в рынке. Соответственно четвертый фактор «Умение находится в нужном месте в нужное время» отсутствует там, поскольку а рпоп подразумевается, что дэй-трейдер постоянно находится в рынке. Что касается удачи, то опять же для дэй-трейдера она не так важна, как для краткосрочного инвестора. Риски дэй-трейдера гораздо ниже рисков свинг-торговца и существенно ниже рисков, которым подвергается краткосрочный инвестор. К тому же большой поток сделок, генерируемый дэй-трейдером, нивелирует действие удачи по каждой конкретной сделке и позволяет осуществлять деятельность, более устойчивую к неблагоприятным внешним воздействиям, чем работа свинг-трейдера.

Что касается первых трех факторов, а именно наличия торгового плана и стратегии, правильного риск-менеджмента и дисциплины, то формально они практически ничем не отличаются от соответствующих факторов, перечисленных в гл. 43. Тем не менее отличия есть. Просто они лежат более глубоко, чем слова, используемые для описания этих категорий. Именно этим отличиям и будут посвящены следующие главы.

Среди первых трех факторов наиболее значимым, на наш взгляд, является второй — «Правильный риск-менеджмент». При отсутствии риск-менеджмента самый распрекрасный торговый план и железная дисциплина рано или поздно приведут к краху. Рецепт катастрофы прост: вложите все в одну сделку. И продолжайте поступать таким же образом до полной потери торгового капитала. Рецепт успешной торговли найти нелегко. Мы можем лишь двигаться по этому пути. И правильная система риск-менеджмента поможет нам в этом.

 




Страница: | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 | 20 | 21 | 22 | 23 | 24 | 25 | 26 | 27 | 28 | 29 | 30 | 31 | 32 | 33 | 34 | 35 | 36 | 37 | 38 | 39 | 40 | 41 | 42 | 43 | 44 | 45 | 46 | 47 | 48 | 49 | 50 | 51 | 52 | 53 | 54 | 55 | 56 | 57 | 58 | 59 | 60 | 61 |

Оцените книгу: 1 2 3 4 5

Добавление комментария:






Информацию в электронную библиотеку yourforexschool.com добавляют исключительно для ознакомления. Если вы являетесь автором книги или компанией которая имеет права распространения и вы хотите чтоб на сайте не было вашей книги, то напишите в обратную связь и мы незамедлительно удалим её.

Копирование материалов сайта разрешено только с использованием активной ссылки на yourforexschool.com Copyright © 2010